Marco importante das stablecoins! Fidelity escolhe Uniswap para liquidez, Ethena une-se à Coinbase na piscina de rendimento

12 de junho, a ecologia de stablecoins recebe uma dupla aceleração: a Fidelity escolheu a Uniswap como infraestrutura de liquidez para a stablecoin FIDD, enquanto a Ethena, em parceria com a Coinbase, lançou o primeiro pool de rendimento de USDe na Morpho. Ambas as ações apontam para uma mesma tendência — as fronteiras entre finanças tradicionais e DeFi estão se convergindo rapidamente, com as stablecoins como pivô.
(Resumindo: Emma Pecenicic, gestora de ativos digitais da Fidelity, revela: o objetivo final da tokenização é criar fundos “puramente nativos digitais”)
(Complemento de contexto: negociação sobre juros de stablecoins no Congresso dos EUA ganha impulso: bancos abrem a possibilidade de “isenção”, mas o compromisso final ainda está distante)

Índice deste artigo

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• Fidelity escolhe Uniswap: a infraestrutura de base DeFi para finanças tradicionais
• Ethena e Coinbase: rendimento DeFi chega ao aplicativo de troca
• Tendência paralela: a “fusão bidirecional” na infraestrutura de stablecoins

No dia 12 de junho, o setor de stablecoins registrou dois avanços importantes, impulsionados simultaneamente por TradFi e DeFi. A Fidelity anunciou a escolha da Uniswap como sua infraestrutura de liquidez para a stablecoin FIDD, enquanto a Ethena, em parceria com a Coinbase, lançou seu primeiro pool de rendimento de stablecoin na Morpho.

Fidelity escolhe Uniswap: a infraestrutura de base DeFi para finanças tradicionais

A Uniswap anunciou oficialmente na plataforma X que a Fidelity escolheu o protocolo Uniswap como sua infraestrutura de liquidez para a stablecoin FIDD, cujo pool de liquidez já está ativo. Isso indica que a Fidelity vê o mecanismo de Automated Market Maker (AMM) da Uniswap como o pilar central de sua liquidez de stablecoins.

A FIDD é uma stablecoin emitida pela unidade de stablecoins da Fidelity, lançada em fevereiro e aberta tanto a investidores de varejo quanto institucionais. A escolha da Uniswap, em vez de criar um livro de ordens próprio ou usar um market maker centralizado, reflete o reconhecimento da maturidade da infraestrutura DeFi — a Uniswap já acumulou mais de 300 bilhões de dólares em volume de negociações, e seu modelo de liquidez concentrada na versão 3 permite que market makers ofereçam cotações mais profundas com menor eficiência de capital.

Este movimento da Fidelity não é apenas sobre seu produto. Quando uma gestora com mais de 8 trilhões de dólares sob gestão confia a liquidez de sua stablecoin a protocolos descentralizados, a probabilidade de outros atores de TradFi seguirem o exemplo aumenta significativamente. O próximo nível de competição em stablecoins não será mais “quem emite”, mas “quem fornece a infraestrutura de liquidez mais eficiente”.

Ethena e Coinbase: rendimento DeFi chega ao aplicativo de troca

A Ethena anunciou na plataforma X que seu primeiro produto em parceria com a Coinbase já está ativo — um pool de rendimento de stablecoin, desenvolvido pela SteakhouseFi, baseado na stablecoin USDe da Ethena na protocolo Morpho, agora acessível diretamente no aplicativo Coinbase para usuários nos EUA e no exterior.

Morpho é uma camada “wallet” de protocolos de empréstimo descentralizados, permitindo que os usuários criem estratégias de empréstimo personalizadas sobre protocolos subjacentes (como Aave). O pool de rendimento USDe roteia fundos para as plataformas de empréstimo com maior retorno, permitindo que usuários do Coinbase obtenham rendimento de stablecoins superior a uma poupança tradicional com um clique.

Este é o primeiro produto DeFi a entrar na visão mainstream na forma de uma “experiência nativa de exchange”. Com mais de 8 milhões de usuários ativos, a parceria entre Ethena e Morpho fornece um modelo replicável para outros protocolos DeFi: sem necessidade de trocar de carteira, sem entender operações on-chain, o produto de rendimento é integrado diretamente na interface da exchange.

Tendência paralela: a “fusão bidirecional” na infraestrutura de stablecoins

Embora pareçam independentes, essas duas notícias apontam para uma mesma mudança estrutural: a ecologia de stablecoins está passando por uma “fusão bidirecional”.

O caminho da Fidelity é TradFi → DeFi: instituições financeiras tradicionais adotando protocolos DeFi como infraestrutura de liquidez. O caminho da Ethena é DeFi → TradFi: produtos DeFi nativos alcançando investidores de varejo através de canais de exchanges. Ambas as trajetórias se refletem, indicando que as stablecoins deixaram de ser apenas “moeda intermediária” das criptomoedas, tornando-se um ponto de convergência entre TradFi e DeFi.

Com as recentes declarações dos três maiores bancos do Japão (Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui, Mizuho) de que lançarão stablecoins regulamentadas até 2026, e duas empresas de stablecoin licenciadas em Hong Kong planejando lançar stablecoins reguladas ainda neste ano, a infraestrutura global de stablecoins entrou em uma fase de aceleração em 2026.

A próxima fase de competição em stablecoins focará em três dimensões principais: profundidade de liquidez (Uniswap fornece liquidez AMM para FIDD), eficiência de rendimento (Morpho oferece roteamento dinâmico para USDe) e canal de acesso (Coinbase leva rendimento DeFi para seu aplicativo de troca). Quem conseguir dominar essas três frentes ao mesmo tempo definirá o padrão para a próxima geração de ecossistema de stablecoins.