Pantera Capital: Uma nova rodada de grande fusão tecnológica está chegando Por que a IA precisa de blockchain

Autor: Paul Veradittakit, sócio-gerente da Pantera Capital; Tradução: Shaw, Jinse Caijing

Resumo

• Inteligência artificial e blockchain estão se integrando tecnicamente ao redor de quatro pilares principais: pagamentos, autenticação de identidade, sistemas abertos e agregação de recursos. Todos esses setores já estão em uso comercial, e os projetos de investimento da Pantera Capital têm uma presença profunda em todas essas áreas.

• A lógica subjacente de ambos é naturalmente compatível: a inteligência artificial representa oferta abundante (conteúdo massivo, agentes inteligentes ilimitados), o blockchain representa escassez e confirmação de propriedade (propriedade verificável, sistema de liquidação nativo); o primeiro é responsável pela geração de valor, o segundo por autenticação e pagamento.

• O mercado atual ainda não precificou essa lógica de fusão. O índice das dez principais empresas de IA, elaborado pela Pantera, mostra que: apesar de as duas tecnologias estarem profundamente ligadas, a avaliação de IA e ativos criptográficos atingiu níveis históricos de divergência.

• Agentes inteligentes não abrirão contas bancárias, não usarão o sistema de transferências eletrônicas do Federal Reserve (Fedwire) ou o sistema de compensação automática (ACH) para transferências interbancárias; eles realizarão transações na velocidade de máquina, usando stablecoins na blockchain. A infraestrutura financeira subjacente que sustenta a economia dos agentes inteligentes é justamente uma das áreas ainda não exploradas pela maioria dos investidores institucionais.

No momento, o foco global de capital está na inteligência artificial (IA), o que é compreensível, mas a IA é apenas uma metade do quadro da transformação industrial. Uma fusão tecnológica de época está se formando silenciosamente na interseção entre IA e blockchain. Uma quantidade massiva de recursos está entrando em ativos de IA de primeira e segunda linha, elevando as avaliações das principais empresas de IA a níveis de sobrecompra; por outro lado, os ativos criptográficos, em relação à transformação tecnológica de longo prazo, ainda estão severamente subvalorizados.

O verdadeiro benefício industrial não vem de uma única tecnologia, mas da sinergia entre ambas. Durante anos, o mercado viu IA e criptomoedas como duas supercorridas independentes, mas, na essência, elas representam duas faces da mesma transformação industrial.

A IA está criando uma nova entidade econômica: agentes autônomos inteligentes (AI Agents), que precisam possuir ativos, transferir valor e colaborar em larga escala. E a infraestrutura financeira baseada em blockchain é a única construída do zero, projetada especificamente para entidades de transação não humanas. Robôs e agentes já se tornaram participantes nativos das redes blockchain, portanto, prevemos que a maioria das transações econômicas impulsionadas por agentes será realizada na blockchain no futuro.

A fusão tecnológica é uma das principais linhas de pesquisa e investimento em que a Pantera tem maior confiança atualmente, com instituições investindo intensamente em recursos humanos e financeiros para aprofundar essa estratégia.

O que a história nos ensina

Ao longo da história do desenvolvimento industrial, cada grande salto econômico foi resultado do encontro de duas tecnologias fundamentais: máquina a vapor + ferrovias, eletricidade + manufatura, internet + smartphones. Cada combinação disruptiva, apoiada por infraestrutura adequada, deu origem a novas economias e empresas líderes duradouras.

A IA traz uma oferta quase ilimitada: poder computacional inteligente, conteúdo digital, agentes, identidades digitais com custos marginais próximos de zero; o blockchain oferece escassez garantida: propriedade verificável, colaboração sem confiança, fatos criptográficos. Como afirmam Dan Morehead e Cosmo Jiang no mais recente relatório de blockchain da Pantera, os talentos dessas duas áreas se sobrepõem bastante (ambos enraizados em matemática e ecossistemas de código aberto), com conceitos fundamentais complementares: IA cria abundância ilimitada, blockchain garante escassez limitada.

Cenários de aplicação dessa fusão tecnológica

Agentes inteligentes de IA dependem de um sistema financeiro nativo de máquinas

O sistema financeiro atual foi projetado em torno de usuários humanos, com baixa eficiência de processamento, acesso controlado por permissões e alta dependência de intermediários centralizados. Estamos entrando em uma nova era, onde o mercado precisa de uma infraestrutura fundamental para novos tipos de entidades — os agentes de IA — e a blockchain é uma solução eficiente que pode ser implementada em escala.

Transações e pagamentos

Empresas já demonstraram a viabilidade dessa abordagem. Nosso portfólio inclui o projeto OpenFX, que usa stablecoins como base de liquidação, com um volume de transações anual (TPV) superior a 60 bilhões de dólares. A empresa afirma que: os próximos milhões de usuários não serão mais pessoas físicas, mas programas de software. Prevê-se que, em dez anos, os agentes de IA se tornem o principal grupo de participantes no mercado de câmbio.

Os agentes não precisarão abrir contas bancárias nem usar Fedwire ou SWIFT. Eles necessitam de canais financeiros de baixo custo, liquidação em segundos, sem barreiras de entrada, operação 24/7 e suporte a liquidação programática, que são exatamente as vantagens centrais da blockchain.

Outra empresa líder nesse setor, a Alchemy, é considerada a AWS do Web3, sendo uma plataforma central para o desenvolvimento de novas aplicações de IA + criptografia. Desde carteiras exclusivas para agentes até camadas de execução na blockchain, a Alchemy reduz significativamente a barreira para desenvolvedores construírem infraestrutura de agentes inteligentes.

Necessidade urgente de prova de identidade e personalidade

Na era de agentes de IA e conteúdo sintético em massa, distinguir entre pessoas naturais, programas de computador e conteúdo gerado por IA tornou-se uma necessidade premente.

Os sistemas tradicionais de identidade, como passaportes, registros governamentais e cartões bancários, foram feitos para interações humanas em ambientes centralizados e não se adaptam às novas formas de negócio. Há uma necessidade global de uma solução de verificação de atributos de identidade na internet, baseada em criptografia, que proteja a privacidade e seja resistente à censura, e a blockchain atende exatamente a esses requisitos.

O projeto World, da Pantera, é um exemplo de referência nesse campo, usando a tecnologia de Prova de Pessoa (Proof of Personhood) para construir uma rede global de identidade e finanças privada, baseada em criptografia que comprova que o usuário é uma pessoa natural única e real.

• Os usuários realizam verificação de íris com o dispositivo biométrico World Orb;

• Após a verificação, recebem o World ID, cuja informação de identidade é criptografada por hash e armazenada na blockchain Worldchain.

• Atualmente, o World já verificou mais de 18 milhões de pessoas físicas independentes, posicionando-se entre as cinco principais blockchains em termos de atividade global.

Sam Altman, ao liderar a OpenAI, cofundou o projeto World, prevendo que as tecnologias de IA de sua empresa gerariam uma série de desafios na autenticação de identidade.

Investimos também na TransCrypts, que está construindo uma infraestrutura de blockchain para identidade soberana e credenciais verificáveis. Os usuários poderão possuir integralmente seus registros de emprego, renda e qualificações na blockchain, o que ajuda a combater fraudes por IA, deepfakes e ataques de identidade sintética. Em um futuro de agentes abundantes, confiança programável será uma norma do setor.

Mercado de IA superestimado, valor de ativos criptográficos subestimado

As avaliações do setor de IA dispararam, enquanto o mercado de criptomoedas entrou em retração, criando uma oportunidade de avaliação extremamente valiosa.

Até maio de 2026, o índice principal de IA estava cerca de 49% acima da sua linha de tendência de quatro anos; o preço do Bitcoin caiu aproximadamente 42% abaixo da sua linha de tendência de longo prazo. Apesar de IA e infraestrutura criptográfica estarem profundamente conectadas (pois agentes de IA dependerão de infraestrutura criptográfica para operar), a divergência nas avaliações atingiu níveis históricos.

Bitcoin está relativamente barato em relação à IA e às tendências de mercado

A competição por investimentos em áreas cruzadas de IA e blockchain está se intensificando. A Pantera, com mais de 13 anos de experiência em investimentos em blockchain, apoia-se em uma longa história de atuação, recursos industriais sólidos e uma capacidade de análise de ciclos de mercado, o que nos dá uma vantagem competitiva real na descoberta e aquisição de projetos de alta qualidade.

Robbie Mitchnick, executivo da BlackRock, destacou recentemente: Agentes de IA não usarão infraestrutura bancária tradicional, mas sim instrumentos financeiros baseados em blockchain. Criptomoedas são a moeda nativa projetada para a economia de máquinas inteligentes.

Para os empreendedores: a era de vocês já começou

Para os desenvolvedores que atuam na área: a integração de duas grandes tecnologias não é uma visão distante, mas uma realidade já presente.

A infraestrutura fundamental que os agentes de IA precisam é algo que o sistema financeiro tradicional nunca projetou desde seu nascimento. Eles necessitam de uma identidade verificável, sem depender de intermediários centralizados, de credenciais verificáveis, moedas programáveis e de uma infraestrutura de base que trate os agentes como entidades nativas.

Atualmente, o setor de infraestrutura está se tornando rapidamente maduro, com projetos como Alchemy, World, TransCrypts, OpenFX e outros. O ambiente regulatório também melhora continuamente, e o capital começa a reconhecer o valor de avaliação dessa área.

Se você está investindo nessas áreas: finanças nativas de agentes, identidade descentralizada, cadeias de resultados de IA verificáveis na blockchain, sistemas autônomos e colaboração na cadeia, este é o momento ideal. O setor ainda está na fase inicial, os componentes tecnológicos básicos estão completos e a demanda de mercado está prestes a explodir.