A estratega da Charles Schwab afirma que os 60.000 dólares de Bitcoin representam o custo de mineração no fundo, parece um sinal de tranquilidade. Mas o custo de mineração nunca foi um piso rígido — em 2022, durante a onda de falências dos mineiros, o preço caiu abaixo da maioria dos custos de mineração.

A diferença desta vez é que os mineiros estão se transformando em principais provedores de poder de cálculo de IA, a Bernstein elevou a classificação, e o fluxo de caixa de algumas empresas de mineração melhorou. Mas se os 60.000 dólares realmente sustentarão, depende de duas coisas: primeiro, se os mineiros serão forçados a vender moedas para pagar dívidas; segundo, se a saída de ETFs e a migração de fundos para IA continuarão.
Atualmente, as posições de Bitcoin com prejuízo superam as com lucro, o índice de pânico está em 12 — sinal de que o fundo histórico está se repetindo. Mas a estrutura mostra uma diferenciação clara: instituições vendendo ETFs, enquanto bancos continuam comprando; as posições de contratos de moeda lastreada atingiram níveis recordes contrários à tendência, indicando que o jogo de alavancagem ainda não terminou.
Os 60.000 dólares podem ser um ponto de ressonância entre o psicológico e o custo energético, mas se a deterioração macroeconômica ou a aceleração da captação de recursos para IA ocorrerem, a narrativa do fundo pode ser reavaliada. Mantenha-se atento, não confie demais na linha de custo como uma almofada de segurança.
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