Recentemente, ao observar o mercado de opções, quanto mais olho, mais percebo: o valor temporal é basicamente uma “taxa de paciência” que lentamente te cobra. Quando estás na posição de comprador, se a direção não se concretiza, o theta vai te devorando aos poucos, mesmo que a tua previsão estivesse correta, só que o ritmo errado também é difícil de suportar; o vendedor é como receber aluguel, enquanto o mercado estiver calmo, ganha de forma estável, mas assim que uma ave negra aparece, aquele pouco que acumulou até então tem que ser devolvido, e ainda assim não é suficiente.

É um pouco como agora, com as novas L1/L2 tentando incentivar a aumentar o TVL, todos ao mesmo tempo investindo e reclamando “minar, tirar, vender”, na verdade é o tempo filtrando as pessoas: se podes esperar, podes absorver a ansiedade dos outros; se não podes, te torna combustível para liquidez.

Agora estou mais tranquilo: prefiro comprar menos, guardar munição, se perder, perdeu, pelo menos não sou ensinado pelo tempo todos os dias.