#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

A SpaceX entrou oficialmente nos mercados públicos com um dos IPOs mais notáveis já testemunhados, marcando um momento decisivo tanto para o setor tecnológico global quanto para os mercados de capitais. A empresa fixou o preço da sua oferta pública inicial em 135 dólares por ação a 11 de junho, optando por um modelo de preço fixo em vez do tradicional intervalo de preços. Os subscritores receberam instruções para não ajustarem o preço, apesar da demanda extraordinária dos investidores, destacando a confiança da gestão na oferta.

As negociações começaram a 12 de junho sob o ticker SPCX na Nasdaq, onde os investidores acompanharam de perto uma das maiores entradas em bolsa da história financeira.

O IPO consistiu em aproximadamente 555,6 milhões de ações, levantando quase 75 mil milhões de dólares e avaliando a SpaceX em cerca de 1,77 triliões de dólares. Este marco coloca a empresa entre as mais valiosas empresas cotadas em bolsa do mundo e reforça ainda mais a posição de Elon Musk como um dos empresários mais ricos da história.

A procura dos investidores superou todas as expectativas. Os pedidos de subscrição totalizados mais de 250 mil milhões de dólares, tornando a oferta aproximadamente 3,5 a 4 vezes oversubscribed. Os investidores de retalho sozinhos terão submetido mais de 100 mil milhões de dólares em ordens, superando largamente as estimativas anteriores. A participação institucional foi igualmente impressionante, com grandes firmas de investimento globais a fazerem pedidos de vários mil milhões de dólares. Relatórios indicaram que a BlackRock comprometeu pelo menos 5 mil milhões de dólares, enquanto várias outras instituições terão submetido ordens superiores a 10 mil milhões de dólares cada.

Ao contrário da maioria dos IPOs, onde os investidores de retalho normalmente recebem apenas uma pequena parte das ações disponíveis, a SpaceX alocou aproximadamente 20% a 30% da oferta aos participantes de retalho. Mesmo assim, a procura esmagadora significou que muitos investidores receberam apenas alocações parciais, apesar de terem submetido pedidos de subscrição elevados.

Financeiramente, a SpaceX continua a demonstrar uma rápida expansão de receitas enquanto investe fortemente no crescimento a longo prazo.

A empresa gerou aproximadamente 18,7 mil milhões de dólares em receitas durante 2025, representando um aumento impressionante de 33% em relação ao ano anterior.

O maior contribuinte continua a ser a Starlink, que evoluiu para o principal motor de lucros da empresa. A Starlink produziu aproximadamente 11,4 mil milhões de dólares em receitas, refletindo um crescimento anual de quase 50%, enquanto gerava um EBITDA estimado em 7,2 mil milhões de dólares, resultando numa margem operacional notável de 63%. O crescimento de assinantes também acelerou significativamente, passando de 4,5 milhões para quase 9 milhões, com projeções sugerindo que a rede poderá ultrapassar os 16,8 milhões de assinantes durante 2026. Hoje, a Starlink contribui com cerca de 61% do total de receitas da SpaceX, tornando a internet via satélite a espinha dorsal financeira da empresa.

Entretanto, o negócio de lançamentos de foguetes entrou numa fase mais madura. A receita de lançamentos comerciais estabilizou-se perto dos 5 mil milhões de dólares, à medida que um número crescente de lançamentos do Falcon 9 se dedica à expansão da constelação Starlink, em vez de servir clientes externos. Embora a procura por lançamentos permaneça forte, as prioridades internas de missão limitam naturalmente o crescimento comercial.

Outro foco importante é a inteligência artificial através da xAI. No entanto, esta divisão continua a requerer investimentos enormes. Estimativas atuais sugerem um consumo de caixa trimestral de aproximadamente 2,5 mil milhões de dólares, traduzindo-se numa taxa de queima anual próxima de 14 mil milhões de dólares. Grande parte da rentabilidade da Starlink está a ser efetivamente reinvestida para financiar infraestruturas de IA, capacidade de computação e desenvolvimento tecnológico futuro.

Apesar do crescimento impressionante das receitas, a rentabilidade permanece sob pressão. Desde a sua fundação, a SpaceX acumulou aproximadamente 41,3 mil milhões de dólares em perdas totais. A empresa reportou uma perda líquida estimada de 5 mil milhões de dólares durante 2025, enquanto as perdas operacionais do primeiro trimestre de 2026 atingiram quase 1,9 mil milhões de dólares. Os investimentos de capital continuam excepcionalmente elevados, totalizando cerca de 10,1 mil milhões de dólares durante o primeiro trimestre de 2026, quase o dobro do nível registado um ano antes.

A avaliação da empresa continua a dividir os analistas. Com base nas receitas de 2025, a SpaceX atualmente negocia a aproximadamente 73 vezes as vendas, muito acima da maioria dos gigantes tecnológicos estabelecidos. Os apoiantes argumentam que a oportunidade de mercado global da Starlink, a tecnologia de lançamentos reutilizáveis e as ambições de IA justificam uma avaliação premium. A ARK Invest sugeriu que a Starlink por si só poderia eventualmente suportar uma avaliação próxima de 2 triliões de dólares, enquanto analistas mais conservadores estimam um valor justo entre 129 mil milhões e 1,6 triliões de dólares, dependendo das hipóteses de crescimento a longo prazo e da execução.

Os investidores também estão atentos a uma possível inclusão no Nasdaq-100, o que poderia atrair fluxos de investimento passivos substanciais de fundos de índice e ETFs, oferecendo suporte adicional às ações após a entrada em bolsa.

Para ampliar a participação dos investidores, a Gate lançou um programa dedicado de subscrição de IPO, permitindo aos utilizadores elegíveis subscrever usando USDT. A oferta apresentou um preço de IPO de 135 dólares, uma comissão de subscrição de 5%, limites de investimento entre 100 USDT e 500.000 USDT, desbloqueio imediato após a alocação e incentivos adicionais de rendimento em USDT para os participantes. A alocação foi determinada através de um sistema de demanda ponderada, o que significa que o tamanho da subscrição por si só não garantia a alocação total de ações devido ao interesse esmagador dos investidores.

A estreia pública da SpaceX representa muito mais do que outro IPO de sucesso. Reflete a crescente confiança dos investidores na tecnologia espacial, comunicações via satélite, inteligência artificial e inovação a longo prazo. Se a avaliação de 1,77 triliões de dólares se justificar, dependerá da capacidade da empresa de sustentar o crescimento, gerir os custos crescentes de capital e converter com sucesso os investimentos tecnológicos ambiciosos em rentabilidade futura.