A última rodada de mercado em baixa de criptomoedas, caiu um monte de VC, instituições e exchanges do setor.

FTX explodiu, Luna com vários trilhões de valor de mercado foi direto para zero.
Muitas instituições que pareciam muito poderosas na época, no final, descobriram que tudo era alavancagem, crédito e bolha.
Nesta rodada, eu acho que provavelmente vai ser a vez daqueles chamados DAT, que compraram moedas por especulação e as tratam como reserva de empresa.
Quando o mercado está bom, eles se apresentam como “revolução no balanço patrimonial”, “nova narrativa de reserva corporativa”, “nunca vender moedas”.
Parece cada uma mais sofisticada que a outra.
Quando o valor das moedas sobe, todo mundo acha que é uma operação genial, uma inovação financeira, uma nova era na alocação de ativos corporativos.
Quando as moedas caem, aí é que o problema aparece.
O melhor que a MSTR pode fazer é rezar para que o mercado em baixa continue permitindo captação de recursos ou que continue com um custo de juros alto, por volta de 12%, para se manter vivo.
Caso contrário?
Deve vender suas moedas?
Deve pagar suas dívidas?
Deve pagar os juros?
Se o preço da moeda cair abaixo do custo de aquisição, e ainda assim pagar o principal e os juros, terá que vender a moeda com prejuízo.
O que isso significa?
Na última rodada, o que explodiu foram FTX, Luna, Three Arrows Capital, BlockFi, esses com alavancagem on-chain e crédito institucional.
Nesta rodada, o que pode explodir são esses DAT que se vestem de empresas listadas.
E além da MSTR e de alguns grandes nomes como Tom, que são apenas os líderes.
Tem uma turma de pequenos seguidores que também estão na jogada.
Na alta, todo mundo dizia que estavam fazendo uma revolução no balanço.
Na baixa, talvez percebam que alguns nem estavam realmente fazendo reserva.
Era só seguir a moda, criar uma narrativa, estimular o preço das ações.
E alguns estavam realmente muito envolvidos na jogada…