Quem está liderando as ações de crescimento de IA em 2026? Análise da lógica de crescimento da Nvidia, Broadcom e Marvell Technology

Até 15 de junho de 2026, o mercado de ações dos EUA, centrado em tecnologia de inteligência artificial, continua a liderar de forma estrutural. O índice Nasdaq Composite fechou em 25.888,84 pontos, e o índice de semicondutores de Filadélfia (SOX) subiu 1,52% no dia, encerrando em 13.371,47 pontos. No pregão pré-mercado de 15 de junho, o índice de semicondutores de Filadélfia continuou a fortalecer-se cerca de 1,52%, enquanto o índice Nasdaq manteve uma tendência de alta, com os setores de IA e semicondutores ainda sendo os principais direcionadores de fluxo de capital. Em um cenário de mercado geral otimista, mas com diferenciações estruturais, a lógica interna do setor de semicondutores está mudando de uma “alta generalizada” para uma “realização de resultados”.

Neste mercado impulsionado pela demanda por poder de processamento de IA, Nvidia, Broadcom e Marvell Technology lideram o setor com suas rotas tecnológicas e modelos de negócio diferenciados. Até 15 de junho de 2026, a receita trimestral mais recente da Nvidia atingiu 81,6 bilhões de dólares, com crescimento de 85% ao ano, acelerando por três trimestres consecutivos; o negócio de semicondutores de IA da Broadcom deve atingir 56 bilhões de dólares no ano, com crescimento próximo de 180% ao ano; a inclusão da Marvell no índice S&P 500 está próxima, com alta superior a 200% no ano, atraindo grande atenção do mercado. A lógica fundamental que sustenta a expansão de seus preços ainda é sólida? Quais respostas as últimas notícias e dados oferecem? E como a nova funcionalidade de negociação de ações da plataforma Gate pode facilitar a alocação em ações de crescimento de IA?

Nvidia: crescimento acelerado de receita, uma gigante de trilhões de dólares esperando por quê?

A Nvidia continua sendo a participante mais sólida no mercado de infraestrutura de processamento de IA. Até o pré-mercado de 15 de junho, o preço de mercado da NVDA estava na faixa de 205 dólares, com dados da Morningstar indicando um preço de fechamento de 208 dólares no dia anterior, e uma relação preço/lucro ajustada de aproximadamente 31,42 vezes, com valor de mercado de cerca de 4,97 trilhões de dólares.

Do ponto de vista de desempenho, os fundamentos da Nvidia continuam acelerando, não desacelerando. A receita do último trimestre atingiu 81,6 bilhões de dólares, com crescimento de 85% ao ano, acelerando por três trimestres consecutivos (antes, 73%, e antes ainda, 62%). O negócio de data center cresceu 92% YoY, atingindo 75,2 bilhões de dólares, representando mais de 90% da receita total da empresa. A orientação de receita para o segundo trimestre foi revisada para cima, para 91 bilhões de dólares. Quanto à rentabilidade, a margem bruta manteve-se em torno de 75%, significativamente superior à de muitas empresas de tecnologia, e a Nvidia realizou recompras de ações de aproximadamente 20 bilhões de dólares no trimestre, além de anunciar uma nova autorização de recompra de 80 bilhões de dólares.

Porém, após o anúncio de resultados impressionantes, a ação subiu apenas 0,16% em 12 de junho, sem uma reação de compra agressiva. A razão principal é: primeiro, a previsão da empresa assume que a receita de data center na China será zero, apesar de esse mercado ter contribuído com mais de um quinto da receita de data center no passado; segundo, grandes provedores de nuvem estão acelerando a compra de chips Nvidia enquanto também desenvolvem alternativas internas. Segundo o mais recente relatório do Goldman Sachs, Microsoft, Google, Amazon e Meta devem gastar cerca de 770 bilhões de dólares em capital em 2026, e o investimento em IA está começando a corroer o retorno sobre o patrimônio (ROE) a longo prazo, tornando-se uma variável macroeconômica de crescente atenção para investidores.

Na parte de produtos, a Nvidia anunciou vários avanços importantes no Computex no início de junho. O lançamento do “superchip” RTX Spark, que integra GPU Blackwell com CPU N1X/N1, para uso em PCs; a plataforma Blackwell entrou em fase de produção em massa, com feedback de clientes indicando maior dificuldade de aquisição e prazos de entrega mais longos, sinalizando que a demanda ainda é apertada. A próxima geração, a arquitetura Rubin, já enviou amostras a alguns parceiros de topo, mas a produção em larga escala deve começar apenas no segundo semestre do ano fiscal de 2027. Em termos de oferta e demanda, a Nvidia já garantiu capacidade de DRAM e HBM, mantendo uma vantagem na cadeia de suprimentos.

No aspecto de alocação institucional, 60 analistas mantêm recomendações de “compra” ou “forte compra”, enquanto 2.991 instituições aumentaram suas posições na Nvidia, considerando-a uma infraestrutura essencial na era da IA. Contudo, nos últimos seis meses, a gestão realizou 98 vendas e nenhuma compra, indicando uma divergência clara entre a visão dos insiders e o fluxo de fundos institucionais.

Ponto central: se a Nvidia conseguir manter uma orientação de crescimento de mais de 80% no próximo trimestre, isso será decisivo para sustentar sua avaliação atual. Se a receita de 91 bilhões de dólares no segundo trimestre for atingida, a relação preço/lucro de cerca de 35 vezes não parecerá excessivamente cara; mas, se o gasto de capital dos provedores de nuvem desacelerar no ciclo médio, a pressão de redução de avaliação será inevitável.

Comparação da lógica de crescimento de três gigantes de chips de IA

| Dimensão de comparação | Nvidia (NVDA) | Broadcom (AVGO) | Marvell (MRVL) | | --- | --- | --- | --- | | Crescimento principal em 2026 | Receita de data center +21% QoQ | Receita de semicondutores de IA +143% YoY | Receita de data center ~75% do total | | Produtos ou serviços principais | GPU Blackwell (71% de entrega em 2026) | ASIC/XPU customizado (6 principais clientes) | Chips de interconexão de alta velocidade e ASICs customizados | | Orientação de receita de IA para 2026 | Receita total revisada para cima, 910 bilhões de dólares no segundo trimestre | Receita de semicondutores de IA de 560 bilhões de dólares, crescimento de 180% | Receita total de 110 bilhões de dólares em 2027 | | Concentração de fundos institucionais | 2.991 instituições aumentaram posições, recomendações de compra | Mais de 60 instituições, IA como maior motor de crescimento | Inclusão no S&P 500, obrigando fundos a alocar |

Broadcom: após resultados recordes, avaliação em processo de digestão, a liderança em ASIC está segura?

A Broadcom, que aposta em chips aceleradores de IA customizados, apresentou resultados recordes no segundo trimestre de 2026: receita total de 22,187 bilhões de dólares, crescimento de 48% ao ano; receita de semicondutores de IA de 10,8 bilhões de dólares, com avanço de 143%, atingindo recorde histórico. Novos pedidos de semicondutores de IA no trimestre ultrapassaram 30 bilhões de dólares, bem acima dos 10,8 bilhões de dólares de entregas reais. Para o ano fiscal de 2026, a previsão é de receita de semicondutores de IA de 56 bilhões de dólares, crescimento de 180%, e a orientação para 2027 é de mais de 100 bilhões de dólares.

Porém, após o anúncio, a ação AVGO caiu cerca de 13% após o pregão, fechando a 382,07 dólares, com queda de 0,91% no dia. Até 15 de junho, o preço pré-mercado oscilava em torno de 382 dólares, com alta acumulada de cerca de 9,91% no ano, mas uma queda de aproximadamente 10,14% nos últimos 30 dias. O UBS manteve a recomendação de compra, com preço-alvo de cerca de 485 dólares (potencial de alta de 27%), e o CITIC Securities também recomendou “aumentar posição”, com alvo de 525 dólares. Ainda assim, a avaliação permanece controversa, com o índice preço/lucro estimado entre 47 e 50 vezes, dependendo do método de avaliação, refletindo diferentes visões de valor justo.

A maior defesa atual da Broadcom é sua parceria de longo prazo com Google TPU e Meta MTIA para chips customizados. A troca para ASICs customizados tem custos altos, com ciclos de desenvolvimento de 2 a 3 anos, e pedidos de curto prazo não devem se alterar. Mudanças importantes vêm de duas frentes:

Primeiro, o cenário competitivo está mudando. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, afirmou na Computex que a Marvell será a próxima empresa a atingir trilhões de dólares de valor de mercado, apontando diretamente para a posição da Broadcom. O mercado está reavaliando a classificação de Broadcom e Marvell na corrida por ASICs customizados. O resultado do próximo relatório trimestral será crucial: se a receita de semicondutores de IA crescer mais de 15% no trimestre e os pedidos tiverem visibilidade de mais de quatro trimestres, a ameaça de substituição ainda não impactou as encomendas; se o crescimento for inferior a 20% por dois trimestres consecutivos, o mercado começará a precificar a erosão competitiva.

Segundo, o impacto da estratégia de auto-desenvolvimento dos clientes deve ser monitorado. O Morgan Stanley estima que a participação da Broadcom na receita de chips de IA do Google cairá de cerca de 95% em 2026 para 65% em 2028. Contudo, a Broadcom mantém uma estrutura de clientes bastante diversificada, incluindo Google, Meta, OpenAI e outros seis clientes principais de chips customizados, com pedidos que se estendem por vários anos fiscais, mantendo o risco de concentração sob controle.

Ponto central: o crescimento da receita de semicondutores de IA no próximo trimestre, em relação ao trimestre anterior, será o indicador mais direto para avaliar se a barreira competitiva da Broadcom permanece sólida. Se o crescimento superar 15%, a lógica de múltiplos de múltiplos pontos de distribuição de ASICs se mantém; se diminuir, a mudança no cenário competitivo começará a influenciar os preços.

Marvell: avaliação elevada, mas múltiplos catalisadores continuam ativos

Entre as três empresas de chips de IA, a Marvell tem a cotação mais volátil e eventos catalisadores mais intensos recentemente. Até 15 de junho, MRVL estava cotada a cerca de 279,70 dólares, com queda de 0,36% no dia. Valor de mercado de aproximadamente 234 bilhões de dólares, com alta de mais de 200% no ano, liderando o setor de crescimento de IA.

Os eventos que impulsionaram a Marvell nesta rodada de alta são bastante concentrados. Na Computex de 2 de junho, Jensen Huang afirmou que a Marvell será a próxima a atingir trilhões de dólares de valor de mercado, destacando sua importância na resolução do gargalo de interconexão de dados em centros de dados de IA — chips de rede de alta velocidade, DSP óptico e ASICs customizados, componentes essenciais para a expansão de clusters de GPU. Em 5 de junho, a empresa anunciou sua inclusão no índice S&P 500, que entrará em vigor antes de 22 de junho, o que obrigará fundos indexados a comprar suas ações, gerando fluxo de capital de curto prazo. Em 11 de junho, a ação subiu 11,13%, atingindo 280,71 dólares, com volume de 57,25 milhões de ações, aumento de cerca de 5,68% em relação ao dia anterior. Em 15 de junho, o novo CFO Dan Durn assumiu oficialmente, substituindo Willem Meintjes, e a orientação de resultados para o segundo trimestre de 2027 foi reafirmada.

No desempenho financeiro, a receita de data center de 2026 deve ultrapassar 6 bilhões de dólares, representando cerca de 75% do total. A previsão de receita para o primeiro trimestre de 2027 é de 2,4 bilhões de dólares, com uma projeção de aproximadamente 11 bilhões de dólares para o ano completo. Analistas como a B. Riley elevaram o preço-alvo de 240 para 345 dólares, mantendo recomendação de compra, apoiados na parceria com Nvidia em áreas como NVLink Fusion e fotônica de silício; a Stifel elevou o alvo para 321 dólares; a Benchmark para 275 dólares. Até 15 de junho, o consenso de analistas aponta para um preço-alvo entre 240 e 345 dólares, com o preço de mercado já próximo ao limite superior.

Quanto à margem de segurança, o índice preço/lucro TTM de aproximadamente 96 a 100 vezes indica alta avaliação. A expectativa é de que os lucros por ação dobrem nos próximos dois anos, impulsionados por duas linhas de crescimento: negócios de ASICs customizados, que devem ultrapassar 10 bilhões de dólares em receita até 2029, e o crescimento de mais de 70% ao ano na área óptica, que sustenta o crescimento de longo prazo. Contudo, uma avaliação elevada já precifica grande parte do crescimento futuro, e qualquer desaceleração na receita ou margem de lucro pode pressionar a avaliação para baixo.

Ponto central: o fluxo de capital adicional após a inclusão no S&P 500, a orientação de resultados do próximo trimestre acima de 25 bilhões de dólares, e a divulgação de novos clientes de ASIC de grande escala serão os principais sinais para determinar se a narrativa de “trilhão de dólares” da Marvell se concretiza ou não.

Resumo dos principais indicadores de avaliação e eventos-chave das três ações de crescimento de IA

| Dimensão de comparação | Nvidia (NVDA) | Broadcom (AVGO) | Marvell (MRVL) | | --- | --- | --- | --- | | Eventos recentes | Receita de FY2027 Q1: 81,6 bilhões, +85% | Q2: receita de IA de 10,8 bilhões, recorde | Inclusão no S&P 500 em 22/6 | | Foco do mercado | Blackwell em produção, arquitetura Rubin em avanço | Mudanças na estratégia de auto-desenvolvimento | Apoio do CEO “trilhão de dólares” | | Indicadores de avaliação recentes | P/L TTM ~35,12x | P/L TTM ~47-50x | P/L TTM ~96-100x | | Tendências próximas e de longo prazo | Mudanças na estrutura de receita, variável | Orientação de IA >100 bilhões em 2027 | Alta avaliação, crescimento esperado |

Gate Stock Trading: configure ações de crescimento de IA com USDT de forma única

Para investidores otimistas com o setor de IA, uma questão central é como realizar uma alocação de ações de crescimento de IA nos EUA de forma de baixo custo e com acesso direto no cenário de criptomoedas. Tradicionalmente, a negociação de ações nos EUA envolve várias etapas: “vender criptomoeda → sacar moeda fiduciária → remessa internacional → abrir conta na corretora e depositar”, processo que costuma levar dias. A negociação de ações reais via Gate TradFi foi lançada em junho de 2026, com o objetivo de reduzir esse processo a poucos segundos.

No que diz respeito ao portfólio, a Gate TradFi já oferece mais de 10.000 ações e ETFs reais, cobrindo todas as cinco principais bolsas americanas, incluindo NYSE e Nasdaq. NVDA, AVGO e MRVL já estão disponíveis para negociação, permitindo que investidores concentrem sua alocação em ações de crescimento de IA sem precisar trocar de plataforma.

As principais vantagens da negociação de ações na Gate estão em quatro dimensões. Liquidação direta em USDT: saldo em USDT pode ser usado para comprar ações nos EUA, eliminando a necessidade de conversão de moeda fiduciária e remessas internacionais, aumentando a eficiência. Fracionamento de ações: a partir de apenas 0,01 ação, ou cerca de 1 dólar, investidores podem começar a participar, reduzindo a barreira de entrada de alguns centenas de dólares para poucos dólares. Segurança e conformidade: todas as negociações são realizadas por corretoras licenciadas nos EUA, com custódia independente pelo sistema DTC, além de serem membros da SIPC, garantindo proteção aos ativos. Taxas competitivas: usuários qualificados podem pagar taxas tão baixas quanto 0,023%, sem custos de overnight ou de financiamento de posições. Investidores que possuem ações físicas têm direito a dividendos, ações de bônus, desdobramentos, etc., com dividendos automaticamente creditados na conta Gate.

Fluxo de operação: o usuário atualiza o app Gate, acessa “TradFi → Ações”, transfere USDT de sua conta de saldo ou conta única para a conta de ações, busca o ativo desejado e realiza a compra.

Conclusão

Nvidia, Broadcom e Marvell representam, em 2026, três caminhos de crescimento distintos no setor de processamento de IA: Nvidia constrói uma barreira tecnológica com as gerações Blackwell e Rubin, dominando o mercado de GPUs de alta performance; Broadcom, com sua liderança em ASICs customizados, apoia grandes provedores de nuvem com alta visibilidade de pedidos; Marvell, com sua inovação em interconexões rápidas e chips customizados, ganha destaque por sua cadeia de suprimentos e por fatores de catalisação como inclusão no índice. Todos apresentam fundamentos de crescimento real e sustentável.

Porém, é importante que os investidores estejam atentos aos riscos estruturais. Nvidia enfrenta pressão de substituição por clientes de grande escala, além de impactos políticos na receita na China; Broadcom deve monitorar a evolução da estratégia de auto-desenvolvimento de clientes e o impacto na margem bruta; Marvell, com avaliação elevada, já precificou grande parte do crescimento futuro, e qualquer atraso na realização de resultados pode gerar forte correção. Além disso, a volatilidade cíclica do setor, mudanças na política de taxas de juros e riscos geopolíticos na cadeia de suprimentos representam variáveis de risco adicionais.

Num cenário de risco e oportunidade, a funcionalidade de negociação de ações da Gate oferece uma via de participação de baixo custo, direta do ecossistema de criptomoedas para o mercado acionista global.