Brent crude caiu 5%, WTI quase atingiu 80 dólares.

Todo o mercado está a gritar "grande notícia". Os futuros do mercado de ações dos EUA dispararam 1,6%, o Nikkei subiu 4%, e até a Coreia do Sul entrou em circuito de segurança.
Trump disse "deixem o petróleo fluir", e os preços do petróleo caíram.
A expectativa de aumento de juros pelo Federal Reserve diminuiu.
A disposição para o risco parece ter voltado de um dia para o outro.
Mas não comemore cedo demais.
A queda do preço do petróleo é apenas um aperitivo.
O que realmente pode decidir se o seu bolso na segunda metade do ano será protegido ou não, são três acontecimentos que aconteceram nesta semana em 48 horas:
Aumento de juros do Banco do Japão (16 de junho) + Primeira aparição do Fed de Waller (18 de junho) + Rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA em máximos de 19 anos.
Depois de esses três eventos, você entenderá o que significa "ser interessante".
Primeiro disparo: aumento de juros do Japão — o desaparecimento do último dinheiro barato do mundo
16 de junho, o Banco do Japão provavelmente aumentará os juros em 25 pontos base, elevando a taxa de 0,75% para 1% — o mais alto em 31 anos desde 1995.
Parece pouco, mas você sabe o que isso significa?
A última "piscina de fundos de custo zero" do mundo está oficialmente fechada.
Nos últimos dez anos, inúmeras pessoas tomaram empréstimos em ienes quase a custo zero no Japão, trocaram por dólares para comprar ações nos EUA, Bitcoin, ou qualquer coisa que pudesse gerar retorno — essa é a base do carry trade.
Quando o Japão começa a aumentar os juros, o custo de pegar dinheiro emprestado sobe repentinamente, e as posições de carry trade caem como dominós:
Vender ativos, trocar por ienes, pagar dívidas.
São esses três movimentos. Mas quem é o primeiro a ser vendido? Sempre é aquele com maior risco — seu Bitcoin, suas altcoins.
Em julho de 2024, o Banco do Japão inesperadamente aumentou os juros, e a cadeia de carry trade desmoronou, o Bitcoin evaporou entre 20% e 30%.
E desta vez, a posição líquida vendida de ienes atingiu o nível mais alto em 9 anos — se o Banco do Japão, ao aumentar os juros, mudar sua orientação de "esperar" para "possivelmente continuar aumentando", o som de uma mina terrestre sendo acionada será muito maior do que há dois anos.
Segundo disparo: estreia de Waller — o novo chefe do Federal Reserve nos mostra suas "águas"
A probabilidade de manter as taxas de juros inalteradas pelo Fed é agora de 98,5%, quase certo de permanecer assim. Mas você acha que Waller dirá algo sensato na coletiva?
A previsão da Huatai Securities é: uma postura neutra com tendência para o hawkish.
Alterar o gráfico de pontos para manter as taxas inalteradas em 2026-2027, e remover a frase "possivelmente reduzir as taxas na próxima reunião".
Na declaração oficial, a expressão "com tendência a cortar juros" foi excluída.
Expectativas de inflação foram revisadas para cima, crescimento econômico para baixo.
Em linguagem simples: a economia pode enfraquecer, mas a inflação não diminui, então não farei nada, e não descarte a possibilidade de aumento de juros.
Waller está no cargo há apenas três semanas, e esta é sua primeira aparição no palco global.
Trump, por um lado, diz "quero que as taxas caiam", e por outro, afirma "Kevin deve ser totalmente independente".
O cenário mais provável é: Waller precisa provar ao mercado que não está sob influência política, mas também mostrar lealdade aos hawks da inflação.
Por isso, suas palavras serão mais duras do que o esperado pelo mercado.
Goldman Sachs já abandonou a esperança de uma redução de juros neste ano, adiando para junho de 2027, e a probabilidade de aumento dobrou para 20%.
Para o mercado de criptomoedas, isso significa uma palavra:
Ainda é cedo. Redução de juros? 2027. Estímulos? Sonho.
No ambiente de taxas de juros atuais, o Bitcoin é como uma embarcação navegando contra a corrente.
Terceiro disparo: títulos do Tesouro — a maior taxa de longo prazo em 19 anos é uma força gravitacional imparável
O rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA permaneceu entre 4,45% e 4,55% nos últimos três meses, e o de 30 anos atingiu 5%, uma máxima desde a crise subprime de 2007.
Desde o dia da sua criação, o Bitcoin nunca passou por um ciclo completo de alta e baixa em um ambiente onde as taxas de longo prazo permanecem acima de 5%.
Isso não é análise técnica, é matemática.
Quando um ativo sem risco oferece 4,5% de retorno anual, o Bitcoin só pode se sustentar pelo aumento de preço para justificar uma parte do capital.
E agora?
A inflação do CPI de maio foi de 4,2%, o núcleo do PCE está acima de 3%, e tarifas, preços do petróleo e investimentos em IA estão pressionando a inflação para baixo.
O Federal Reserve não consegue agir. As taxas não podem cair.
Algumas instituições preveem que o fundo do mercado pode ocorrer no final do terceiro trimestre ou início do quarto, com uma base entre 45 mil e 55 mil dólares.
Então, onde está o ponto de inflexão das taxas na segunda metade do ano?
Depois de tanta conversa, aqui vai a previsão.
O ponto de inflexão não está na declaração de Waller, nem na decisão de aumentar ou não os juros do Japão.
O que realmente pode abrir o caminho para a queda das taxas é uma coisa: se o preço do petróleo realmente cair, e cair profundamente.
A corretora Oriental Fortune Securities estimou em sua estratégia de médio prazo que, se o petróleo recuar para cerca de 84 dólares até o final do ano, o CPI dos EUA poderá cair para 3,14%.
3,14% contra os atuais 4,2% é uma distância de uma "declaração de coragem" do Federal Reserve.
Mas o Estreito de Hormuz abriu uma via de desminagem, e o acordo é apenas um memorando de entendimento. Para chegar às negociações de 60 dias, com o levantamento completo das sanções ao Irã, há muitas incertezas.
A proposta de Waller de "reduzir o balanço + aumentar os juros" é praticamente inviável no curto prazo.
Se, no primeiro ano de mandato, ele conseguir remover a linguagem de afrouxamento das declarações e fazer o mercado esquecer as opções de baixa do Fed, já será uma jogada importante.
Se houver mais imprevistos com o Irã e o preço do petróleo subir novamente, a probabilidade de aumento de juros pelo Fed continuará a subir, e na segunda metade do ano, o mercado de criptomoedas não será mais uma questão de "pressão", mas de "pânico".
O que você deve fazer agora?
Essa frase pode te incomodar, mas é preciso dizer:
"Você acha que as maiores notícias negativas já passaram, mas na verdade, elas estão apenas começando a se desenrolar."
Não pense que uma queda de 5% no petróleo resolve tudo.
A margem de risco que foi eliminada já foi completamente reabastecida pelos dois "dinamites" chamados Banco do Japão e Waller.
Enquanto os outros comemoram, você deve manter a cabeça fria.
A estratégia para esta semana é:
Antes do aumento de juros do Japão, não use alavancagem.
Depois da coletiva do Waller, decida.
Não tente adivinhar a direção; aguarde até que ambos os sinais se concretizem e o mercado reprecifique a liquidez.
Se o rendimento dos títulos do Tesouro cair abaixo de 4,2%, esse será o sinal de uma reversão que esperamos.
Se o rendimento de 30 anos continuar acima de 5%, não estaremos esperando o "fundo", mas sim o "piso".
Nessas próximas 48 horas, assista ao espetáculo, não finja que está atuando.