#分享美股交易赢英伟达股票 Se a Nvidia não foi a sua escolha principal, qual foi a ação dos EUA?

A minha ação dos EUA com melhor desempenho em 2026 tem sido a Marvell Technology. Enquanto a Nvidia domina as manchetes, a Marvell disparou 32% numa única sessão após Jensen Huang nomeá-la publicamente como uma potencial empresa de um trilhão de dólares durante o seu discurso na Computex em Taipei, a 2 de junho. Essa endorsement, combinada com a forte posição da Marvell em silicon personalizado para centros de dados de escala hyperscale, catalisou um dos movimentos mais explosivos no setor de semicondutores este ano. Escolhi a Marvell porque o seu modelo de negócio aborda a fatia de crescimento mais rápido da infraestrutura de IA, com aceleradores personalizados para provedores de cloud, que agora representam aproximadamente 21% do mercado de chips de IA e estão projetados para atingir 28% até ao final do ano.

Os catalisadores de crescimento por trás da Marvell vão muito além de uma menção numa única keynote. A empresa projeta XPUs personalizadas para grandes plataformas de cloud, incluindo Amazon e Microsoft, posicionando-se na interseção do gasto de hyperscalers e da especialização de cargas de trabalho de IA. Espera-se que os hyperscalers gastem mais de 380 mil milhões de dólares em infraestrutura de IA apenas em 2026, e uma parte crescente desse orçamento flui para soluções de silicon personalizadas que evitam GPUs de uso geral. O portfólio de chips de interconexão e rede da Marvell também beneficia da expansão dos centros de dados, onde uma rede de alta velocidade é essencial para ligar milhares de aceleradores num único cluster de treino. A diversificação de receitas da empresa entre os mercados de cloud, empresarial e de operadoras acrescenta resiliência em relação aos fornecedores de GPU puros.

A perspetiva futura para a Marvell continua a ser promissora. À medida que crescem as exigências de IA agentic, a arquitetura dos centros de dados está a evoluir para uma mistura heterogénea de GPUs, CPUs e aceleradores personalizados, e a linha de produtos da Marvell abrange todas as três categorias. O mercado de CPUs para centros de dados sozinho está projetado para se tornar uma oportunidade de 200 mil milhões de dólares nos próximos anos, e as parcerias da Marvell com os principais provedores de cloud dão-lhe acesso direto a essa procura. A concorrência da Broadcom e os designs internos dos hyperscalers continuam a representar um risco, mas o avanço inicial da Marvell e a endorsement pública de Huang sugerem que ela está a ganhar quota de mercado significativa no ecossistema de silicon personalizado.

As lições aprendidas com esta escolha reforçam um princípio fundamental: os melhores investimentos estão frequentemente ao lado da narrativa dominante, não dentro dela. A quota de mercado de 85-92% da Nvidia em aceleradores de IA atrai atenção, mas o segmento de silicon personalizado é onde está a acontecer a próxima onda de criação de valor. Comprar a Marvell quando ela era pouco reconhecida em relação ao destaque da Nvidia compensou, porque foquei na diversificação da infraestrutura em vez de na dominância da marca. Outra lição é que endossos ao nível do CEO por líderes da indústria podem atuar como catalisadores poderosos: as declarações de Huang na Computex transformaram a perceção do mercado sobre a Marvell da noite para o dia. Por fim, aprendi que os investimentos em semicondutores exigem uma abordagem de ecossistema: nenhuma empresa opera de forma independente, e os vencedores muitas vezes emergem das camadas da cadeia de fornecimento que permitem que os nomes de destaque funcionem.

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