A capitalização total do mercado de criptomoedas é de 2,15 trilhões de dólares. Um pouco acima da baixa anual de 2,1 trilhões. Esta é a declaração mais importante da semana.

Se este nível se mantiver, é possível uma recuperação até 2,22 trilhões de dólares. Se for quebrado, o caminho fica aberto.
Para descrever o ambiente atual, deixe-me colocar esses números na mesa. O índice de Medo e Ganância está entre 14 e 19. Esta é a zona de "medo extremo". O volume de negociação está no seu nível mais baixo nos últimos dois anos. O fluxo de capital líquido de 30 dias nas principais redes é aproximadamente -1,27 bilhões de dólares. O dinheiro que saiu durante a correção ainda não retornou.
Por que estamos neste ponto? Não há uma única razão. Várias coisas coincidiram ao mesmo tempo.
A reunião do FOMC de 17 de junho foi muito mais hawkish do que o mercado esperava. O gráfico de pontos posicionou 9 de 18 membros esperando aumentos de juros até o final de 2026. A previsão de inflação PCE foi reduzida de 2,7% para 3,6%. Warsh removeu completamente a orientação futura. Isso aumentou a incerteza. O dólar se fortaleceu. As saídas de ativos de risco sem retorno aceleraram. 200 milhões de dólares em posições longas foram liquidados em quatro horas.
Na frente geopolítica, Israel lançou pesados ataques aéreos no Líbano. As negociações nucleares entre os EUA e o Irã foram adiadas. O mercado tinha comemorado o acordo com o Irã no início da semana. Essa otimismo desapareceu rapidamente.
ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas por 13 dias consecutivos. Um total de 4,37 bilhões de dólares saiu até o início de junho. Em 18 de junho, mais 90 milhões de dólares foram perdidos em um único dia.
As altcoins foram muito mais afetadas nesse ambiente. ETH caiu 28% em 30 dias, para 1.652 dólares. SOL caiu 33%, para cerca de 68 dólares. XRP caiu para 1,12 dólares. Das 100 principais ativos, apenas 36 tiveram saldo positivo nos últimos três meses.
Agora vou parar.
Cada analista que observa esse quadro está em um de dois grupos. O primeiro grupo diz que essa queda continuará. A pressão macroeconômica continuará, o capital novo não está entrando, a pressão de venda tem sido dominante há 17 meses, e ela não terminou.
O segundo grupo argumenta que esse ambiente é historicamente semelhante a pontos de virada. E levo os dados do segundo grupo muito a sério.
Volume baixo nem sempre é o começo de uma grande queda. É, na maioria das vezes, um sinal de exaustão. Se todos que poderiam vender já venderam, a pressão de venda restante diminui. E as grandes recuperações geralmente começam quando ninguém está interessado, os volumes estão no seu ponto mais baixo, e o índice de medo permanece em 14. A baixa de 2018. Março de 2020. Novembro de 2022. O quadro foi semelhante em todos eles.
Os dados apoiam essa leitura. Baleias acumularam 125.000 BTC ao longo de junho. Os fluxos de investidores de médio porte para as principais exchanges diminuíram. Isso indica que a pressão de venda diminuiu. Mas o dinheiro novo também não está entrando. Entrada de investidores novos é de -1,2 bilhões de dólares. O Bitcoin é mantido por mãos antigas, não há nova demanda.
Essa distinção é importante. Os vendedores diminuíram. Mas também não há compradores. O mercado permanecerá nesse intervalo até que esse equilíbrio seja quebrado. Então, o que o quebrará?
A Lei CLARITY está no Senado. Notícias de uma votação iminente, ou mesmo notícias de uma mudança na agenda, moverão o mercado. Se os dados do CPI a serem divulgados em meados de julho refletirem uma queda no petróleo e no componente de energia, o gráfico de pontos de Warsh começará a ser questionado. Se a dominância do Bitcoin permanecer estável em 58,19%, isso indica que a rotação de altcoins para dinheiro está desacelerando.
2,1 trilhões de dólares é atualmente uma linha crítica. Manter acima desse nível mantém o cenário de recuperação aberto. Se for quebrado, os próximos níveis de suporte são muito mais profundos.
É isso que estou fazendo nesta sexta à noite. Não estou mudando nada. Minhas posições estão abertas, os tamanhos são o que posso perder. Minhas ordens limite entre 59.000 e 62.000 ainda estão em vigor. O plano é o mesmo.
Eu sei disso. Os mercados raramente se revertam quando todos esperam que eles façam isso. Agora, todos esperam mais dor. Estou tentando lembrar quantas vezes li essa frase na história. E, cada vez, tentei não estar entre esse "todos". Apesar do índice de medo estar em 14, seguir meu plano foi minha melhor decisão nesta semana.

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