'Eu Nunca Disse que a Empresa Não Poderia Vender Bitcoin': Saylor Recua do 'Nunca Vender' na BTC Prague

O fundador da estratégia, Michael Saylor, disse na conferência BTC Praga que “nunca afirmou que a empresa não poderia vender bitcoin”, esclarecendo que a empresa pode vender BTC quando necessário após a sua primeira venda que abalou os detentores.

• Principais pontos:
• • Saylor afirmou na BTC Praga a 11 de junho que a Strategy pode vender BTC quando necessário, suavizando a sua imagem de ‘nunca vender’.
• • As declarações seguem a venda de 32 BTC pela Strategy a 1 de junho por 2,5 milhões de dólares para financiar dividendos de ações preferenciais.
• • A Strategy detém cerca de 845.256 BTC; o debate agora centra-se na diluição e na sua dívida conversível de 6,7 mil milhões de dólares.

‘Nunca vender’ era conselho para indivíduos

O fundador e presidente da Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, disse aos participantes na conferência BTC Praga a 11 de junho que a sua orientação de longa data “nunca vender o seu bitcoin” era um conselho para investidores individuais, não um voto de confiança corporativo. Ele afirmou que nunca disse que a empresa não poderia vender bitcoin, e que quem seguiu cinco anos de chamadas de lucros e divulgações deveria saber que a Strategy venderia quando necessário.

A clarificação procurou resolver um debate que surgiu após a empresa fazer algo que nunca tinha feito antes, ou seja, desfazer-se de parte do seu bitcoin.

Fonte da imagem: X No mês passado, o Bitcoin.com News relatou que Saylor indicou que a Strategy poderia vender bitcoin para financiar dividendos, quebrando a sua postura de ‘nunca vender’, e a empresa divulgou num documento de 1 de junho que vendeu 32 BTC por cerca de 2,5 milhões de dólares. A venda representou apenas 0,004% das holdings, mas teve um impacto forte porque a Strategy tinha-se tornado símbolo de acumulação incessante no mercado.

Saylor posteriormente quebrou o silêncio para tranquilizar os investidores de que a movimentação era uma gestão rotineira de tesouraria, não uma mudança de convicção. Os lucros foram destinados a ajudar a financiar distribuições nas ações preferenciais da Strategy, revelando como o roteiro de acumulação de BTC da empresa está entrelaçado com as obrigações da sua estrutura de capital em expansão.

Diluição e Dívida em destaque

O episódio reviveu um debate mais profundo sobre como a Strategy é avaliada e financiada. Numa troca pública com Jack Mallers, fundador da Strike, Saylor argumentou que o mNAV é apenas uma das estruturas de avaliação, referindo-se ao valor líquido de mercado (mNAV), e disse que os investidores podem, em vez disso, ponderar os ativos brutos e os ativos líquidos por ação. Ele afirmou que emitir ações por dinheiro reforça, em vez de diluir, os acionistas porque eles “recebem um ativo tangível em troca, seja dinheiro ou bitcoin.”

As apostas são concretas, pois a Strategy possui cerca de 6,7 mil milhões de dólares em dívida conversível que está fora do dinheiro a um preço de ação de 115 dólares, e a empresa recentemente aumentou as suas reservas em dólares americanos para cerca de 1 mil milhões de dólares. O seu montante de bitcoin está próximo de 845.256 BTC, com um custo médio de cerca de 75.540 dólares por moeda, tornando até pequenas vendas um sinal de atenção minuciosa.

Os analistas concordaram em grande parte que a venda de 32 BTC foi irrelevante, mas dividiram-se quanto ao que ela indica sobre o comportamento futuro. O próximo ponto de conflito é se a Strategy irá novamente recorrer ao seu estoque para cumprir compromissos de dividendos e dívidas, ou se apoiará em ações novas e emissão de ações preferenciais.

Saylor, por sua vez, mantém uma postura otimista pública, tendo recentemente enquadrado o futuro do bitcoin em torno de quatro ideologias concorrentes e reiterado a sua previsão de preços muito mais elevados a longo prazo. Para os detentores que tomaram a sério o compromisso de “nunca vender”, a BTC Praga foi um lembrete claro de que a mantra era sempre para eles, não para o balanço.