Para entender o super IPO da Space X, primeiro é preciso reconhecer a sua estrutura de ações. Atualmente, as ações em circulação representam apenas 4,25% do capital total, o que também é a principal razão pela qual o preço das ações no primeiro dia foi altamente escasso para negociação no mercado, levando a uma subida louca, pois o volume de compra é muito maior do que as ações disponíveis para negociação no mercado.

Pontos-chave de momentos importantes são claramente visíveis: na próxima terça-feira, as opções serão oficialmente abertas.
Um volume de circulação extremamente baixo pode facilmente provocar uma compressão de gama, com negociações de curto prazo, e a volatilidade será ainda mais ampliada; no dia 6 de julho, após 15 dias de negociação, a empresa deve ser incluída no índice Nasdaq 100, e vários fundos passivos serão obrigados a comprar, o que levará a uma onda de compras passivas; após a divulgação do relatório financeiro do segundo trimestre em agosto, os investidores iniciais e funcionários poderão liberar 20% das ações, e posteriormente continuarão a liberar 7% em lotes; após o relatório do terceiro trimestre em novembro, mais 28% serão liberados; em meados de dezembro, após 180 dias de listagem, exceto Elon Musk, que terá suas ações bloqueadas por um ano, o restante será praticamente totalmente desbloqueado.
A janela de desbloqueio de agosto é o momento de maior risco. Os investidores iniciais já obtiveram retornos de dezenas ou até centenas de vezes, e após o desbloqueio, a vontade de realizar lucros será extremamente forte, o que certamente trará uma pressão de venda significativa. Do meu ponto de vista operacional, planejo, antes da inclusão no índice em 6 de julho, fazer uma estratégia de venda a descoberto em lotes, comprando opções de venda com preço de exercício próximo de 200-250, controlando o volume total em 5%, mantendo até o final do ano e construindo posições em lotes gradualmente. Atualmente, a SpaceX está em prejuízo, mas possui uma avaliação de trilhões, totalmente sustentada pelo sentimento de mercado e pela fé, apresentando características evidentes de bolha. Com base em padrões históricos, a maior retração média no primeiro ano de IPOs de superestrelas chega a 53%, a Meta caiu 31% após o IPO, Uber e Robinhood despencaram 80%, quanto mais forte a narrativa, mais extremas tendem a ser as emoções de curto prazo. Os investidores que obtiverem ações podem aproveitar a alta para sair, mas o mercado secundário não deve perseguir altas cegamente no pico emocional. #SpaceX