As grandes novidades de junho ainda dependem da reunião do Federal Reserve a 18 de junho, quando o Fed deve cortar as taxas de juros. Por que o Bitcoin caiu tanto? É porque cortar as taxas faz subir ou fazer descer?

Wosh do Federal Reserve disse “redução do balanço + corte de juros”, mas não foi como esperado, e ainda levou um golpe de surpresa. O que aconteceu? Resumindo: a foice do dólar ficou cega.

Primeiro, entenda as duas principais armas do Federal Reserve: quantidade (redução ou expansão do balanço, como a quantidade de água no reservatório) e preço (aumento ou corte das taxas de juros, como o preço da água). Antes, eles jogavam bem esse jogo — para colher, aumentavam as taxas para tornar a água mais cara, fazendo o capital global retornar; para se salvar, cortavam as taxas e expandiam o balanço, injetando liquidez.

Mas agora está estranho: de um lado, reduzem o balanço (retirando água), e do outro, cortam as taxas (baixando o preço). Aceleram e freiam ao mesmo tempo, como um carro que não sabe para onde vai. Como o foice pode ser balançada assim?

Por que essa confusão toda? Porque os EUA devem 40 trilhões de dólares! Antes, uma taxa de 20% não era problema, na época eram apenas alguns trilhões de dívida. Agora, o volume é enorme, e ao aumentar as taxas, eles se explodem primeiro. Mas sem aumentar as taxas, a inflação não cede. Então, só resta emitir títulos do Tesouro de curto prazo para rolar a dívida, esperando que, quando cortarem as taxas no futuro, troquem por títulos de longo prazo — um plano bem pensado, mas o mercado não aceita.

O mais grave é que:
1. Internamente, não há unidade: Silicon Valley faz bilhões de valor com IA, cada um cuida do seu, Wall Street não consegue controlar. O Federal Reserve nem consegue controlar as ações, e quer controlar o mundo todo?

2. De real para virtual: bancos ganham 3,65% de rendimento sem risco ao manter dinheiro no Federal Reserve, quem ainda empresta para o setor real? Reindustrialização? Sonho.

Por isso, a foice ficou cega, é uma autossabotagem. E quanto ao futuro? Trump insiste em expandir o balanço e cortar juros — injetar liquidez, inflação, e depois, nas eleições de médio prazo, ver o que acontece? $BTC $SOL