$XTIUSD ‌

O petróleo bruto WTI caiu abaixo de $81. Não víamos este preço há quatro meses.
Para entender isto, precisamos voltar a 28 de fevereiro.
Naquele dia, quando começou o conflito, o petróleo estava por volta de $65. O Estreito de Hormuz foi fechado. 20% do abastecimento global de petróleo passa por este estreito, aproximadamente 21 milhões de barris por dia. Os países do Golfo tiveram que cortar a produção em 10 milhões de barris por dia porque as suas capacidades de armazenamento estavam cheias. A Agência Internacional de Energia descreveu isto como o maior corte de fornecimento de petróleo da história e decidiu liberar 400 milhões de barris de reservas estratégicas para os países membros.
No início de abril, o WTI subiu para $112. Este foi o nível mais alto desde 2022 e um aumento de quase 70% em relação ao período pré-conflito. Este único valor remodelou a inflação global, as decisões dos bancos centrais e o mercado de criptomoedas.
Agora, este processo está a inverter-se. E a velocidade da inversão surpreendeu os mercados.
O acordo foi assinado. O estreito foi aberto. O WTI caiu imediatamente abaixo de $81. Isto representa uma retração de aproximadamente 28 por cento desde o pico de abril. O impacto de um único desenvolvimento geopolítico no petróleo foi tão rápido e profundo.
Então, o que está por trás deste movimento de preços e para onde poderá ir?
Primeiro, a erosão do prémio de risco.
O preço do petróleo sempre consiste em dois componentes: o equilíbrio real de oferta e procura e o prémio de risco geopolítico. Durante este conflito, o prémio de risco foi estimado entre $25 e $35. Mesmo que o estreito não tivesse sido aberto, o equilíbrio subjacente estaria na faixa de $75 a $85. Com o acordo, este prémio começou a diminuir rapidamente. $81 é a primeira paragem nesta transição.
Segundo, recuperação da oferta.
Os produtores do Golfo reduziram a sua capacidade. À medida que o estreito se abre, essa capacidade será trazida de volta online. Analistas da Fitch prevêem um excedente de oferta até ao final do ano, potencialmente atingindo o quarto trimestre de 2026. A meta de preço médio do Brent para o final do ano é cerca de $87. O WTI provavelmente negociará alguns dólares abaixo disso.
Terceiro, postura da OPEP.
Durante o conflito, a OPEP suspendeu a sua decisão de aumentar a produção. Quando o Bósforo abrir, esta discussão voltará à mesa. Se a OPEP aumentar a produção, um excedente se formará mais rapidamente, e o preço poderá ser puxado para baixo ainda mais. Precisamos de monitorizar este desenvolvimento.
Agora, estou a seguir a reação em cadeia deste movimento do petróleo.
À medida que os custos de energia caem, a inflação também diminui. O IPC de maio foi anunciado em 4,2%, e mais de 60% desse valor veio do componente de energia. Se o componente de energia começar a diminuir nos dados de junho e julho, a inflação anual irá suavizar-se rapidamente. Isto abre espaço para manobra do Fed. O Goldman Sachs removeu os cenários de cortes de taxa em 2026 do seu modelo. Se o petróleo permanecer por volta de $80, esta visão mudará.
E daqui conecto-me às criptomoedas.
Durante todo este conflito, o Bitcoin moveu-se inversamente proporcional à tensão iraniana. Vendia-se com cada escalada e comprava-se com cada suavização. Esta foi uma correlação totalmente macroeconómica. À medida que o petróleo cai, as expectativas de inflação diminuem, a janela de cortes de juros do Fed abre-se, o apetite ao risco retorna, e as criptomoedas respiram neste ambiente. Mas não quero fazer uma leitura excessivamente simplista aqui.
$81 é a reação inicial imediatamente após o acordo. O estreito está fisicamente aberto, mas levará tempo para que a infraestrutura, que esteve parada durante 10 semanas, volte a estar totalmente operacional. Os custos de seguro não voltarão ao normal imediatamente. Alguns operadores de petroleiros não transitarão sem uma avaliação de risco. E a oposição de Israel ao acordo não elimina completamente a incerteza.
Portanto, $81 é provavelmente um ponto de passagem, não um piso.
À medida que a recuperação real da oferta começa, o preço buscará um equilíbrio entre $75 e $80. Se a OPEP aumentar a produção, a faixa de $70 a $75 também está em cima da mesa. Analistas da IEA e Fitch veem o equilíbrio de longo prazo entre $85 e $90, até que ocorra um excedente de oferta.
Estou a acompanhar esta situação porque a direção que o petróleo vai determinará a direção da inflação, a direção da inflação determinará a direção do Fed, e a direção do Fed determinará a direção das criptomoedas.
Neste momento, esta cadeia está a virar numa direção positiva.
Estou a manter as minhas posições na Gate. Se o petróleo ficar abaixo de $80, os dados do IPC de julho mostrarão um forte abrandamento. Quando esses dados forem divulgados, o mercado começará a precificar novamente o Fed. E os mercados sempre precificam as expectativas antes da decisão real. Quero estar preparado com essa expectativa em mente.
Este conteúdo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro.
#MyGateTradeStory