Com duração de 233 dias e uma correção de mais de 50%, será que o atual mercado baixista é o mais suave de sempre?

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Autor: Coingecko

Compilação: Felix, PANews

Em 24 de junho, o atual mercado baixista do bitcoin já dura 233 dias, tornando-se o quarto maior ciclo de baixa entre os 7 ciclos desde 2014. Este artigo define "ciclo de baixa" como: períodos em que o preço de fecho do bitcoin está abaixo da sua média móvel de 200 dias (200 DMA) por 30 dias consecutivos ou mais.

A média móvel é um indicador técnico que identifica tendências mais amplas ao suavizar flutuações de preço de curto prazo. A média móvel de 200 dias (200 DMA) acompanha especificamente o preço médio de fecho dos últimos 200 dias, sendo um padrão amplamente utilizado para avaliar a direção de longo prazo do mercado.

Visão geral dos ciclos de baixa anteriores:

Os dados de preços de fecho diários provêm do CoinGecko, abrangendo de 1 de janeiro de 2014 a 24 de junho de 2026

Os dois ciclos de baixa mais longos na história do bitcoin foram 2018–2019 (385 dias) e 2022–2023 (381 dias). Ambos foram colapsos estruturais após atingirem novos máximos, impulsionados por alavancagem excessiva e perda de confiança. O mercado baixista de 2018–2019 seguiu o pico do fervor das ICOs no final de 2017, diminuindo gradualmente com o desaparecimento da especulação retalhista e o aumento da pressão regulatória global. O de 2022–2023 foi desencadeado pelo colapso do ecossistema Terra/LUNA em maio de 2022, seguido por uma cascata de falências da Three Arrows Capital, Celsius e, finalmente, FTX, destruindo completamente a confiança dos investidores institucionais e arrastando o bitcoin para abaixo dos 16.000 dólares em novembro de 2022.

O mercado baixista de 2014–2015 (321 dias) foi causado pelo colapso da Mt. Gox, a maior exchange de bitcoin da época, destruindo a confiança neste mercado emergente.

Os restantes quatro ciclos de baixa foram mais curtos e desencadeados por eventos mais isolados. A correção de 2019–2020 (81 dias) e o ajuste de meados de 2021 (80 dias) foram breves: o primeiro foi uma fase de consolidação no meio da recuperação do mercado, enquanto o segundo resultou de uma queda temporária no poder de hash e no sentimento do mercado devido à proibição de mineração na China. A "queda da COVID-19" de 2020 (52 dias) foi a mais violenta, mas a que atingiu o fundo mais rapidamente, sendo um choque de liquidez macro que se dissipou com os estímulos globais.

O atual mercado baixista de 2025–2026 (já com 233 dias no momento da análise) parece resultar de mudanças macroeconómicas mais amplas: incerteza crescente sobre as taxas de juro, o desvanecimento do impulso de alta pós-halving e a ascensão da IA como classe de ativos especulativos. Estes fatores pressionam o bitcoin após este ter atingido um novo máximo histórico de 124.773 dólares em janeiro de 2025.

Quão mau é realmente cada mercado baixista?

O atual mercado baixista de 2025–2026 é, na verdade, o mais suave já registado (assim se espera), com uma queda máxima de 51,2% a partir do máximo histórico de 124.773 dólares. Todos os ciclos anteriores tiveram quedas maiores, com três dos principais mercados baixistas a registarem perdas entre 76,7% e 83,6%.

O evento mais comparável é o ajuste de meados de 2021 (queda de 52,9%), embora esse tenha durado apenas 80 dias e ocorrido dentro de uma tendência de alta mais ampla, não como um ciclo independente.

Os dois ciclos mais destrutivos da história foram o mercado baixista de 2018–2019 (queda de 83,6%) e o de 2014–2015 (queda de 81,6%), ambos eliminando a maior parte dos ganhos anteriores do bitcoin antes de atingirem o fundo e recuperarem. O ciclo de 2022–2023 (queda de 76,7%) também foi severo, com o bitcoin a cair de um máximo histórico de 67.617 dólares para um mínimo de 15.742 dólares em novembro de 2022.

Mesmo as quedas mais curtas e causadas por choques causaram danos significativos: a queda induzida pela COVID-19 em 2020, apesar de durar apenas 52 dias, resultou numa correção de 74,4%, destacando a rapidez com que o sentimento e a liquidez do mercado de criptomoedas se deterioram. O ciclo atual evitou uma destruição tão severa até agora, o que pode refletir uma estrutura de mercado mais resiliente, maior participação institucional ou simplesmente o facto de o mercado baixista ainda não ter terminado.

A recuperação está próxima?

Em 24 de junho, a 200 DMA do bitcoin estava nos 76.450 dólares, enquanto o preço à vista era de 62.651 dólares, uma diferença de 22%. Isto significa que, para recuperar a 200 DMA, seria necessária uma recuperação sustentada de mais de um quinto a partir dos níveis atuais. Historicamente, a 200 DMA tem funcionado como uma forte resistência durante os processos de recuperação, não apenas como suporte durante as quedas.

Atualmente, o bitcoin está cerca de 2,9% acima do fundo deste ciclo, registado a 7 de junho de 2026 (60.861 dólares). Em vários mercados baixistas anteriores, o intervalo entre a confirmação do fundo e a recuperação final da 200 DMA variou entre 65 dias (ciclo de 2022–2023) e 166 dias (ciclo de 2014–2015). Se 7 de junho for realmente o fundo deste mercado baixista (o que exigirá mais tempo para confirmar), mesmo seguindo a recuperação mais rápida da história, a recuperação da 200 DMA só ocorreria em agosto de 2026, no mínimo.

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