#MyGateTradeStory SpaceX Salta para o oitavo lugar entre ativos globais após IPO histórico e aumento de 39% em dois dias

SpaceX concluiu a maior oferta pública inicial da história, e seu desempenho após a estreia tem sido extraordinário. Em 12 de junho de 2026, a SpaceX (NASDAQ: SPCX) levantou 75 bilhões de dólares em um IPO a um preço de 135 dólares por ação, estabelecendo uma avaliação de 1,75 trilhão de dólares na listagem, já maior do que a da Microsoft na época do preço. Ao final do seu primeiro dia de negociação, as ações subiram 19%, fechando a 161 dólares, impulsionando a capitalização de mercado para mais de 2,1 trilhões de dólares e tornando a SpaceX a sexta empresa mais valiosa de capital aberto no mundo. Em 15 de junho, as ações subiram mais 20%, adicionando 412 bilhões de dólares em valor de mercado e elevando a avaliação total para mais de 2,5 trilhões de dólares, colocando a SpaceX firmemente entre as seis maiores empresas do planeta, à frente da Broadcom, Saudi Aramco, Tesla e Meta.

Elon Musk tornou-se o primeiro trillionaire do mundo como resultado, com sua participação de aproximadamente 40% avaliada em mais de 1 trilhão de dólares. Musk disse aos funcionários que, nos primeiros dias da SpaceX, deu à empresa menos de 10% de chance de sucesso, um contraste notável com sua posição atual como uma das empresas mais valiosas da história humana.

A escala do IPO é impressionante. A avaliação inicial de 1,77 trilhão de dólares da SpaceX quase igualou o valor combinado das 29 maiores IPOs nos EUA desde 2000, ajustadas pela inflação, que totalizam 1,76 trilhão de dólares. A oferta atraiu mais de 250 bilhões de dólares em demanda de investidores, aproximadamente 3,5 a 4 vezes o valor de 75 bilhões de dólares arrecadados, e apenas investidores de varejo fizeram pedidos que excederam 100 bilhões de dólares. Mais de 500 milhões de ações trocaram de mãos no primeiro dia, e a participação existente da Alphabet passou a valer quase 100 bilhões de dólares de repente.

No entanto, o debate sobre a avaliação é intenso. Nicholas Owens, da Morningstar, colocou o valor justo em aproximadamente 780 bilhões de dólares, cerca de 55% abaixo do preço do IPO, citando uma pequena quantidade de ações disponíveis ao público, mecanismos de inclusão em índices inflacionando a demanda e lucratividade não comprovada. A SpaceX reportou uma receita de 18,67 bilhões de dólares em 2025, um aumento de 33% em relação a 2024, mas registrou uma perda líquida de 4,28 bilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026 e possui um déficit acumulado de 41,3 bilhões de dólares. A reivindicação de mercado total de 28,5 trilhões de dólares, com 93% atribuídos à IA, é vista pelos céticos como ambiciosa. A queima trimestral de aproximadamente 2,5 bilhões de dólares no segmento de IA pode suprimir o fluxo de caixa livre por anos.

As dinâmicas estruturais merecem atenção. A SpaceX supostamente fez da inclusão precoce no Nasdaq-100 uma condição para a listagem, uma via rápida que poderia desencadear compras passivas forçadas por fundos que acompanham índices em poucos dias, em vez do período de maturação habitual de meses. Essa demanda engenhada, combinada com o float limitado, levantou preocupações de que a avaliação reflete momentum e compra mecânica, e não uma avaliação fundamental. Lloyd Greif, CEO da Greif & Co., afirmou: "Este não foi um negócio avaliado com base nas forças do mercado."

O negócio é construído sobre três linhas: lançamentos de foguetes, internet via satélite Starlink e hardware/software de IA através da divisão xAI fundida. Apenas a Starlink representa um segmento consistentemente lucrativo. A SpaceX fundiu-se com a xAI em fevereiro de 2026, na maior fusão corporativa da história, avaliada em 1,25 trilhão de dólares, segundo a CNBC. O futuro da entidade resultante depende fortemente do sucesso do Starship e da trajetória de investimento em IA, ambos com riscos de execução significativos.

Para investidores considerando o SPCX, a principal tensão está entre a conquista operacional inegável e as expectativas financeiras sem precedentes. A SpaceX revolucionou a economia de lançamentos orbitais, construiu a rede de internet via satélite mais ativa do mundo e criou uma plataforma de IA com demanda genuína. Mas, a 2,5 trilhões de dólares, o mercado está precificando décadas de execução perfeita em uma empresa que nunca obteve lucro anual. A distinção entre a SpaceX como uma empresa transformadora e o SPCX como um investimento sólido nos preços atuais é uma que cada participante deve avaliar com disciplina, e não por momentum.