O mercado acabou de subir para 65.000, todo o mercado está a gritar "reconstrução do touro", mas quero lançar uma ducha de água fria

A festa global de ativos?

Queda acentuada do petróleo, ouro ultrapassando 4300 dólares, o índice Nikkei quebrando 69.000 pontos pela primeira vez, o mercado de ações da Coreia do Sul acionando o limite de queda pela sexta vez consecutiva, o Bitcoin ultrapassando 65.000 dólares… mais de 90 mil traders foram liquidados.

Isto não é uma simulação, é a cena que o mundo todo está a disputar para entrar esta manhã.

Por quê? Porque as negociações entre EUA e Irã finalmente tiveram um resultado — o memorando de entendimento foi confirmado, o Estreito de Hormuz será reaberto dentro de 30 dias, os EUA suspenderam as sanções ao petróleo do Irã, França, Reino Unido, Alemanha e Itália anunciaram conjuntamente o levantamento das sanções, e parte dos ativos iranianos de 24 bilhões de dólares foi desbloqueada. Uma das poucas "surpresas repentinas de paz" na história, e ainda por cima antes da decisão de taxa de juros do Federal Reserve.

Se estás no mercado de ações do Médio Oriente, talvez já tenhas ficado louco de ganhar dinheiro; se estás a fazer posições longas na Europa, talvez já tenhas duplicado o capital; se te aproveitaste do bônus de guerra anterior, provavelmente já estás a reclamar na rua.

Quando os mercados financeiros globais celebram "paz", já pensaste numa questão — quem é realmente o grande vencedor desta história?

Achaste que isto é o fim? As verdadeiras bombas ainda estão por vir.

Vou desmontar para ti.

Os EUA e o Irã assinaram o texto "final", a agência de notícias Mahr do Irã divulgou na noite 14 acordos, exigindo a reabertura do estreito em 30 dias, a suspensão das sanções ao petróleo iraniano, os EUA e aliados prometeram fornecer pelo menos 300 bilhões de dólares em planos de reconstrução. O Irã não desenvolverá armas nucleares, e continuará as negociações nucleares por 60 dias.

Trump ainda estava no Twitter há um segundo, dizendo que "o Irã não busca mais possuir armas nucleares"; no próximo, a mídia revelou: o ministro das Relações Exteriores do Irã afirmou que o memorando de entendimento pode ser assinado nos próximos dias, mas o tempo ainda não está definido.

Entendes o que está a acontecer?

Nem o momento da assinatura está confirmado, as duas partes ainda estão a lançar fumaça.

Vês o Trump a dizer "estamos mais próximos da paz do que nunca", isso é verdade — mas ele não te contou que entre "mais próximos da paz" e "verdadeira paz" pode haver uma distância de quantos mísseis israelenses e drones transfronteiriços?

A jogada mais ousada é que Israel ainda não assinou.

O principal signatário do cessar-fogo são os EUA e o Irã, mas não te esqueças, o maior ator do Médio Oriente — Netanyahu — nem sequer assinou. Além disso, o acordo diz "todas as frentes de combate cessarão fogo", incluindo o Líbano. Mas Israel não está obrigado a nada. Se Israel continuar a atacar o Hezbollah no Líbano, será que o Irã será forçado a intervir?

Se intervierem, o Estreito de Hormuz ainda poderá reabrir em 30 dias?

Lembras-te do que o Irã disse antes do cessar-fogo — "O Irã não vai ceder na questão da linha vermelha, o processo de negociação foi atrasado pelos sinais contraditórios dos EUA"?

Estas minas estão enterradas sob o estreito. 20% do petróleo mundial terá que passar por lá novamente, e após 30 dias, o que te espera não é o trânsito de navios de luxo, mas a possibilidade de o Irã cobrar taxas. Os EUA defendem passagem livre, o Irã quer cobrar uma "taxa de gestão", um quer liberdade, o outro quer regulação. Os conceitos ainda não estão alinhados, quem vai pagar a conta?

E se houver um incidente, o petróleo que acabou de subir de 80 dólares para o piso, pode ser empurrado de volta para os três dígitos.

E a postura do Federal Reserve? Em 18 de junho, a primeira decisão de taxa de juros de Powell está à porta. O petróleo ficou barato, a inflação foi controlada, o Fed respira aliviado, a probabilidade de corte de juros aumenta, o que é uma boa notícia para as criptomoedas. Mas e se a implementação posterior der errado? O Irã quer que metade dos fundos desbloqueados seja transferida antes das negociações, os EUA vão atrasar? Se uma das partes recuar, a segunda fase das negociações pode desmoronar antes mesmo de começar. Nesse caso, o petróleo vai disparar de novo, e o cenário otimista do mercado se transforma numa tragédia.

Portanto,

O acordo foi assinado, mas isso não significa que não possa desmoronar. Os mercados hoje entraram em campo, mas amanhã podem sair correndo.

A essência desta recuperação não é uma melhoria nos fundamentos, mas uma precificação antecipada do afrouxamento da liquidez. E se a liquidez realmente se liberar, depende de quatro coisas acontecerem ao mesmo tempo: o Irã abrirá o estreito em 30 dias, Israel não vai causar problemas, os EUA vão desbloquear os fundos no ritmo, e não haverá incidentes em 60 dias — avalie tu mesmo a probabilidade.

Se estás no carro, não te deixes levar pela euforia, reduz a alavancagem. Se estás de fora, ainda não é a terceira parte da peça.

O "segundo tempo" do EUA e Irã acaba de começar, o relógio está a contar.

Achaste que o acordo EUA-Irã vai acontecer oficialmente até dia 19? Depois de uma queda de 5% no preço do petróleo, ainda te atreves a fazer posições longas em petróleo? Comenta na área de comentários as tuas posições.