O Bitcoin nunca viveu uma fase de alta e baixa sob uma taxa de juros de 5% dos títulos do Tesouro dos EUA, esta é a primeira vez

Adivinha qual era a taxa de rendimento dos títulos de 30 anos dos EUA no dia em que o Bitcoin nasceu?
Cerca de 3,5%.
E hoje? 5,2% — máxima em quase 19 anos.
Ou seja, do bloco gênese até agora, o Bitcoin nunca passou por um ciclo completo de alta e baixa em um ambiente de “taxas de longo prazo acima de 5%”. Desta vez, é a primeira.
Isto não é apenas uma alta de juros simples.
CPI 4,2%, PPI 6,5%, o Banco Central Europeu acabou de aumentar as taxas — a palavra estagflação já está estampada no rosto.
A inflação não diminui, o crescimento não aumenta. Para os ativos de risco, isso se chama dupla penalidade de Davis: expectativa de liquidez se estreitando, narrativa e lucros deteriorando-se juntos.
De 16 a 17 de junho, a liquidez global enfrentará um duplo impacto.
O Banco do Japão anunciou sua decisão de taxa de juros no dia 16, e há relatos de que está considerando um novo aumento.
O último “piscina de fundos de taxa zero” do mundo também começará a encolher — fechando operações de arbitragem, como puxar a tampa da banheira, retirando dinheiro de vários mercados.
Logo após, no dia 17, o novo presidente do Fed, Waller, presidirá sua primeira reunião do FOMC.
O mercado precifica uma probabilidade de 97,4% de manter as taxas em junho, mas o verdadeiro jogo não é se vão aumentar ou não, e sim se o ponto de pontos do dot plot e a declaração vão incluir novamente a opção de aumento.
Na estreia de Waller, a tendência é de uma postura mais hawkish.
Novo presidente, precisa mostrar força primeiro.
Então, qual é a situação agora?
Um teste de resistência macroeconômica que o Bitcoin nunca enfrentou: 5,2% em títulos de 30 anos + estagflação + aumento de juros no Japão + possível mudança para postura hawkish do Fed.
Não me venha falar de halving, ETF ou narrativa.
Diante de taxas de longo prazo acima de 5%, todos os ativos de risco estão sob a gravidade da atração terrestre.
Estratégia de negociação, simples e direta:
Antes de 17 de junho, qualquer recuo é uma oportunidade de reduzir posições.
Não espere uma reversão em V.
Aguarde a concretização das decisões dos dois bancos centrais e veja se as taxas de longo prazo voltam abaixo de 5%.
Se sim, uma recuperação forte é possível; se não, aguente firme.
Se Waller surpreender com uma postura dovish — aí sim, será o momento de “comprar na divergência”.
Mas a probabilidade é baixa, não aposte nisso.
A última mensagem para todos que ainda estão com posições longas:
“Os lucros dos últimos quatro anos foram conquistados em um ambiente de 3% de juros.
Agora, as taxas dobraram, e seu sistema de negociação ainda não foi atualizado.”
O custo de aprendizado que o Bitcoin terá que pagar desta vez pode ser maior do que em qualquer outra ocasião.