#比特币ETF单日净流出7272枚 Depois de 4 meses, o Bitcoin voltou a começar com 6, e toda a rede está procurando a razão

Um
No início de fevereiro deste ano, o Bitcoin atingiu o seu ponto mais baixo em 60 mil dólares, e rapidamente se recuperou. Como será desta vez?
Nos últimos 2 meses, o mercado de ações dos EUA tem sido forte, com IA e setores tecnológicos atraindo a atenção global.
O Bitcoin está bastante arriscado, o ponto de 64.000 está a meio caminho do seu recorde histórico.
Nos mais de dois meses em que o Nasdaq tem estado em forte ascensão, o Bitcoin tem estado lateralizado, e nos últimos dias caiu abruptamente, ultrapassando rapidamente o nível de 65.000 pontos.
Após meses de silêncio, não esperava que fosse desta forma que “saltasse” para o centro das atenções.
As causas da queda abrupta não se limitam a uma, influenciando-se mutuamente:
1 Retirada em massa de instituições ETF
Na semana de junho, o ETF de Bitcoin à vista nos EUA teve uma saída líquida de até 3,4 mil milhões de dólares, a maior saída semanal desde o lançamento do ETF, com BlackRock, Fidelity e Grayscale entre os envolvidos.
Além disso, desde meados de maio, houve 11 dias consecutivos de saída líquida, o maior período de saída contínua desde o lançamento do ETF, com uma saída líquida de 2,4 mil milhões de dólares no mês de maio, o mês mais difícil de 2023.
2 Saylor vende moedas, a crença de “guardar sem vender” desmorona-se
A MicroStrategy vendeu cerca de 32 BTC no final de maio, sendo a primeira venda de Bitcoin nos últimos cinco anos, para pagar dividendos de ações preferenciais.
Embora 32 BTC representem uma fração insignificante de uma posição de mais de 80 mil BTC, o “sinal” é muito mais importante do que o impacto real.
3 Pressões macroeconómicas e geopolíticas duplas
A situação tripartida entre EUA, Irã e outros países voltou a gerar instabilidade, impulsionando a procura por ativos tradicionais de refúgio, enquanto o mercado de criptomoedas também sofre pressão.
Além disso, a expectativa de redução de taxas pelo Federal Reserve voltou a fracassar, com os rendimentos dos títulos do governo a subir, pressionando os ativos de risco.
4 Alavancagem que explode e amplia a queda, a “espiral da morte” nos mercados de contratos e à vista
Mais de 1,8 mil milhões de dólares em posições alavancadas foram forçadamente liquidadas em 24 horas, a maior escala desde fevereiro, acelerando ainda mais a queda.
Dois,
Depois de observar o Bitcoin por tanto tempo, sempre que há uma grande queda ou subida, até mesmo os cães que passam por lá não conseguem resistir a arranhar a porta à procura de uma razão.
Todos dizem que desta vez é diferente. Depois de passar por uma rodada, parece que sempre é igual.
1 Quando a tendência de queda começa, é fácil ver os EUA a investirem, seguidos pela Ásia. O mesmo acontece na subida.
Se o mercado de ações dos EUA não tiver suporte forte após o fecho, a Ásia costuma abrir em queda ou lateral, com uma transmissão de sentimento bastante direta.
Atualmente, o índice de medo e ganância está em 23, na zona de medo extremo, e neste clima, o impulso de recuperação na Ásia não é suficiente.
O ponto mais importante agora é a linha de $60.000, que o mercado está de olho.
Se se mantiver, será uma correção profunda; se não, pode haver mais uma fase.
2 Os ativos de risco parecem ter uma característica comum: quando rompem um suporte ou resistência, continuam a cair ou a subir.
Na essência, isto é uma manifestação concreta da profecia autorrealizável no mercado.
No início, esses níveis de preço não têm significado físico, mas se muitas pessoas acreditarem que têm, eles realmente passam a ter.
Quando o preço do ativo quebra o suporte, pode desencadear várias forças ao mesmo tempo:
Primeiro, a ativação de ordens de stop-loss. Muitas pessoas colocam stops abaixo do suporte; quando o preço quebra, as ordens são acionadas automaticamente, vendendo e empurrando o preço ainda mais para baixo.
Segundo, explosões de liquidação de alavancagem. Quem usa alavancagem para comprar, é forçado a liquidar ao quebrar o ponto, e as vendas geradas empurram o preço ainda mais para baixo, desencadeando uma espiral de morte.
A ligação entre o mercado de contratos e o mercado à vista é esse mecanismo.
Terceiro, mudança no sinal psicológico. Quem hesitava em manter a posição, ao ver que o “suporte foi quebrado”, percebe que a tendência mudou e sai.
Quem queria comprar na baixa, ao ver o nível quebrado, hesita e não compra mais.
A ausência de compradores + aumento de vendedores acelera a queda.
Portanto, o interessante é que: a análise técnica pode não ser tão importante por si só, o que importa é quantas pessoas a utilizam.
Quanto mais pessoas usarem, mais esses níveis se tornam eficazes.
Este fenômeno também ocorre em outros ativos, sendo uma espécie de consenso ou expectativa coletiva que coordena o comportamento do mercado.
3 Sempre que o Bitcoin cai assim, há quem diga que vai chegar a 30-40 mil dólares, ou até zerar, mas isso nunca acontece.
Cada fracasso da “teoria do zero” é uma informação por si só.
Um ativo que realmente não tem suporte de valor, sob uma extrema ansiedade, pode zerar — seja Web2 ou Web3, muitas moedas fantasmas e esquemas Ponzi desapareceram assim na história.
Porém, o Bitcoin passou por quedas de 80% em 2018, 75% em 2022, e desta vez caiu de 120 mil para pouco mais de 60 mil, e todas as previsões de “morte” falharam, sempre encontrando compradores em algum nível.
Há alguns suportes reais por trás disso:
Primeiro, o custo mínimo dos mineradores. Minar tem custos reais de eletricidade e hardware; quando o preço cai ao ponto de muitos mineradores desligarem, a oferta se contrai automaticamente, o que é uma lógica de fundo com âncora física.
Segundo, a estrutura dos detentores está se tornando mais sólida. Cada grande queda elimina especuladores, deixando apenas os crentes.
Dados na cadeia mostram que a proporção de detentores de longo prazo aumenta em mercados de baixa, com os tokens cada vez mais concentrados nas mãos de quem não vende.
Terceiro, a narrativa está se institucionalizando. Após o lançamento do ETF, a BlackRock também vende produtos de BTC, e o espaço de “zerar” o ativo fica cada vez menor, pois há interesses institucionais reais protegendo esse ativo.
Repetidas vezes não zerar-se também prova o valor, não é uma questão de viés de sobrevivência, mas de funcionamento do mecanismo de seleção.
Claro que 30-40 mil dólares não é totalmente impossível, a narrativa de zerar cada vez perde mais credibilidade a cada vez que é repetida.
4 Quando o Bitcoin cai, você não sabe por quê; quando sobe, também não sabe por quê.
A incerteza é uma característica única do Bitcoin.
Não há como negar, o “valor” do Bitcoin depende totalmente do consenso — sem lucros, sem dividendos, sem fluxo de caixa, sua essência é que todos acreditam que ele tem valor, e assim ele tem.
O ouro também funciona assim, mas tem milhares de anos de consenso acumulado.
O Bitcoin tem apenas uma década, o consenso ainda está sendo construído; se a confiança do mercado vacilar, a queda será muito mais severa do que a do ouro.
O preço do Bitcoin é totalmente uma função de expectativas e emoções, sobe de forma absurda, cai de forma igualmente absurda.
Por outro lado, sem fundamentos de desempenho, também não há limite para a queda.
Mesmo a Nvidia, por mais forte que seja, sua valorização final ainda é ancorada pelo lucro real.
Se o consenso sobre o Bitcoin continuar a crescer, teoricamente, não há teto, e…
Subir também é consenso, cair também é consenso, alto risco e alta volatilidade são o preço de manter Bitcoin, mas também uma oportunidade.