Eu não sou muito bom na parte macro, mas recentemente, ao ver todo mundo juntar fluxo de fundos de ETF, apetite ao risco do mercado de ações dos EUA, e as altas e baixas do mercado de criptomoedas numa única cadeia de causa e efeito, fiquei um pouco desconfortável... correlação não é igual a causalidade. O mesmo vale para a oferta de stablecoins, um aumento não significa necessariamente que o mercado vai subir imediatamente, pode ser apenas market making, troca fora de bolsa, ou até estoque de transferência entre cadeias, que depois é retirado pelo mesmo caminho em alguns dias.

Eu mesmo prefiro olhar para “para onde o dinheiro vai depois de entrar, se consegue circular suavemente”: a profundidade de liquidez nas duas pontas da ponte, se as taxas de gás estão caras, se há um susto de uma retirada repentina. Mesmo que o interesse por ETFs seja alto, se uma parte na cadeia ficar bloqueada, a sensação ainda será ruim... de qualquer forma, agora prefiro ser mais lento, deixar mais rotas de saída, para não ser levado por uma tendência de uma única imagem.