Segunda fase da política de criptomoedas dos EUA: o projeto de lei CLARITY passa com 60 votos, a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) com um "conselho de um só" torna-se a maior variável

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Autor original: Cleve Mesidor (Diretor Executivo da Washington Blockchain Foundation)

Tradução original: AididiaoJP, Foresight News

Neste temporada esportiva repleta de histórias de Cinderella a se inverterem, o setor de criptomoedas também espera seu momento de destaque — a Lei CLARITY, atualmente avançando no Senado dos EUA, pode se tornar aquele momento crucial de "volta por cima". No entanto, ainda faltam dois trimestres para o apito final, e para alcançar os 60 votos necessários para aprovação, os republicanos podem precisar fazer concessões com a Casa Branca em questões morais, além de conquistar alguns senadores republicanos que ainda estão em observação.

Agora é apenas o intervalo, ainda há seis meses no ano, tudo é possível. Vitórias legislativas e pontuações no esporte, essencialmente, não diferem — requerem múltiplos fatores alinhados com precisão. Às vezes, queimar um pouco de sálvia para rezar também não faz mal — como demonstrado pelo time dos Knicks de Nova York neste ano.

A segunda metade do ano legislativo será um período crítico de negociações intensas entre os dois partidos na Câmara e no Senado. Olhando de longe, a legislação sobre a estrutura de mercado é apenas uma parte de um roteiro maior, cujo objetivo é construir um quadro completo de políticas e regulamentações para Web3 e DeFi.

O calendário do Congresso já está bastante cheio, restando pouco mais de 40 dias de trabalho legislativo — mesmo considerando o período de sessões paralisadas e as eleições de meio de mandato, o tempo para estratégias e ajustes de placar já é bastante apertado.

Arena política lotada

Além do futuro da Lei CLARITY, as várias propostas de tributação de criptomoedas derivadas da nova Lei PARITY podem aproveitar uma "carona" legislativa maior e serem implementadas ainda este ano?

A linguagem central da Lei de Certainty Regulatória de Blockchain (Blockchain Regulatory Certainty Act) pode fazer uma jogada de "Heil Mary" de longo alcance, formalizando a proteção aos desenvolvedores na lei?

Além disso, a pressão contínua em torno das regras GENUIS ainda está em andamento, com cláusulas-chave ainda por serem finalizadas.

Para os entusiastas de criptomoedas, isso é como acompanhar uma temporada inteira de esportes: repleto de possibilidades, com suspense constante, deixando todos animados e tensos ao mesmo tempo.

Falta de membros no CFTC

A ausência de quatro comissários em uma agência reguladora financeira preocupa profundamente o setor. Para o setor de criptomoedas, isso afeta diretamente as expectativas de ações em Washington — a nomeação e confirmação dos novos comissários ainda neste ano permanecem incertas.

Ainda mais complicado, quem ganhará a disputa pela jurisdição do mercado de previsão? Os estados, ou a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC)? Ou, por fim, será uma decisão do Supremo Tribunal?

Claro, isso não significa que você deva apostar.

Campeões de criptografia à beira da aposentadoria

Independentemente do resultado final das políticas, os próximos dias provavelmente serão uma montanha-russa de emoções. Dois pesos pesados do setor de criptomoedas estão prestes a deixar suas posições no governo federal, e suas saídas terão impactos de curto e longo prazo: a comissária da SEC Hester M. Peirce e a senadora Cynthia Lummis.

Peirce, como duas vezes comissária, liderou o grupo de trabalho especial de criptomoedas na SEC, sendo uma peça central na coordenação entre diferentes agências reguladoras. Lummis, presidente do Subcomitê de Ativos Digitais do Comitê Bancário do Senado, é uma negociadora-chave de consenso bipartidário e uma defensora firme da BRCA.

Perspectivas para o segundo semestre: o que os líderes do setor pensam

Entrevisei alguns líderes experientes do setor para entender suas opiniões sobre as atuais deliberações de políticas de criptomoedas. A seguir, suas opiniões sobre CLARITY, tributação e mercados de previsão:

Sara K. Weed (Sócia na Gibson, Dunn & Crutcher LLP):

"Indiscutivelmente, estamos avançando na direção certa. Mas, devido à escassez de dias legislativos e à pressão eleitoral, a probabilidade de a CLARITY passar nesta sessão do Congresso é baixa. Assim, agências como SEC e CFTC serão forçadas a desempenhar papéis mais ativos, oferecendo a clareza urgente que o setor precisa. Claro, a questão é até onde eles podem ir com suas atuais competências."

Sulolit "Raj" Mukherjee (CEO da Bodin Advisory):

"Se a história serve de referência, a legislação significativa sobre tributação de criptomoedas provavelmente não será aprovada como uma lei independente, mas incorporada em uma legislação mais ampla de impostos, orçamento ou pacote de fim de ano. As várias propostas atuais são relativamente focadas, com consenso bipartidário, visando resolver questões específicas, como isenções mínimas, tributação de staking, regras de lavagem de dinheiro e requisitos de reporte de informações. Quando esses itens estão ligados a uma grande lei que precisa passar, é mais fácil avançar. A implementação final dependerá da alocação de esforços do Congresso, do sistema de pontuação e de os legisladores verem as regras de tributação de criptomoedas como uma correção técnica para melhorar a conformidade, e não uma discussão mais ampla sobre políticas de ativos digitais. Existe uma chance real de uma ou duas dessas medidas se tornarem lei neste ano, mas provavelmente de forma agrupada, e não como uma lei de criptomoedas independente."

Rashan Colbert (Diretor de Políticas da Crypto Council for Innovation nos EUA):

"Não vou prever como o tribunal resolverá a disputa de jurisdição, mas o caminho já está claro: à medida que o mercado de previsão amadurece, a CFTC está empenhada em criar uma estrutura regulatória mais duradoura para ele. O recente NPRM é mais um passo nessa direção — buscando oferecer mais transparência e segurança jurídica aos participantes do mercado — um setor cujo número de usuários e volume de negociações cresce rapidamente.

A questão central é: os mercados de previsão devem ser vistos principalmente como infraestrutura de mercado financeiro ou amplamente classificados como jogos de azar? Acredito que esses mercados têm potencial para se tornar ferramentas complexas de expressão de opiniões, hedge de riscos e acesso a derivados de eventos e ativos. Se forem enquadrados de forma excessivamente ampla como jogos de azar, podem sufocar seu potencial antes mesmo de se desenvolverem como uma infraestrutura financeira de valor positivo."

A segunda metade da política de criptomoedas já começou, o tempo é curto, mas ainda há oportunidades. O setor precisa de comunicação contínua bipartidária e esforços pragmáticos para colher resultados concretos até 2026.