🟡Ao próximo da Sona, vem aí a minha nova crise cambial‼️

🔴 Riscos políticos ao volante, a história da "desinflação" está na lixeira! 🏛️💥:
Desde meados de 2023, os riscos políticos ocuparam o topo da agenda económica. Com movimentos populistas e rumores de eleições antecipadas no horizonte, ninguém acredita na história de que "a inflação vai cair". O plano de longo prazo no mercado foi colocado de lado, todos se concentram numa única questão: “Quando devemos passar para o câmbio?”
🔴 O Investimento de Capitais Estrangeiros Foi Aproveitado e Fugiu 🏃‍♂️💨:
Gigantes globais estão abandonando o navio. Desde setembro de 2023, o JPMorgan, que confiava na lira turca, acumulou um retorno total de 55% e, até o final de maio, fechou completamente a posição em TL no portfólio modelo.
O Bank of America (BofA), por sua vez, encerrou sua posição de carry trade a prazo em abril. Eles realizaram o lucro, o risco ficou conosco.
🔴 A Crescente Está à Beira de um Colapso 📈📉:
O trem do crescimento desacelera. As taxas de 3,3% em 2024 e 3,6% em 2025 já estavam abaixo do nosso potencial. No primeiro trimestre de 2026, recuperamos para 2,5%. Além disso, com o Banco Central reduzindo a taxa de juros real para 40% e apertando ainda mais os créditos antes do feriado, o segundo trimestre será ainda mais severo. Por isso, o crescimento de 2026 deve cair para 2,9%.
🔴 Os Cidadãos Estão Consumindo, Mas o Equilíbrio Não é Alcançado 🛒⚖️:
Supostamente, a demanda interna deveria ser resfriada, mas o índice de "Consumo das Famílias Estabelecidas" atingiu um novo pico histórico, mesmo que limitado. A demanda externa, por outro lado, tem puxado a desaceleração nos últimos seis trimestres. Ou seja, uma das maiores promessas do programa, a "equilíbrio entre demanda interna e externa", é um fracasso completo.
🔴 **Reunião do Comitê de Política Monetária em 11 de junho: o Banco Central pode passar a vez 🛑
As taxas de crescimento do crédito bancário caíram abaixo da média dos últimos 10 anos, ou seja, o mercado já está em modo de espera. Além do efeito desinflacionista causado pelos riscos geopolíticos (guerra EUA-Irã), devido à incerteza criada pela política doméstica, espero que o TCMB mantenha a taxa de juros inalterada na reunião de 11 de junho, adotando uma postura cautelosa.
🔴 O Monstro do Câmbio Está Sendo Alimentado: Cartões no Exterior Explodiram 💳✈️: O maior gatilho para o déficit em conta corrente, o gasto em câmbio, é um buraco negro. Enquanto os gastos com cartões no exterior dos cidadãos atingiram 11,8 bilhões de dólares em 2023, mesmo com proibições e restrições, em 2025 subiram para 21,9 bilhões de dólares. Em 2026, estamos na barreira de 2 bilhões de dólares por mês. Estamos drenando dinheiro para fora.
🔴 O Turismo Não Está em Alta, as Receitas Estão Caindo 🏖️🚨:
Enquanto gastamos lá fora, os estrangeiros não deixam dinheiro aqui. Os gastos de cartões estrangeiros na Turquia atingiram o fundo dos últimos 5 anos em fevereiro (1,2 bilhões de dólares), e só chegaram a 1,7 bilhões de dólares em abril. O mais doloroso: em abril de 2026, o número de visitantes estrangeiros caiu 9,4%. O período de "pico histórico" do turismo, que tanto elogiamos, acabou, e a fase de declínio começou.
⚠️ Última Palavra: Nos próximos períodos, será uma fase em que questionaremos de forma masoquista toda a "sustentabilidade" de cada preço e de cada grandeza na economia. Desejo desde já toda a sorte aos stakeholders que tentarem conduzir a embarcação na tempestade; pois, nunca antes, o nosso trabalho foi tão difícil!
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