🚨 Citrini Research Último relatório: Revolução na memória AI substituindo o DRAM com Flash

AMD adquire MEXT para otimizar o desempenho da memória flash, aproximando-se do DRAM, a Apple promove a solução "LLM in a Flash" no lado do dispositivo — duas grandes empresas atuando simultaneamente, isso não é coincidência, é um sinal de que a arquitetura de memória AI está passando por uma migração estrutural.
Dados essenciais: o custo da memória flash é apenas 1/55 do do DRAM. *HBM já ocupa 25% da capacidade de produção de DRAM, a pressão da "imposto de memória" atingiu um ponto crítico. Através de otimizações no controlador, empilhamento de NAND e ajustes no modo de células, o Flash está se tornando uma alternativa real para capacidade e largura de banda de AI de borda. Essa também é a base teórica para o recente aumento contínuo das ações de armazenamento representadas pela SanDisk ($SNDK ).
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A essência dessa lógica não é "Flash substituindo DRAM", mas sim a reestruturação do nível de memória para inferência de IA.
Na fase de inferência, o cache KV de baixa frequência, os pesos do modelo e os dados do lado do dispositivo podem ser transferidos do caro HBM/DRAM para o nível de NAND Flash/SSD. O Flash não substitui o HBM, mas suporta a demanda de overflow na dimensão de capacidade — a demanda de armazenamento de IA é tão grande que exige uma arquitetura de múltiplas camadas para suportar.
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Quatro níveis de transmissão de benefícios:
① Fabricantes de NAND (mais direto)
Alta capacidade de NAND, SSD de nível empresarial, NAND QLC são as direções mais puras.
Ações nos EUA: SNDK, WDC, MU, Kioxia
Pureza lógica: SNDK / WDC / Kioxia > MU
② Controladores de SSD (mais duradouros)
O que aproxima o Flash da experiência de memória real são controladores, firmware e otimizações na arquitetura NVMe — não apenas o aumento de preço das partículas.
Ações nos EUA: SIMO, MRVL
Ações em Taiwan: Phison (群联)
③ Interconexão de alta velocidade CXL / PCIe
Dados transferidos do Flash para unidades de cálculo, o próprio caminho tem valor.
Ações nos EUA: ALAB, RMBS, CRDO
④ Atualização de armazenamento AI no lado do dispositivo
Apple LLM in a Flash: os pesos do modelo residem na memória flash do iPhone/Mac, impulsionando a migração do armazenamento terminal de 256GB para 1TB, elevando o centro de demanda de NAND.
Beneficiados: MU, Samsung, Kioxia, Phison (群联)
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Mapeamento do A股:
Mais direto → Jiangbolong, Baiwei Storage, Demingli
Núcleo da atualização de arquitetura → Lankei Technology (CXL + interface de memória)
Plataforma doméstica mapeada → GigaDevice, Beijing Junzheng
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Duas conclusões:
Elasticidade de curto prazo: SNDK, WDC, SIMO, Phison, Jiangbolong, Baiwei Storage
Segurança de médio a longo prazo: MU, MRVL, ALAB, Lankei Technology