Muitas pessoas não ligam estas duas coisas: uma queda de mais de 3% no preço do petróleo num único dia e a recuperação do Bitcoin para $64K no fim de semana. Elas são duas faces da mesma moeda. Primeiro, o contexto. Desde o encerramento efetivo do Estreito de Hormuz no final de fevereiro, o preço médio do petróleo Brent atingiu temporariamente $107 por barril em maio. Este foi o principal impulsionador da inflação nos últimos meses — no CPI de maio, o preço da energia subiu 3,9% num mês, com um aumento acumulado de 23,5% em 12 meses. Todo o mercado estava tenso por causa desta corda energética.

Depois, Trump interrompeu os ataques ao Irã, anunciando que os dois países estavam próximos de um acordo para acabar com a guerra de três meses. O preço do petróleo caiu mais de 3% em resposta. O prêmio de risco da guerra começou a diminuir. Ao mesmo tempo, aconteceu outro evento: o apetite ao risco voltou. A lógica é a seguinte — o conflito geopolítico se acalmou, a incerteza diminuiu, o capital está disposto a sair do refúgio seguro e investir em ativos de risco, como ações e criptomoedas. A recuperação do BTC, na essência, não é uma história só do mercado de cripto, mas um ramo do aquecimento geral do sentimento de risco. No mesmo dia, o Dow subiu 0,70%, o S&P 500 subiu 0,50%, todos na mesma direção.
Por isso, tenho dito que o mercado atual é macroeconômico. Observar os gráficos de velas em busca de sinais é menos importante do que acompanhar as manchetes do Oriente Médio. Mas é preciso manter a calma: o acordo ainda está apenas "próximo", os detalhes ainda não estão claros. No dia do anúncio do CPI, Trump também alertou que o Irã pagaria um preço por não aceitar o acordo, e o mercado foi sacudido novamente. Essa recuperação emocional impulsionada por manchetes pode ser revertida a qualquer momento por uma notícia contrária. Com a próxima reunião do FOMC na semana que vem, a volatilidade só deve aumentar, não confie que uma recuperação pontual signifique uma reversão de tendência.