Nestes últimos dias, ao ver as discussões sobre se as principais redes públicas irão fazer atualizações ou paradas de manutenção e se irão migrar ou não, acabei olhando mais para o gráfico de curvas do AMM… Quanto mais olho, mais acho que fazer market making realmente não é só ficar deitado recebendo taxas. Quando o preço oscila, o pool ajusta automaticamente sua posição de acordo com a curva, e aquele pouco de taxa que você ganha talvez nem cubra a perda impermanente, para ser sincero, você está trocando seu risco de volatilidade por recompensas de liquidez.

Agora, dou mais atenção: se o volume de negociação desse pool é estável, se os incentivos são de curto prazo para impulsionar o volume, e se a comunidade realmente está usando o produto. Se você só olha para o APR, é fácil ficar empolgado, mas no final acaba percebendo que ganhou as taxas, mas perdeu na variação relativa do preço, e sua mentalidade fica desgastada… De qualquer forma, eu prefiro ir mais devagar, competir menos.