ETH caiu para perto de 1800 dólares, mas no blockchain está a acontecer uma batalha entre touros e ursos — de um lado, Huang Licheng com uma posição de compra 25x, e 7Siblings a aproveitar USDT para fazer bottom fishing, do outro lado, FG Nexus a vender com prejuízo, e o ex-embaixador da ConsenSys a transferir posições.

Isto não é uma simples luta entre investidores de retail e instituições. Huang Licheng dobrou a sua posição de ETH long para 4000 unidades, com preço médio de 1812 dólares; 7Siblings emprestou 10 milhões de USDT do Spark para comprar 5589 ETH. Enquanto isso, FG Nexus tem vindo a reduzir posições desde novembro do ano passado, tendo vendido 36.000 ETH, com prejuízo superior a 85 milhões de dólares; o ex-embaixador da ConsenSys dividiu 20.000 ETH em um novo endereço, parte já foi depositada em exchanges.
A estrutura de alavancagem está a divergir. A taxa de financiamento ainda é positiva, indicando que os longs não se renderam completamente, mas uma alavancagem de 25x significa que uma variação de preço de 4% pode levar a uma liquidação forçada. Se o ETH cair abaixo de 1750 dólares, a posição de Huang Licheng será liquidada, potencialmente desencadeando uma reação em cadeia.
Num olhar mais macro: o capital está a migrar do cripto para IA e IPOs. O Bitcoin caiu 17% nos últimos 3 dias, enquanto a TSMC reafirmou a forte procura por IA, com uma escassez de chips que deve durar vários anos. As transações de venture capital em cripto atingiram o menor nível em cinco anos, com as instituições a reequilibrar o capital.
A essência do jogo atual do ETH é a luta entre os touros alavancados e o fluxo de capitais macroeconómicos. Os que fazem bottom fishing apostam numa recuperação de curto prazo, mas a venda por parte das instituições e o efeito de sucção da IA podem limitar o potencial de recuperação.
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