Acabei de ver alguém dizer que “a oferta de stablecoins aumentou novamente” e imediatamente associar isso a “dinheiro de fundos fora de bolsa entrando para puxar o mercado”, e isso me fez querer rir, mas não consegui… A correlação não deve ser confundida com causalidade.

Mais stablecoins podem simplesmente ser uma emissão de tokens pelas exchanges para reabastecer o estoque, uma rotação de fundos de market making, ou até mesmo as pessoas se refugiarem lá por medo de volatilidade, não necessariamente uma compra adicional.
Resumindo, depende de onde elas vão: se permanecem nas ordens da exchange, se entram na cadeia em pools de empréstimo / fornecimento de liquidez, ou se voltam para canais de fiat.
A propósito, hoje também vi investidores de varejo reclamando que os rendimentos dos validadores + a taxa de MEV, a ordenação injusta, e que o dinheiro na cadeia circula de forma transparente, quem realmente “come a carne” é claro, não fique só olhando para uma curva de oferta e inventando histórias na cabeça.