Aumento de juros no Japão pode desencadear venda em massa? Aposta na baixa do iene atinge máxima de 9 anos, o Bitcoin prepara-se para a tempestade

O Banco do Japão planeia aumentar a taxa de referência para 1%.
As posições vendidas em ienes atingiram um novo máximo, o aumento das taxas de juros pode desencadear uma onda de liquidações de arbitragem, afetando duramente os ativos de risco globais, e o Bitcoin também enfrentará riscos de forte volatilidade.

No passado, os investidores no mundo das criptomoedas estavam acostumados a focar nas decisões de taxa de juros do Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos.
No entanto, esta semana, o centro da tempestade que domina o destino dos ativos de risco globais, pode não estar em Washington, mas em Tóquio.

O mercado espera amplamente que o Banco do Japão (BOJ, abreviação de Bank of Japan) anuncie um aumento de taxa na terça-feira, elevando a taxa de referência de 0,75% para 1%, atingindo o nível mais alto desde 1995.
À primeira vista, parece apenas uma ajustamento de política rotineiro de outro banco central asiático, mas para os mercados financeiros globais e de criptomoedas, o impacto pode ser muito mais profundo do que se imagina.

Mais importante ainda, o ambiente de mercado atual tem uma surpreendente semelhança com a "onda de liquidações de arbitragem de iene" que causou turbulência nos ativos globais no verão de 2024.

De acordo com dados da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), até a semana de 9 de junho, as posições vendidas especulativas em iene por fundos alavancados dispararam para mais de 115 mil contratos, atingindo uma nova máxima desde novembro de 2017.
Em outras palavras, uma grande quantidade de dinheiro quente está apostando loucamente na continuação da depreciação do iene.

O perigo está aqui.
Se o BOJ, como esperado, aumentar as taxas e até sugerir que continuará a política de aperto monetário no futuro, as enormes posições vendidas em iene podem ser forçadas a "liquidar", levando a uma rápida valorização do iene.
Isso causará um golpe devastador na estratégia de arbitragem de iene, que consiste em emprestar ienes de baixo custo e investir em ativos de maior rendimento ou risco elevado.

Ao longo dos anos, a arbitragem de iene tem sido como uma fonte inesgotável de liquidez, impulsionando o mercado de alta de Wall Street e sustentando os mercados de títulos de dívida de países desenvolvidos.
Muitos analistas de Wall Street também acreditam que esse fluxo de dinheiro quente é um dos fatores que impulsionaram o mercado de alta das criptomoedas.
Portanto, se esses fundos enfrentarem uma onda de liquidações, não só os mercados globais experimentarão uma forte turbulência, mas o Bitcoin também não ficará imune.

O mais assustador é que o cenário atual é idêntico ao que ocorreu antes do aumento de taxas do BOJ no final de julho de 2024.
Naquela ocasião, as posições vendidas em iene também estavam em níveis históricos; após o anúncio do aumento de taxa, as liquidações rápidas de posições vendidas desencadearam uma valorização explosiva do iene, provocando uma onda de vendas nos mercados de ações globais, no índice Nikkei e no mercado de criptomoedas.

Ao revisar a decisão de 31 de julho, em apenas uma semana, o Bitcoin caiu de 65.000 dólares para 50.000 dólares, uma cena que ainda está viva na memória.

Hoje, o mesmo jogo de forças entre compra e venda se repete.
Diante da decisão do BOJ na terça-feira, os traders precisarão estar extremamente atentos.
Se o aumento de taxa for conforme o esperado e o discurso do governador Ueda Kazuo permanecer cauteloso após a reunião, o mercado talvez possa respirar aliviado e passar por essa fase difícil.

Por outro lado, se Ueda Kazuo emitir sinais hawkish de aceleração do aperto monetário, ou até sugerir que as taxas futuras ultrapassarão 1,0%, o iene certamente experimentará uma forte valorização, e os mercados financeiros globais podem novamente entrar em uma "corrida de sobrevivência".

Nessa situação, o mercado de criptomoedas, que é altamente sensível a mudanças abruptas de liquidez, provavelmente será o primeiro a sofrer, tornando-se uma das classes de ativos mais afetadas nesta tempestade.
Os investidores devem estar com os cintos bem presos e preparados para o que vier.

• Este artigo foi reproduzido com autorização de: 《BlockTalk》
• Título original: 《Bitcoin se prepara para a tempestade! Vendidos em iene atingem novo máximo em 9 anos, aumento do BOJ pode desencadear vendas em massa》
• Autor original: Mel, do BlockTalk