Recentemente, muitas pessoas têm comparado a curva de oferta de stablecoins com o fluxo líquido de ETFs, e então começam a tirar conclusões: o dinheiro entrou/o dinheiro saiu. Para ser claro, correlação não é igual a causalidade... A emissão de stablecoins às vezes é apenas para fazer market making, arbitragem entre diferentes plataformas, ou até empréstimos na cadeia, e pode ser uma necessidade temporária de liquidez, não necessariamente um "dinheiro novo" entrando no mercado. O mesmo vale para ETFs, o mecanismo de subscrição e resgate tem atrasos e operações de hedge, e a reação vista na cadeia pode já ser uma resposta de segunda mão.

Eu mesmo agora prefiro analisar de forma mais detalhada: onde exatamente essa onda de aumento de oferta está sendo direcionada, quais endereços/exchanges, se na cadeia há um saldo líquido de depósitos ou retiradas, e combinar isso com a profundidade do mercado à vista e a taxa de financiamento, assim fica mais difícil de ser influenciado por uma única imagem.

Além disso, recentemente, a questão de staking e compartilhamento de segurança, com a ideia de "rendimento acumulado", também é bastante criticada por parecer uma cópia de outros esquemas. O APR oferecido pelos subsídios parece atraente, mas a origem do fluxo de caixa não é clara, e no final, quem assume o risco de quem... De qualquer forma, não me sinto confortável em considerar "parecer muito relacionado" como algo que certamente acontecerá. É isso por enquanto.