🔴Declaração do FOMC: Warsh (06/2026) vs Powell (04/2026), a linguagem do Fed mudou

Ambas as sessões mantiveram a taxa de juros entre 3,50%-3,75% mas a perspetiva de política do Fed mudou:.
1. Descrição da economia: O Fed começou a mencionar fatores de produtividade
- Abril: "a atividade económica tem vindo a expandir-se a um ritmo sólido. Os ganhos de emprego permaneceram baixos." Federal Reserve
- Junho: "A atividade económica está a expandir-se a um ritmo sólido... O crescimento da produtividade e o investimento de capital são fortes. Os ganhos de emprego acompanharam a força da força de trabalho."
-> Reflexo da perspetiva de Warsh: IA e investimento estão a elevar o "limite de velocidade sem causar inflação" da economia dos EUA (ou seja, ajudar a economia dos EUA a crescer mais rapidamente sem causar inflação, ao contrário dos setores tradicionais).
2. Percepção da inflação: de "preços de energia" para "choque de oferta"
- Abril: "A inflação está elevada, em parte refletindo o recente aumento nos preços globais de energia." Federal Reserve
- Junho: "A inflação permanece elevada... em parte refletindo choques de oferta que impulsionaram aumentos de preços em certos setores, incluindo energia. O Comité irá garantir a estabilidade de preços."
-> O Fed afirma que a inflação já não é apenas uma questão de preços do petróleo, mas expandiu-se para um "choque de oferta" mais amplo. O Fed compromete-se a "garantir a estabilidade de preços" (trazer os preços de volta à estabilidade), diferente do modo de falar "se esforça por alcançar" (como sob Powell).
3. A inclinação de afrouxamento desaparece completamente
- Abril ainda: "O Comité está atento aos riscos de ambos os lados do seu mandato duplo." Esta frase foi contestada por 3 membros (Hammack, Kashkari, Logan) por ainda implicar uma orientação de afrouxamento.
-> Sob Warsh, o Fed eliminou esta frase, sem mais "equilíbrio de riscos" de ambos os lados como sob Powell.
Warsh: Declaração curta, sem expectativas de política, compromisso pessoal com a estabilidade de preços, ligando crescimento à produtividade -> para que a ação fale por si. Com uma concordância absoluta, reafirma a credibilidade do Fed junto do mercado.