A STRC caiu para $83. O seu preço de IPO foi $90. O valor nominal é $100. Atualmente, está a negociar entre $85 e $88.

Isto não é apenas o movimento de preço de uma ação preferencial. É um sinal de uma quebra num mecanismo que o mercado de criptomoedas deveria seguir estruturalmente.
Vamos primeiro explicar o que aconteceu.
A STRC é uma ação preferencial perpétua de taxa variável que a Strategy lançou em julho de 2025. Com um IPO de $2,52 mil milhões, foi o maior IPO de 2025 até então.
A empresa a projetou da seguinte forma: a STRC é vendida, o dinheiro é arrecadado, o Bitcoin é comprado, o Bitcoin valoriza, os dividendos são pagos, uma nova STRC é emitida, e o ciclo continua.
Agora o ciclo parou.
Por quê?
Primeiro, o próprio mecanismo. Quando a STRC cai abaixo de $100, a empresa é obrigada a aumentar a taxa de dividendos. Há um aumento obrigatório de 0,5% abaixo de $95.
Isto significa uma obrigação adicional anual de $53 milhões.
Atualmente, o rendimento efetivo atingiu 13,5%.
À medida que os dividendos aumentam, o peso em dinheiro aumenta.
À medida que o peso em dinheiro aumenta, a pressão para vender Bitcoin aumenta.
Este é um ciclo de reforço mútuo. E o mercado vê isto.
Em segundo lugar, o esgotamento das reservas de dinheiro.
As reservas em USD eram de $2,25 mil milhões em dezembro de 2025.
Agora estão em torno de $900 milhões.
Uma diminuição de 60% em cinco meses.
As obrigações anuais de dividendos preferenciais estão entre $750 e $800 milhões.
Assim, as reservas disponíveis cobrem aproximadamente um ano de dividendos.
Terceiro, a quebra de 1 de junho.
A Strategy quebrou o seu compromisso de quatro anos de "nunca vender" no início de junho.
Vendeu 32 Bitcoins para o pagamento de dividendos.
$2,5 milhões.
O número era pequeno, mas a mensagem foi grande.
No mesmo dia desta notícia, o mercado experienciou uma saída de ETF de $396 milhões e uma liquidação de alavancagem de $1,63 mil milhões.
Agora, chego à questão principal.
Vais o Saylor vender Bitcoin novamente?
Para responder honestamente a esta questão, precisamos analisar três cenários.
Cenário 1: Saylor não vende, mas aumenta o dividendo.
Em 30 de junho, o dividendo poderia ser elevado para 11,75% ou 12%.
Isto atrairia compradores para a STRC e poderia empurrar o preço acima de $90.
Neste cenário, não há pressão de venda sobre o Bitcoin.
Mas a obrigação anual aumenta.
Cenário 2: Saylor vende uma pequena quantidade de Bitcoin, baixando o mercado, e depois compra de volta a um preço mais baixo.
Isto teoricamente aumenta a quantidade de Bitcoin por ação.
Mas para conseguir isto, o BTC precisa realmente baixar após a venda e depois ser realmente comprado de volta.
Isto é uma operação delicada.
E cada venda de Bitcoin afeta tanto o mercado quanto a confiança na STRC.
Cenário 3: Venda de ações da MSTR.
A empresa vendeu ações da MSTR no valor de $209 milhões esta semana e recebeu 1.587 Bitcoins.
Isto é uma rota de financiamento alternativa quando o canal da STRC não funciona.
Mas as ações da MSTR também estão a mover-se em paralelo com o BTC e caíram 9% desde o início do ano.
Saylor fez uma única declaração durante o feriado de Juneteenth.
Disse que a reserva cobre 32 anos de dividendos.
Matematicamente correto.
846.842 BTC equivalem aproximadamente a $54 mil milhões ao preço de hoje.
Com uma obrigação anual de $800 milhões, o cálculo matemático indica 67 anos.
Mas o mercado avalia a confiança, não a matemática.
E a confiança está atualmente frágil.
Jesse Myers disse para não confundir isto com a Terra.
Ele tem razão.
A STRC não é uma stablecoin algorítmica.
Tem 846.000 Bitcoins reais por trás dela.
Isto não é um cenário de colapso estrutural.
Mas a estrutura que Peter Schiff chama de "casa de papel" também enfrenta pressão real.
Se a STRC não funcionar, fontes alternativas serão necessárias para novas compras de Bitcoin.
Fontes alternativas são caras.
E enquanto o BTC permanecer entre 62.000 e 65.000, essa pressão continua.
Eu interpreto esta situação da seguinte forma:
A curto prazo, a decisão de dividendos de 30 de junho é crítica.
Se a empresa aumentar a taxa, isto é um sinal de confiança na STRC.
Se não aumentar, o mercado interpretará isto como fraqueza.
Manter o BTC acima de $65.000 é a forma mais clara de quebrar este ciclo.
Se o BTC subir, a STRC recuperará naturalmente, e a porta para nova emissão reabrirá.
A longo prazo, esta história mostra quão profundamente o Bitcoin está integrado nas finanças institucionais.
Esta integração é tanto força quanto risco.
A Strategy assumiu este risco conscientemente.
E agora está a experienciar esse risco.
Tenho uma posição pequena na STRC.
Abaixo de $85, é um rendimento efetivo de 13,5%.
Quando o BTC voltar a $70.000, a recuperação da STRC para $100 significa um ganho de capital de 17%.
Para além do dividendo mensal.
Isto é uma imagem assimétrica.
Mas a assimetria nem sempre significa baixo risco.
O meu plano está escrito.
O meu tamanho é o que posso permitir-me perder.

$BTC $ETH $SOL
#MyGateTradeStory
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