Os dados do ciclo do Bitcoin apontam para $40K-$46K de fundo, diz a Galaxy

O Bitcoin pode ainda não ter formado o seu fundo de ciclo, de acordo com um novo relatório da Galaxy Research que utiliza dados de mercado e onchain para mapear possíveis zonas de baixa.

Resumo

• A Galaxy afirma que o ciclo de quatro anos do Bitcoin permanece ativo, mas cada ciclo apresenta oscilações de preço menores.
• O relatório situa o fundo de cenário base do Bitcoin entre $40.000 e $46.000 usando dados de ciclo onchain.
• Apenas quatro dos 13 indicadores de fundo foram acionados, sugerindo que o Bitcoin pode precisar de mais tempo.

O chefe de Pesquisa de toda a empresa da Galaxy, Alex Thorn, disse que o ciclo de quatro anos do Bitcoin ainda parece ativo, mesmo com a redução do tamanho de cada movimento. O relatório argumenta que a estrutura do ciclo do Bitcoin não desapareceu, mas seus picos e vales tornaram-se menos extremos.

“O ciclo de 4 anos ainda é real, mas está comprimindo,” disse Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy.

O relatório acompanha o percurso do Bitcoin desde as mínimas anteriores até as halving, picos de ciclo e posteriores fundos. A Galaxy afirmou que ciclos anteriores tiveram quedas de pico a fundo de 85%, 84% e 77%, enquanto a atual redução atingiu cerca de 51% até agora.

Fonte: Galaxy ResearchO ciclo atual tem apenas cerca de oito meses após o pico de outubro de 2025. A Galaxy afirmou que as mínimas de mercado bear anteriores geralmente chegavam 12 a 13 meses após o pico do ciclo, colocando a janela histórica mais próxima do final de 2026.

Matemática do topo calmo do Bitcoin e mudança de fundo

A Galaxy afirmou que o pico do Bitcoin em outubro de 2025 foi o mais calmo já registrado por várias medidas onchain. Apenas dois dos 11 sinais clássicos de topo foram acionados, e ambos apenas de forma ligeira.

O relatório disse que a relação MVRV do Bitcoin atingiu o pico em 2,29 no ciclo atual. Isso compara com picos de ciclo anteriores entre 2,93 e 5,91, mostrando menos euforia do público no pico.

O sinal Pi Cycle Top também não foi acionado durante o pico de outubro de 2025. A Galaxy afirmou que essa foi a primeira vez que o sinal não apareceu durante um grande topo de ciclo do Bitcoin.

O topo mais calmo importa porque colocou a base de custo de mercado do Bitcoin mais próxima do pico do ciclo. A Galaxy afirmou que a base de custo situava-se em cerca de 43,7% do pico histórico anterior, mais alta do que em ciclos anteriores.

Galaxy mapeia faixas de fundo do Bitcoin

O modelo de cenário base da Galaxy situa um possível fundo do Bitcoin entre $40.000 e $46.000. Essa faixa assume que o ciclo atual segue a tendência de fundos que se aproximam do valor justo.

Uma liquidação mais severa, semelhante a ciclos de mercado bear profundos anteriores, poderia colocar o fundo entre $30.000 e $37.000. Um resultado mais superficial poderia ficar entre $51.000 e $54.000, se a demanda constante absorver a queda.

“No geral, nossa análise de dados sugere um fundo do BTCUSD no quarto trimestre de 2026,” disse Thorn.

O relatório rejeita a regra antiga de que o Bitcoin deve cair entre 75% e 85% do seu pico de ciclo. A Galaxy afirmou que essa abordagem pode estar desatualizada, pois não leva em conta o topo mais calmo e a base de custo mais elevada.

No momento da publicação, o Bitcoin negociava perto de $63.437 em 12 de junho, de acordo com dados do mercado crypto.news. Isso deixa o preço à vista acima da zona de fundo de cenário base da Galaxy, mas próximo da área média de quatro anos que o relatório acompanha como um marcador de suporte de longo prazo.

Sinais de fundo permanecem incompletos

A Galaxy afirmou que apenas quatro dos 13 indicadores de fundo foram acionados durante a redução atual. O relatório disse que os sinais históricos mais fortes de um verdadeiro fundo ainda não apareceram.

Esses sinais ausentes incluem Bitcoin negociando abaixo da sua base de custo, detentores com perdas não realizadas amplas, tomada de perdas sustentada e uma liquidação de capitulação mais profunda. Os fundos de ciclos anteriores apresentaram mais dessas condições ao mesmo tempo.

A Galaxy também observou que o Bitcoin não caiu abaixo da sua base de custo neste ciclo. A baixa atual do MVRV permaneceu próxima de 1,14, enquanto os fundos anteriores empurraram a relação abaixo de 1,0.

Fonte: Galaxy ResearchO relatório também alertou que a base de custo pode diminuir durante vendas de pânico. Se as moedas forem negociadas com perdas, o preço realizado pode cair e puxar a faixa de fundo estimada para baixo.

Fluxos de ETF e estresse de mercado ainda importam

O estudo da Galaxy não inclui eventos políticos, regulatórios ou geopolíticos em seu modelo. Ele foca na história de preços, timing, avaliação, estresse dos mineradores, medidas de tendência e dados de sentimento.

Isso importa porque o Bitcoin também está passando por um cenário macroeconômico fraco. Como relatado anteriormente pelo crypto.news, a queda de junho no mercado de criptomoedas foi causada por várias pressões, incluindo saídas de ETFs, tensões entre EUA e Irã, uma Fed hawkish e liquidações de alavancagem.

Como relatado anteriormente, a demanda pelo IPO da SpaceX e a rotação de capital mais ampla também reduziram a liquidez de criptomoedas antes da venda. Isso tornou o Bitcoin mais sensível a vendas forçadas quando a pressão do mercado aumentou.

Recentemente, o Bitcoin se recuperou perto de $63,4 mil, enquanto as esperanças de acordo com o Irã reduziram a pressão de risco, conforme relatado anteriormente hoje. As saídas de ETFs e o posicionamento em opções ainda mantinham a área de suporte $60K em foco.