#现货白银日涨5% Perspectiva do Mercado de Prata: Os fatores baixistas já estão totalmente precificados e a prata pode recuperar?

Na quinta-feira (11 de junho), durante a sessão de negociação dos EUA, a prata à vista cotada a $64.225, com alta de 1,33%. No início desta semana, antes do lançamento dos dados de IPC e PPI, os preços da prata já tinham caído acentuadamente, com os traders se posicionando previamente para dados negativos. Os dados de IPC divulgados na quarta-feira mostraram uma inflação superior a 4%, e na quinta-feira, os dados de PPI também superaram significativamente as expectativas, com o Banco Central Europeu anunciando um aumento de taxa no mesmo dia. Esta semana, vários fatores baixistas continuaram a surgir.
No dia em que todos esses dados baixistas foram divulgados coletivamente, a prata não apenas se estabilizou, mas também aumentou ligeiramente. Quando as expectativas baixistas são totalmente realizadas, mas os preços não continuam a cair, isso indica que o ímpeto de baixa foi esgotado. O movimento do mercado na quinta-feira é um sinal claro disso.
Os dados gerais de PPI são relativamente fortes, mas indicadores detalhados revelam possíveis pontos de virada
Em maio, o Índice de Preços ao Produtor (PPI) subiu 1,1% mês a mês, bem acima do esperado de 0,7%; os preços no atacado aumentaram 6,5% em relação ao ano anterior, atingindo um novo máximo desde novembro de 2022. Pelos dados gerais, a inflação continua preocupante, mas alguns indicadores detalhados são menos pessimistas.
Quase 80% do aumento do PPI foi impulsionado por uma alta de 2,8% nos preços finais de bens de demanda, sendo os produtos energéticos o principal motor: os preços do gasolina no atacado dispararam 23,4% em um único mês, e os custos energéticos totais aumentaram 10,7% mês a mês. Tensões no Irã pressionaram diretamente os preços da energia para cima, o que também influenciou os dados de IPC divulgados anteriormente.
Excluindo alimentos e energia, o núcleo do PPI subiu 0,4% mês a mês, abaixo da expectativa de mercado de 0,5%. Este indicador é particularmente importante para o movimento do preço da prata, pois ajuda a determinar se as pressões inflacionárias estão confinadas aos setores de energia ou se se espalharam de forma mais ampla. Atualmente, as pressões inflacionárias não são generalizadas. Embora a inflação geral permaneça alta, os aumentos de preços núcleo estão principalmente concentrados em commodities energéticas como petróleo bruto e gasolina, não devido a uma demanda excessiva do mercado.
Dados de IPC confirmam: o Federal Reserve provavelmente não cortará as taxas de juros a curto prazo
Os dados de IPC de quarta-feira mostraram que a inflação nos EUA subiu para 4,2% ao ano, o mais alto em quase três anos; os preços núcleo aumentaram apenas 0,2% mês a mês, com a inflação núcleo em 2,9% ao ano. Nesse contexto, é improvável que o Fed inicie cortes de taxa. O consenso de mercado espera que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) mantenha as taxas inalteradas na reunião da próxima semana. Pesquisas indicam que a maioria dos economistas acredita que o Fed não cortará as taxas pelo restante deste ano.
As expectativas de cortes de taxa foram completamente descartadas, com alguns traders até apostando em uma possível alta de taxa pelo Fed ainda neste ano. Geralmente, um ambiente de alta inflação com taxas de juros elevadas sustentadas é desfavorável para a prata. Como a prata não gera renda de juros, o aumento dos rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA torna os ativos que pagam juros muito mais atraentes do que a prata.
Nesta semana, os preços da prata já haviam caído antes das divulgações de dados. Quando os dados baixistas foram divulgados como esperado, os preços pararam de cair, indicando que as expectativas baixistas relacionadas às taxas já haviam sido precificadas pelo mercado.
Aumento de taxa do BCE, a prata ainda mantém sua posição
O Banco Central Europeu aumentou as taxas de juros em 25 pontos base na quinta-feira, com a taxa de depósito subindo para 2,25%, marcando o primeiro aumento desde 2023. Os formuladores de política estão preocupados que a inflação impulsionada pelos preços de energia possa se espalhar gradualmente por todos os bens e serviços. O mercado também espera um maior aperto na política monetária pelo BCE ainda este ano.
O aperto simultâneo de dois grandes bancos centrais, em teoria, pressionaria a prata para baixo: isso elevaria os rendimentos globais de títulos e fortaleceria as principais moedas. Como a prata é um ativo sem rendimento de juros, ela deveria estar sob pressão. No entanto, a realidade é que, apesar da postura hawkish do Fed, do aumento de taxa do BCE e do surto de dados de PPI, a prata ainda subiu no mesmo dia. Isso porque o mercado já havia precificado esses fatores baixistas no início da semana.
Análise técnica
Na quinta-feira, os preços da prata oscilaram ligeiramente para baixo, mostrando sinais de formação de um fundo no curto prazo. (Gráfico diário da prata à vista Fonte: YiHuiTong)
Com base em indicadores de tendência de curto e longo prazo, bem como nas médias móveis de 50 e 200 dias, ambas as tendências de médio e curto prazo estão em um canal de tendência de baixa. A direção atual da tendência é bastante clara; focamos nos níveis de suporte e se a queda continuará.
Níveis de resistência
A primeira resistência é a média móvel de 200 dias em $68,08. Se os preços conseguirem romper esse nível, uma cobertura de posições vendidas pode impulsionar a prata para cima, com a próxima zona de resistência formada pela média móvel de 20 dias em $73,04 e pela média móvel de 50 dias em $75,54.
Níveis de suporte
O alvo de curto prazo para a queda é a mínima recente de $61,48, seguida pela mínima de 23 de março de $60,96. O nível-chave anteriormente visado pelo mercado foi a retração de 50% da máxima histórica de $121,49, em torno de $60,74, o que se alinha de perto com $60,96.
Outro suporte crítico é $59,34, que atuou anteriormente como ponto de rompimento em 5 de dezembro do ano passado, desencadeando uma alta significativa de dezembro a janeiro. Se esse nível for rompido, a prata pode abrir caminho para uma queda maior, com o próximo suporte forte na mínima de 28 de outubro em $45,55.
Durante quedas rápidas, não é aconselhável tentar o fundo cego; ao invés disso, posições pequenas podem ser tomadas em torno de níveis anteriores-chave como $61,00. Em uma tendência de baixa de longo prazo, os sinais de fundo mais confiáveis geralmente são padrões de reversão de velas icônicos.
Pontos-chave a observar no futuro
Nesta semana, o mercado vendeu previamente a prata para se preparar para os dados de IPC e PPI. Ambos os conjuntos de dados mostram uma inflação alta geral, mas principalmente impulsionada pelo aumento dos preços de energia causados por tensões no Irã. Os dados de inflação núcleo não atenderam às expectativas do mercado. O Fed confirmou que não há planos de cortes de taxas, e o BCE já aumentou as taxas. Esses fatores baixistas foram amplamente precificados antes do lançamento dos dados.
Após a digestão completa dos dados baixistas, a prata reverteu e fechou em alta, indicando que a pressão de venda relacionada às expectativas de taxas foi esgotada.
Do ponto de vista técnico, o DIFF do MACD permanece abaixo da linha DEA, com o histograma verde ainda não encolhendo significativamente, sugerindo que o ímpeto de baixa ainda está presente; o RSI está se aproximando de níveis de sobrevenda perto de 30, aumentando a probabilidade de uma recuperação técnica de curto prazo, mas nenhum sinal claro de divergência de fundo ou reversão apareceu.
Julgamento geral: No caminho de recuperação, $68,08 (a média móvel de 200 dias) é o primeiro teste crítico. Se ocorrer apenas cobertura de posições vendidas, a alta provavelmente se estabilizará na zona de resistência de $73,04–$75,54; somente uma compra substancial pode sustentar uma nova alta.
Para baixo, os níveis-chave a observar são $61,48 e $60,96. Se esses forem rompidos, especialmente se $59,34 ceder, a queda se acelerará acentuadamente, com o próximo suporte forte em $45,55.
Esta rodada de queda já precificou os fatores baixistas, e o preço se estabilizou após o lançamento dos dados, marcando um processo típico de fundo. Se um fundo definitivo puder ser estabelecido depende dos resultados da próxima reunião do FOMC e se o Fed sinalizar uma postura mais hawkish do que as expectativas do mercado.