BofA reitera a classificação de Compra na $MU e aumenta o seu preço-alvo para $1,550, a partir de $1,500

Vivek Arya prevê preços das memórias mais fortes por mais tempo, impulsionados pela procura de IA, disciplina na oferta e acordos estratégicos com clientes
A Micron tem agora 16 Acordos Estratégicos com Clientes, contra 1 no trimestre passado. Estes cobrem prazos de cinco anos, aproximadamente de CY26 a CY30
O BofA considera que estes SCAs reduzem o antigo risco do ciclo de memória, porque mais receitas ficam vinculadas a contratos de fornecimento pré-acordados, e não apenas à fixação de preços no mercado à vista
______________________
A sua estimativa de LPA para 2027 sobe para $140,24, enquanto o LPA de 2028 aumenta para $145,45
A Micron negoceia a cerca de 7,5x o LPA de 2027 e 7,2x o LPA de 2028, o que o BofA considera demasiado barato se os lucros se tornarem mais duradouros
Argumentam que a Micron poderá ser reavaliada para um rácio P/L de 12–15x, em comparação com o antigo intervalo histórico de 8–10x, porque o negócio está a melhorar estruturalmente
______________________
O BofA vê o fluxo de caixa livre em dólares a poder disparar para $50B, permitindo recompras de ações significativas após o aniversário do CHIPS Act em dezembro de 2026
Mesmo assumindo $32B em recompras de ações para o FY27, o BofA afirma que isso utilizaria apenas cerca de 25% da potencial geração de fluxo de caixa livre
O principal risco que veem é que os preços elevados das memórias possam atuar como um imposto sobre o capex de IA, prejudicando a procura dos clientes. Observam também que as margens brutas poderão atingir o pico na faixa dos 80% altos antes de normalizarem