Nos últimos dias, alguém voltou a falar sobre a oferta de stablecoins e entrada e saída de ETFs, parecendo que traçar uma linha é suficiente para prever como o mercado vai se mover… Agora estou um pouco receoso com essa narrativa de “relação = causa”. Se há mais stablecoins, pode ser que estejam esperando para comprar, ou podem estar apenas trocando de lugar para se proteger; quanto ao fluxo de fundos entrando nos ETFs, isso não significa que eles vão imediatamente para a cadeia, muito menos que estejam envolvidos em operações de off-chain, market making ou hedge, que são caminhos complicados.

Achei que, ao abrir incentivos para novas L1/L2, o aumento do TVL significaria que o ecossistema “está vivo”, mas ao dar uma olhada nos endereços na cadeia e nas interações, ainda vejo as mesmas caras de sempre fazendo mineração, venda e troca… Não é injusto que os usuários antigos reclamem. De qualquer forma, agora, ao analisar esses dados, prefiro focar em “há pessoas novas usando, e elas vão voltar depois de usar?”, ao invés de me deixar levar por alguns grandes indicadores que tentam ditar o ritmo. Por enquanto é isso, quando eu encontrar uma nuvem bonita na próxima vez que estiver na rua, volto com uma atualização.