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Um dos desenvolvimentos mais fascinantes no atual ciclo de mercado do Bitcoin é a crescente desconexão entre a ação do preço e o comportamento on-chain.

Apesar da persistente pressão de venda e significativas saídas institucionais ao longo de 2026, os detentores de longo prazo de Bitcoin continuam a aumentar a sua participação na oferta circulante para níveis recorde. Ainda mais notável, milhões de moedas atualmente detidas com prejuízo permanecem em grande parte inativas, sugerindo que a convicção entre detentores experientes não enfraqueceu apesar da volatilidade do mercado.

Ao mesmo tempo, grandes carteiras acumularam silenciosamente quantidades substanciais de Bitcoin enquanto o capital institucional continuou a sair através de produtos de investimento tradicionais. Historicamente, este tipo de divergência tem aparecido frequentemente nas fases finais de grandes correções de mercado, em vez de no início de quedas prolongadas.

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin ainda enfrenta níveis de resistência importantes, e o sentimento do mercado permanece cauteloso. No entanto, a dinâmica subjacente da oferta está a tornar-se cada vez mais difícil de ignorar.

Na minha opinião, a questão mais importante já não é se a acumulação está a ocorrer—claramente está. A verdadeira questão é se esta concentração de oferta sem precedentes se traduzirá eventualmente no próximo grande ciclo de mercado.

@Gate_Square
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