O Bitcoin enfraquece não por causa da venda de Saylor, mas por ter perdido o domínio na negociação de momentum

De acordo com a CoinDesk, a recente fraqueza do preço do Bitcoin não se deve à diminuição da demanda institucional ou às vendas de Michael Saylor, mas sim por ter perdido sua posição como principal ativo de negociação de momentum no mercado.

Jim Ferraioli, diretor de pesquisa de criptomoedas da Charles Schwab, apontou que o capital que antes buscava ganhos especulativos em criptomoedas está se direcionando para ouro, ações relacionadas à inteligência artificial e IPOs, entre outros ativos populares, que podem ser negociados por plataformas nativas de criptografia.

Apesar de o Bitcoin ter feito avanços na adoção institucional, progresso regulatório e acesso a ETFs, ele ainda é principalmente um ativo de momentum impulsionado por investidores de varejo, e a fadiga sazonal, juntamente com a disposição dos investidores de saírem no ponto de equilíbrio, dificultam a atração de novos fundos de compra.

Especificamente, os investidores em criptomoedas sempre tiveram uma característica de seguir o momentum, mas atualmente o momentum do mercado já saiu do setor de criptografia. Os fundos estão sendo realocados para ações relacionadas à inteligência artificial e IPOs, entre outras narrativas de investimento populares.

Entre elas, o IPO da SpaceX pode atingir uma avaliação de até 1,8 trilhão de dólares, enquanto um grupo de outros IPOs de alto perfil pode levantar mais de 200 bilhões de dólares, levando uma grande quantidade de liquidez do mercado de criptomoedas.

Além disso, até mesmo traders de criptomoedas começaram a especular em derivativos sintéticos de contratos em exchanges descentralizadas como Hyperliquid, negociando ações pré-IPO, o que dispersa ainda mais os fundos que poderiam estar entrando no mercado de criptografia.

No entanto, quanto ao impacto da venda de 32 bitcoins pela Strategy, Ferraioli acredita que isso é apenas uma narrativa conveniente para explicar uma tendência de mercado mais ampla que já está ocorrendo.

Ele também destacou que, embora os ETFs de Bitcoin tenham ampliado o acesso dos investidores, essa classe de ativos ainda é dominada principalmente por investidores de varejo e traders de momentum.

Além disso, considerando que o verão costuma ser uma temporada de fraqueza sazonal para o Bitcoin, e com o mercado atualmente sem motivos claros para comprar, os investidores têm mais opções, o que naturalmente afeta o desempenho do Bitcoin.

Em resumo, os desafios atuais do Bitcoin decorrem mais das mudanças no fluxo de fundos do mercado do que de fundamentos. À medida que os investidores direcionam sua atenção para IA, IPOs e outros hotspots emergentes, o Bitcoin precisa encontrar novas fontes de crescimento para atrair novamente o interesse dos fundos.

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