O USDC está a evoluir de uma stablecoin para uma infraestrutura financeira, o que é que a Circle está a planear?

Desde 2026, a lógica de competição no mercado de stablecoins está a mudar.
No passado, as discussões do mercado centravam-se na quota de mercado do USDC em relação ao USDT e nas mudanças na escala de circulação.
No entanto, após este ano, as ações da Circle começaram a acelerar claramente.
Quer seja a Circle Payments Network, a rede Arc, os planos de implementação do Aave V4, ou as parcerias de pagamento transfronteiriço e adoção por instituições, o papel do USDC está a evoluir.
Deixou de ser apenas uma ferramenta de cotação em dólares nas exchanges, para entrar em cenários financeiros mais complexos, como pagamentos, DeFi, liquidação empresarial, RWA e mercados de capitais na cadeia.

Para a Circle, o foco da competição futura pode já não ser quem emite mais stablecoins, mas quem consegue ser o fornecedor de infraestrutura fundamental na era do dólar digital.

O crescimento contínuo do USDC e as mudanças na procura por dólares na cadeia

De acordo com o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2026 divulgado pela Circle, até ao final do primeiro trimestre de 2026, a circulação do USDC atingiu cerca de 770 mil milhões de dólares, um aumento de 28% em relação ao ano anterior;
Ao mesmo tempo, o volume de transações do USDC na cadeia atingiu 21,5 biliões de dólares, um crescimento de 263%.

Entretanto, a receita total e a receita de reservas da empresa nesse trimestre atingiram 694 milhões de dólares, um aumento de cerca de 20%.
Em comparação com alguns anos atrás, quando o principal foco era atender às necessidades de negociação de criptomoedas, a origem do crescimento do USDC mudou significativamente.

No passado, os maiores cenários de uso do stablecoin eram liquidação em exchanges e liquidez em DeFi, mas com a entrada contínua de ETFs, RWA, pagamentos com stablecoins e fundos institucionais no mundo da cadeia, cada vez mais empresas e instituições financeiras começam a ver o USDC como um ativo programável em dólares.

O volume de transações trimestral de 21,5 biliões de dólares significa que os cenários de uso do USDC já ultrapassaram largamente a transferência de fundos dentro de exchanges, entrando gradualmente em pagamentos, gestão de fundos, empréstimos na cadeia e tokenização de ativos.

A procura do mercado por stablecoins também está a evoluir de ferramentas de negociação para instrumentos financeiros.

Circle Payments Network está a redefinir os pagamentos transfronteiriços

O pagamento tem sido uma das principais estratégias da Circle.
Em 2025, a Circle lançou a Circle Payments Network (CPN), com o objetivo de criar uma rede de pagamentos global baseada em stablecoins.
De acordo com informações oficiais da Circle, a CPN é dirigida a bancos, instituições de pagamento e empresas de tecnologia financeira, permitindo liquidação quase em tempo real com USDC, e oferecendo um quadro regulatório unificado.

Do ponto de vista do modelo de negócio, a Circle está a tentar resolver problemas de longa data do sistema tradicional de pagamentos transfronteiriços.

As remessas internacionais tradicionais dependem frequentemente da rede SWIFT e de múltiplos intermediários, podendo levar vários dias para a chegada dos fundos, além de enfrentarem limitações de fusos horários, feriados e taxas.
Por outro lado, a rede de stablecoins consegue operar 24/7, aumentando significativamente a eficiência do fluxo de fundos.

Em maio de 2026, a empresa global de infraestrutura de pagamentos Nium anunciou uma parceria com a Circle, conectando a capacidade de liquidação do USDC à sua rede de pagamentos, que cobre mais de 190 países e regiões, com mais de 100 moedas.

Em junho, a empresa de tecnologia financeira filipina Munify integrou-se oficialmente na Circle Payments Network, suportando recebimento de fundos em USDC, que depois são convertidos em pesos filipinos e transferidos diretamente para contas bancárias locais e carteiras eletrónicas.

As Filipinas são um dos maiores mercados de remessas internacionais do mundo, com um volume anual de cerca de 40 mil milhões de dólares.
Para a Circle, estes cenários reais de pagamento têm um valor de longo prazo muito maior do que a liquidez interna das exchanges.

De certa forma, a Circle está a tentar construir uma rede de pagamentos global no era do stablecoin.

A rede Arc por trás, a Circle está a construir a sua própria infraestrutura financeira

Mais do que a rede de pagamentos, o que merece atenção é que a Circle está a desenvolver a sua própria camada de infraestrutura.

Em 2025, a Circle lançou a Arc, definindo-a como uma rede de infraestrutura para o sistema financeiro de stablecoins.
Ao contrário de Layer1, que busca um ecossistema de contratos inteligentes universais, a Arc enfatiza pagamentos, liquidez de dólares digitais, RWA e cenários financeiros institucionais.

De acordo com dados oficiais da Arc, até agora a rede de testes já atraiu instituições e protocolos como BlackRock, Visa, AWS, Maple, Curve, entre outros, tendo processado mais de 150 milhões de transações, com cerca de 1,5 milhão de carteiras ativas.

Estes números, embora ainda em fase inicial, já refletem a direção estratégica da Circle.

Nos últimos anos, as principais fontes de receita dos emissores de stablecoins vinham dos rendimentos de ativos de reserva, mas a Circle está a tentar criar uma nova curva de crescimento.
Se o USDC é o dólar digital, a Arc parece ser o sistema subjacente ao funcionamento do dólar digital.
Sob esta perspetiva, o objetivo da Circle já não se limita à emissão de stablecoins, mas à construção de um sistema financeiro na internet.

Aave V4 implementa Arc, sinalizando que o USDC começa a entrar na infraestrutura de mercados de capitais

No final de maio de 2026, a Aave Labs anunciou a implementação do próximo protocolo de empréstimo, o Aave V4, na rede Arc.

Esta notícia atraiu grande atenção do mercado, pois indica que a posição do USDC pode evoluir ainda mais.

No passado, o USDC tinha maior foco em funções de pagamento e liquidação;
com a introdução do Aave V4, o USDC passará a integrar processos mais profundos de formação de capital.

O mercado de empréstimos é uma parte fundamental do sistema financeiro.
Os bancos criam crédito através de depósitos e empréstimos, e os mercados de capitais proporcionam liquidez através de empréstimos, sendo que o DeFi é uma extensão deste mecanismo na cadeia.

A combinação do Aave V4 com a Arc significa que a Circle está a passar de uma infraestrutura de pagamento para uma infraestrutura de mercado de capitais.

Se a rede de pagamento resolve o problema do fluxo de fundos, o mercado de empréstimos resolve o problema da alocação de capital.

Por isso, o mercado começa a comparar a Circle com empresas tradicionais de pagamento.
Porque a ambição da Circle já não é apenas ser uma emissora de stablecoins, mas um fornecedor de infraestrutura financeira fundamental na era digital.

A Circle está a contar a história do “sistema financeiro da internet”

No início de 2026, a Circle publicou o relatório “The Rise of the Internet Financial System”.

Neste relatório, a Circle apresentou um novo conceito: o Sistema Financeiro da Internet (Internet Financial System).

Para a Circle, o futuro do sistema financeiro será composto por stablecoins, redes de pagamento, RWA, mercados de capitais na cadeia e economia de agentes de IA, com o USDC a ser a sua principal reserva de valor.

No passado:

• USDC = stablecoin;

Agora:

• USDC = rede de pagamento;
• USDC = dinheiro na cadeia;
• USDC = liquidez em DeFi;
• USDC = ferramenta de liquidação de RWA;
• USDC = ferramenta de gestão de fundos empresariais;
• USDC = meio de valor na economia de IA.

Esta mudança reflete, na verdade, a atualização da lógica de competição na indústria de stablecoins.

O foco da competição de mercado está a passar de uma disputa por volume de emissão para uma competição de ecossistemas.

A competição de stablecoins entra numa nova fase

Nos últimos anos, a competição entre USDT e USDC concentrou-se principalmente na quota de mercado e na escala de circulação.
Mas, com o desenvolvimento contínuo de pagamentos com stablecoins, RWA e adoção por instituições, as dimensões da competição estão a evoluir.

Os fatores que determinarão o valor de longo prazo do stablecoin podem já não ser apenas o volume de circulação, mas quem consegue construir um ecossistema completo que cubra pagamentos, mercados de capitais, tokenização de ativos e liquidação global.

Sob esta perspetiva, o percurso da Circle assemelha-se cada vez mais ao de uma empresa de redes de pagamento e infraestrutura financeira.
Algumas análises até descrevem a Circle como o Visa do era dos stablecoins ou a SWIFT na blockchain.

Claro que esta visão ainda precisa de tempo para ser validada.
Mas o que é certo é que o mercado de stablecoins entrou numa nova fase.

Resumo

Desde 2026, a estratégia da Circle tem vindo a mudar claramente.
De acordo com os dados mais recentes divulgados pela Circle, o volume de transações do USDC na cadeia no primeiro trimestre atingiu 21,5 biliões de dólares, e a circulação chegou a 77 mil milhões de dólares.
Ao mesmo tempo, a Circle Payments Network continua a expandir a sua capacidade de pagamento global, enquanto a rede Arc e o Aave V4 impulsionam ainda mais a extensão do USDC para DeFi e mercados de capitais.

De pagamentos com stablecoins a infraestrutura financeira na cadeia, de liquidação transfronteiriça a RWA e finanças institucionais, a Circle está a tentar construir um sistema financeiro na internet centrado no dólar digital.
Para o USDC, o maior potencial de crescimento talvez já não seja a stablecoin em si, mas a sua posição no sistema financeiro digital global.

FAQ

Qual é a atual escala de circulação do USDC?

De acordo com o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2026 da Circle, até 31 de março, a circulação do USDC era de cerca de 77 mil milhões de dólares, um aumento de 28% em relação ao ano anterior.

Qual foi o volume de transações do USDC na cadeia no primeiro trimestre?

De acordo com os dados divulgados pela Circle, o volume de transações do USDC na cadeia no primeiro trimestre de 2026 atingiu 21,5 biliões de dólares, um crescimento de 263%.

O que é a Circle Payments Network?

A Circle Payments Network (CPN) é a rede global de pagamentos baseada em stablecoins lançada pela Circle, destinada a facilitar liquidação transfronteiriça quase em tempo real e pagamentos conformes às regulações.

Qual é a relação entre a rede Arc e o USDC?

A Arc é uma rede de infraestrutura financeira construída pela Circle, que serve principalmente a liquidez de dólares digitais, RWA e aplicações financeiras institucionais, sendo o USDC a sua principal reserva de valor.

Por que a implementação do Aave V4 na Arc atrai atenção?

Porque a implementação do Aave V4 na Arc é vista como um sinal de que o USDC está a passar de uma ferramenta de pagamento para uma infraestrutura mais profunda de mercados de capitais na DeFi.

A Circle vai tornar-se na Visa do era dos stablecoins?

A Circle está a evoluir de uma emissora de stablecoins para uma rede de pagamentos e uma infraestrutura financeira, mas o seu percurso a longo prazo ainda depende da adoção do mercado e da expansão do ecossistema.