ETF de Bitcoin continua a sair durante quatro semanas consecutivas: Resgate recorde do IBIT e reprecificação de ativos de risco em desacordo com o setor de IA

Em junho de 2026, uma fissura que não deve ser ignorada surgiu entre o mercado de criptomoedas e o mercado de ações dos EUA.

Até 12 de junho, de acordo com os dados do Gate, o preço do Bitcoin estava em 63.714,9 dólares, com uma recuperação de 1,52% nas últimas 24 horas, mas uma queda acumulada de 7,63% nos últimos 7 dias, e uma queda de 10,73% nos últimos 30 dias. Ao mesmo tempo, o setor de tecnologia das ações dos EUA começou a se recuperar após uma forte queda no início de junho. Durante o pregão de 12 de junho, o índice Philadelphia Semiconductor subiu 5,01%, e o índice Nasdaq Composite aumentou 1,53%. As curvas de ambos os ativos mostraram uma diferenciação significativa no último mês, e o que essa diferenciação revela pode ir muito além de uma simples rotação de fundos de curto prazo.

Um sinal ainda mais preocupante vem do mercado de ETFs. Até o início de junho de 2026, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram quatro semanas consecutivas de resgates de bilhões de dólares, com um fluxo líquido total de aproximadamente 4,4 bilhões de dólares. Entre eles, o IBIT da BlackRock passou pela sua pior semana desde o lançamento, com uma saída de 1,34 bilhão de dólares em uma semana, incluindo 13 dias consecutivos de resgates líquidos. O índice de medo e ganância das criptomoedas caiu anteriormente para 9, na zona de “medo extremo”, com uma média de 10 nos últimos 7 dias e apenas 25 nos últimos 30 dias.

A relação entre Bitcoin e o setor de IA das ações dos EUA está se rompendo? Quais fatores estão impulsionando essa mudança? O que essa ruptura significa para a precificação de risco dos ativos criptográficos? A análise será feita considerando três dimensões: fluxo de fundos, sentimento de mercado e ambiente macroeconômico.

Grande retirada de fundos de ETFs de Bitcoin: de 4,4 bilhões de dólares para recordes de resgates no IBIT

De maio a junho de 2026, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA enfrentaram uma saída de fundos sem precedentes. Segundo dados de instituições como a SoSoValue, até 1º de junho, o ETF de Bitcoin vinha apresentando 13 dias consecutivos de fluxo líquido negativo, totalizando uma saída de aproximadamente 4,4 bilhões de dólares, o que representa o maior período de saída desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista nos EUA, em janeiro de 2024.

Na análise semanal, até a semana de 5 de junho, o ETF de Bitcoin à vista teve uma saída líquida de 1,72 bilhão de dólares, marcando a quarta semana consecutiva de resgates superiores a um bilhão de dólares. Esses números ampliaram ainda mais os resgates das semanas anteriores, indicando uma intensificação na retirada de fundos por parte das instituições.

Na análise mensal, até o início de junho de 2026, o fluxo líquido do ETF de Bitcoin atingiu 2,6 bilhões de dólares em saída, enquanto o fluxo líquido total de todas as fontes ao longo de 2026 foi de apenas cerca de 12 bilhões de dólares, uma redução de aproximadamente 80% em relação aos 60 bilhões de dólares de 2025. Isso indica que, nos últimos dois meses, o capital institucional que ingressou no mercado de criptomoedas foi significativamente erodido.

Analisando por fundo, o principal canal de resgate nesta rodada foi o IBIT da BlackRock. Na semana até 22 de maio, o IBIT teve uma saída de 1,01 bilhão de dólares, equivalente a cerca de 15.000 bitcoins. Com o avanço de junho, a intensidade dos resgates aumentou ainda mais. Na primeira semana de junho, o IBIT registrou uma saída líquida de 1,34 bilhão de dólares, sendo a maior fonte de saída do setor. No dia 5 de junho, o IBIT teve uma saída líquida de 213,63 milhões de dólares, aproximadamente 3.580 bitcoins retirados do fundo. No dia 10 de junho, o ETF de Bitcoin à vista nos EUA registrou sua quarta sessão consecutiva de fluxo líquido negativo, com o IBIT da BlackRock saindo 148 milhões de dólares nesse dia.

Vale notar que, entre 8 e 9 de junho, houve uma certa rotação setorial. Em 8 de junho, o ETF ARKB da Ark Invest recebeu uma entrada de aproximadamente 63 milhões de dólares, muito acima da média diária de 2 milhões de dólares, indicando uma realocação de parte do capital de ETFs tradicionais para outros produtos. Contudo, essa transferência estrutural de fundos não alterou o padrão geral de saída líquida.

Em termos de tamanho de ativos, o patrimônio líquido do ETF de Bitcoin caiu para 77,6 bilhões de dólares, o menor nível desde novembro de 2024.

Esses dados de fluxo indicam um sinal claro: os investidores institucionais estão ajustando sistematicamente suas posições em ETFs de Bitcoin, e não apenas realizando ajustes técnicos ou movimentos sazonais pontuais.

Revisão da volatilidade do setor de IA das ações dos EUA: de uma queda de 4% em um dia no Nasdaq até a evaporação de trilhões em valor de mercado

Enquanto os resgates de ETFs de Bitcoin continuavam, o setor de IA das ações dos EUA passou por uma forte correção no início de junho de 2026.

Em 5 de junho de 2026, o setor de tecnologia dos EUA sofreu uma grande retração. O índice Nasdaq Composite caiu 4% naquele dia, a maior queda diária desde abril de 2025; o índice Philadelphia Semiconductor caiu mais de 10%, a maior queda diária desde março de 2020. A capitalização de mercado do setor de semicondutores evaporou cerca de 1 trilhão de dólares em um único dia, e o setor de IA perdeu bilhões de dólares em valor de mercado em uma semana.

Os fatores que desencadearam essa venda vieram de várias frentes. Primeiramente, no nível macroeconômico, os dados de emprego não agrícola de maio, divulgados em 5 de junho, superaram amplamente as expectativas, elevando a probabilidade de aumento de juros pelo Federal Reserve para mais de 60%. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos ultrapassou 4,5%, e a dos títulos de 30 anos quebrou temporariamente a barreira de 5,0%. O índice do dólar atingiu 100 pontos. O consenso de que o Fed reduziria as taxas de juros duas a três vezes ainda neste ano foi desfeito.

Em segundo lugar, no nível fundamental do setor, a Broadcom expressou cautela quanto ao futuro dos chips de IA em seu relatório financeiro, levando a uma queda generalizada de ações de AMD, Intel e outras empresas de semicondutores. Os investidores passaram a questionar a velocidade de retorno dos investimentos em IA. No aspecto de fluxo de fundos, a rotação do mercado de ações dos EUA, que começou por volta de 5 de junho, levou o capital a sair de ações de tecnologia e migrar para setores defensivos, como utilidades, bens de consumo essenciais e imóveis.

No entanto, a diferença na trajetória do Bitcoin em relação às ações dos EUA apareceu na fase de recuperação. Em 9 de junho, ações de chips, comunicações ópticas e outros setores de IA sofreram novas quedas, com o Nasdaq caindo mais de 3% durante o pregão. Entre 11 e 12 de junho, o sentimento do mercado melhorou visivelmente, com o S&P 500 subindo cerca de 1,18%, o Nasdaq cerca de 1,53%, e o setor de semicondutores subindo 5,01%.

Nesse mesmo período, o Bitcoin subiu de sua mínima de 59.130 dólares em 6 de junho para 63.714,9 dólares, uma recuperação de aproximadamente 7,7%. A trajetória do Bitcoin e do setor de IA das ações dos EUA mostrou uma certa convergência de curto prazo, mas, considerando o período mais longo (7 dias, com queda de 7,63% do Bitcoin) e o fluxo de fundos, a relação de correlação entre eles já se enfraqueceu significativamente.

Os três fatores centrais por trás da ruptura de correlação

A diminuição da correlação entre Bitcoin e o setor de IA das ações dos EUA não é uma simples volatilidade de curto prazo, mas resultado de múltiplos fatores estruturais atuando em conjunto.

Primeiro, o ambiente de liquidez macroeconômica está passando por uma mudança substancial. Os dados de emprego de maio, muito acima do esperado, reacenderam as expectativas de aumento de juros pelo Fed, elevando o corridor de taxas livres de risco. Isso impacta significativamente a avaliação de ativos de longo prazo, como ações de crescimento e Bitcoin, que são sensíveis às taxas de juros. Embora ambos sejam ativos sensíveis às taxas, suas sensibilidades diferem em escala. Dados históricos mostram que o aumento das taxas tende a causar retrações pontuais nas ações de tecnologia, enquanto o impacto no Bitcoin é mais próximo de uma contração direta na janela de liquidez.

Segundo, relatórios de instituições como a Bitwise indicam que o Bitcoin está atuando como um “síndico de risco” macroeconômico — refletindo primeiro o impacto da contração de liquidez global sobre ativos de risco. O analista de commodities da Bloomberg, Mike McGlone, acredita que o Bitcoin, em ciclos de alta anteriores, liderou claramente os ativos de risco, mas essa relação de liderança pode estar se invertendo, sinalizando que o Bitcoin pode estar passando de “líder de alta” para “líder de baixa”. Isso sugere que a ruptura na correlação não é uma desconexão, mas uma antecipação de que o Bitcoin já está precificando os riscos que o mercado ainda está considerando, enquanto as ações de IA dos EUA reagem com atraso.

Terceiro, a vulnerabilidade estrutural do mercado de criptomoedas foi ampliada neste ciclo. Em 9 de junho de 2026, o índice de medo e ganância das criptomoedas atingiu 9, na zona de “medo extremo”. Na mesma época, mais de 2 bilhões de dólares em posições de futuros de criptomoedas foram liquidadas. As posições em contratos futuros de Bitcoin aumentaram em quase 1 bilhão de dólares, indicando que o mercado de especulação e alavancagem está se intensificando — o que, em um cenário de incerteza, tende a amplificar a volatilidade. Além disso, mais de 720 bilhões de dólares em stablecoins estão esperando fora das exchanges, formando uma potencial demanda de compra, mas também refletindo a hesitação dos participantes do mercado em entrar.

De modo geral, a ruptura na correlação entre Bitcoin e o setor de IA das ações dos EUA não é uma simples mudança de sentimento, mas uma sobreposição de mudanças na liquidez macro, reavaliação da lógica de precificação de risco e vulnerabilidades microestruturais do mercado de criptomoedas.

O suporte de 60.000 dólares do BTC e o teste extremo do sentimento de mercado

Nesse processo de reavaliação de ativos, os 60.000 dólares deixaram de ser apenas um ponto técnico para o Bitcoin.

Pela análise de comportamento de preço, em 6 de junho de 2026, o Bitcoin caiu brevemente abaixo de 60.000 dólares, atingindo 59.130 dólares, antes de se recuperar acima de 63.000 dólares. Entre 8 e 11 de junho, o cotado oscilou entre 62.000 e 63.800 dólares. Nesse movimento, a região de 60.000 dólares mostrou-se como uma forte zona de suporte.

O analista do CryptoQuant, Woominkyu, aponta que, durante a queda para 60.000 dólares, os investidores de varejo demonstraram forte sentimento de pânico, mas os dados on-chain indicam que o “dinheiro inteligente” estava absorvendo posições na baixa. Tecnicamente, 60.000 dólares é considerado a “linha de base” do ciclo atual. Se essa linha for mantida, há potencial para formar um fundo de curto prazo; se for rompida sem forte suporte de compra, o preço pode buscar suporte na faixa de 50.000 a 52.000 dólares.

No momento, as resistências estão concentradas em torno de 64.800, 68.200 e 71.000 dólares. A recuperação recente de 59.130 para 63.714,9 dólares indica uma forte disposição de compra na região de 60.000 dólares. Contudo, é importante lembrar que, nos últimos 7 dias, o queda acumulada foi de 7,63%, e nos últimos 30 dias, de 10,73%, indicando que a tendência de médio prazo ainda não foi totalmente revertida.

A reprecificação de ativos após a ruptura de correlação: em que categoria de risco o Bitcoin se encaixa?

Quando a relação entre Bitcoin e o setor de IA das ações dos EUA começa a se romper estruturalmente, uma questão mais profunda surge: em qual categoria de risco o Bitcoin deve ser classificado na sua escala de ativos?

De 2024 a 2025, o Bitcoin foi amplamente considerado como um “ativo de risco tecnológico” na narrativa de mercado. Quando a liquidez macroeconômica era abundante, o Bitcoin acompanhava a alta do Nasdaq; quando a liquidez se retraía, o Bitcoin também caía junto. Essa correlação fez com que o Bitcoin fosse visto como uma alternativa de risco na alocação institucional.

Porém, os dados de 2026, de maio a junho, indicam que essa narrativa está sendo revista. Quando o setor de IA das ações dos EUA passou por uma forte correção, com grande fluxo de capital saindo de ações de tecnologia e migrando para setores defensivos, o Bitcoin não acompanhou essa rotação — pelo contrário, os ETFs de Bitcoin continuaram a registrar saídas líquidas. Isso sugere que o mercado ainda não o enxerga como um ativo de proteção, mesmo no início de uma fase de recuperação do apetite ao risco, e o fluxo de capital não priorizou o Bitcoin.

O analista da Bloomberg, McGlone, aponta que, desde 2026, o Bitcoin e o ouro têm mostrado sinais de “regressão à média”, o que pode indicar que o ciclo de ativos de risco está entrando em uma fase de reprecificação. O Bitcoin, atualmente, recuou cerca de 50% em relação ao seu pico de aproximadamente 126.000 dólares em 2025, enquanto o índice de retorno total dos títulos do Tesouro dos EUA pode estar formando um fundo de ciclo em uma região de baixa desde 1983.

Essa observação sugere uma direção possível: a ruptura na correlação entre Bitcoin e ativos de risco tradicionais pode estar refletindo uma reavaliação do seu risco intrínseco — como sua escassez de oferta, governança descentralizada e resistência à intervenção soberana —, em um processo de reprecificação. Mas isso não significa que o Bitcoin vá imediatamente adquirir atributos de proteção, e sim que seus fatores de preço estão passando por uma mudança estrutural: de uma dinâmica impulsionada principalmente pela liquidez macro para uma combinação de fatores de liquidez e ciclos nativos do mercado cripto.

Conclusão

Até 12 de junho de 2026, o Bitcoin estava em 63.714,9 dólares, enquanto o índice de medo e ganância das criptomoedas permanecia na zona de “medo extremo”. Ao mesmo tempo, o setor de IA das ações dos EUA, após uma forte correção no início de junho, tentava se estabilizar.

A relação entre Bitcoin e o setor de IA das ações dos EUA não é uma ruptura definitiva, mas os 4,4 bilhões de dólares em fluxo de ETFs, o recorde de resgates do IBIT e o índice de medo em níveis extremos indicam claramente que o mercado está passando por uma fase de reconfiguração de risco de ativos de risco. Essa reconfiguração é impulsionada tanto por incertezas macroeconômicas quanto pela evolução natural das estruturas internas do mercado de criptomoedas. A interação dessas forças determinará a direção do preço do Bitcoin e sua classificação de ativo ao longo do restante de 2026.

Para os participantes do mercado, o valor desses sinais não está em prever movimentos de curto prazo, mas em alertar para uma análise racional das verdadeiras correlações entre os ativos. Após a ruptura de correlação, na fase de reprecificação, cada classe de ativo passará a ter uma lógica de avaliação mais independente do que nunca.