#我的Gate交易时刻 A maior IPO da história, quatro grandes impactos de SpaceX abrir capital!

1. Evento: A maior IPO da história humana, a SpaceX torna-se oficialmente uma empresa de capital aberto
Em 12 de junho de 2026, horário da Costa Leste, a SpaceX (SPCX) foi listada na NASDAQ, com um preço de oferta de 135 dólares por ação, levantando 70 milhões de dólares, com uma avaliação de 1,77 trilhão de dólares na fase de emissão, quebrando o recorde global de IPO (anteriormente Aramco, da Arábia Saudita, com 294 bilhões de dólares). No primeiro dia de negociação, fechou a 160,95 dólares, alta de 19,22%, com um valor de mercado de 2,1 trilhões de dólares, tornando-se a sexta maior empresa por valor de mercado mundial, atrás da Apple, Microsoft, Google, Amazon e Nvidia. Elon Musk detinha 12,3% das ações Classe A + 93,6% das ações Classe B, com controle absoluto; cerca de 20% do IPO foi aberto a investidores de varejo, com investidores chineses explicitamente excluídos.
Essencialmente, a SpaceX é uma empresa global de telecomunicações + economia espacial + poder de computação de IA.
2. Análise da estrutura de receita atual
Em 2025, a receita real auditada da SpaceX tem três principais negócios, com receita total: 18,67 bilhões de dólares (+33%), prejuízo líquido: 4,94 bilhões de dólares.
Negócio 1: Starlink (a única vaca de dinheiro), é como a China Mobile na Terra, fornecendo sinais móveis e banda larga globalmente, além de navegação autônoma (FSD) e análise de inteligência militar. Receita: 11,39 bilhões de dólares (61%), lucro operacional: 4,42 bilhões de dólares, margem de lucro cerca de 38,6%. Atualmente, o número global de usuários de telecomunicações Starlink é de 12 milhões, e a maioria dos carros ainda não começou a usar FSD. O negócio de telecomunicações tem uma perspectiva muito ampla.
Negócio 2: Lançamento espacial: receita 4,09 bilhões de dólares, prejuízo de 660 milhões de dólares (principalmente devido ao custo de desenvolvimento do Starship, de 3 bilhões de dólares). O Falcon 9 é atualmente o principal veículo de lançamento, com previsão de 165 lançamentos em 2025 (representando 80% das cargas orbitais globais). Uma vez que o Starship seja desenvolvido com sucesso, sua capacidade de carga será de 7 a 10 vezes maior que a do Falcon 9, com uma redução de custos de 99%, e os custos de lançamento cairão para 10 a 100 dólares por quilograma.
Negócio 3: IA / poder de computação (xAI): receita de 3,2 bilhões de dólares, grande prejuízo de 6,36 bilhões de dólares, atualmente o maior gastador de dinheiro. Mas há boas notícias: em maio deste ano, a SpaceX assinou um contrato de 4 anos com a Anthropic para alugar 325.000 GPUs H100/H200. Isso equivale a um aluguel mensal de 1,25 bilhões de dólares, ou 15 bilhões de dólares por ano. Em outras palavras, esse negócio logo se tornará altamente lucrativo.
3. Impacto no futuro e nos mercados de capitais
Impacto 1: A super história não verificável da SpaceX fará com que os investimentos no mercado de capitais se concentrem mais na Starship, Starlink e poder de computação espacial—três negócios que representam a maior inteligência humana, com perspectivas muito amplas, a ponto de planos para bases de computação lunar e colonização de Marte serem todos não verificáveis. Simplificando, você não pode provar que Elon Musk é um fraudador, porque cada passo que ele dá é bem-sucedido. Além disso, o sucesso da SpaceX apoia fortemente a lógica de crescimento da demanda por computação, aluguel de computação, infraestrutura de IA e voos espaciais comerciais. Espera-se que a liquidez do mercado de ações dos EUA se concentre ainda mais, evoluindo de “Sete Fadas” para um mundo de duas pessoas (Huang Renxun + Musk), um rei (Nvidia), dois seguidores (SpaceX + Tesla), e uma era de “cinco filhos” (Micron, SanDisk, Seagate, Dell, Western Digital). Espera-se que essa onda de hype no mercado de ações global dure até 2027 ou até 2028.
Impacto 2: A lacuna tecnológica entre EUA e China se acelera, estimulando o mercado de ações dos EUA e inconscientemente construindo uma lacuna de tecnologia monopolista com liderança abrangente 🇨🇳, bloqueio completo 🇨🇳 e rebaixamento total. Não se deixe enganar pela falsa impressão de que Trump favorece 🇨🇳. Devemos permanecer vigilantes—🇨🇳 está em um momento muito perigoso. Porque, uma vez que Tianwang e tecnologias de IA sejam totalmente monopolizadas pelos EUA, muitas de nossas vantagens atuais serão revertidas. O tempo está se esgotando para 🇨🇳. Para o país, o mais importante é acompanhar a onda de inovação tecnológica o mais rápido possível; ficar para trás é impensável. Como uma ferramenta-chave para a regulação econômica nacional, o mercado de capitais apoiará totalmente a estratégia de construir uma nação tecnologicamente forte. Sem dúvida, na onda de construção de infraestrutura de IA em grande escala, as ações A se tornarão mais parecidas com ações dos EUA.
Impacto 3: A economia de tokens torna-se o motor do desenvolvimento econômico global—A economia de tokens agora formou um ciclo fechado completo. Empresas / usuários compram tokens → empresas modelo (Anthropic/OpenAI) lucram com arbitragem, empresas modelo alugam poder de computação de Oracle/SpaceX, compram cartões da Nvidia → Nvidia obtém lucros enormes → Nvidia compra ainda mais armazenamento da SK Hynix / Micron, e equipamentos da ASML.
1. O que é um Token? Um Token ≈ 0,75 palavras em inglês ≈ 1,35 caracteres chineses. Quando fazemos perguntas ao Doubao, ou quando grandes modelos fazem treinamento de raciocínio, IA gera imagens, roteiros, softwares, jogos, e no futuro, condução autônoma, tudo requer consumo de tokens. É por isso que o Doubao começou a cobrar por tarefas avançadas; tokens não podem ser gratuitos. Em 2025, os humanos consumirã 6 a 7 quadrilhões de tokens, e espera-se que cresça pelo menos 10 vezes em 2026, quatro vezes em 2027, e dobre novamente em 2028.
2. Como surgem os tokens? Empresas modelo (Anthropic/OpenAI) precisam comprar chips de computação + eletricidade, ou alugar poder de computação de empresas como Oracle/SpaceX.
3. Todos estão comprando chips de IA da Nvidia. Atualmente, cada chip pode ser pago em 2,6 meses de aluguel, então empresas como a SpaceX estão acumulando chips loucamente. A produção da Nvidia está em alta!
4. Para sobreviver, a Nvidia deve encontrar a TSMC para fabricação, comprar memória de alta largura de banda (HBM) da SK Hynix / Micron (cada chip precisa de 6 a 8 módulos de memória), e comprar equipamentos da ASML (máquinas de litografia). Isso faz com que todas as empresas na cadeia de suprimentos vejam seu desempenho e preços das ações dispararem. Todas as empresas chinesas nesta cadeia foram excluídas, o que significa que precisamos reconstruir essa cadeia. Qualquer avanço em gargalos tecnológicos em qualquer ponto pode levar a um crescimento explosivo.
Impacto 4: Economia de tokens substitui economia imobiliária
Um aluguel de chip Nvidia de 2,6 meses cobre os custos, indicando uma grave escassez de chips e mostrando que chips de poder de computação se tornaram uma garantia mais confiável do que imóveis nos mercados de capitais. O IPO da SpaceX demonstra novamente que esse tipo de garantia pode ser avaliado, depreciado e ter direitos verificados.
Futuro: O valor da terra diminui, o valor do poder de computação aumenta; a garantia muda de casas para poder de computação; o pilar econômico muda de imóveis para economia de tokens. O IPO da SpaceX marca o início da substituição de ativos imobiliários por ativos de computação e da civilização digital pela civilização industrial.