Empresas chinesas de tecnologia pesada e criptomoedas — A “terceira força” na onda de IPOs até 2027

Quando SpaceX, OpenAI e Anthropic dominam todas as manchetes, outras duas forças estão a reunir-se silenciosamente — empresas chinesas de tecnologia pesada e empresas de criptografia/Web3, que também podem realizar IPOs até 2027, tornando-se uma “terceira força” que não pode ser ignorada.

Batalha silenciosa pelo IPO das “Três Grandes” de óculos inteligentes

Em abril de 2026, a marca chinesa de óculos AR XREAL submeteu o prospecto à Bolsa de Hong Kong, tornando-se a verdadeira primeira ação de óculos inteligentes. Seguiu-se a notícia de que a Rokid estaria se preparando para solicitar a listagem na Bolsa de Hong Kong já no final de abril. O setor de óculos inteligentes está entrando numa fase crítica de concentração de capital.

Novo destaque na computação híbrida optoeletrônica: Xizhi Technology

A Xizhi Technology, uma unicórnio de computação híbrida optoeletrônica apoiada por Sequoia e Tencent, planeja fazer IPO em Hong Kong, com o processo de listagem possivelmente iniciado ainda este ano, visando captar entre 300 milhões e 400 milhões de dólares. A computação híbrida optoeletrônica é vista como uma das principais vias para avanços de capacidade de processamento na era pós-Moore, e seu progresso no mercado de capitais merece atenção a longo prazo.

Rota das ações A/H do exército chinês de grandes modelos

Além de empresas como Baichuan Intelligence, MiniMax e Moonshade mencionadas anteriormente, a Zhipu já concluiu a orientação de listagem e registro, sendo a primeira das “Seis Pequenas Tigras” de grandes modelos a iniciar o processo de IPO, atualmente considerando uma transição para o mercado de Hong Kong. Diferentemente das empresas de IA dos EUA, as empresas chinesas de grandes modelos de IA tendem a preferir a capitalização via Hong Kong e A-shares, especialmente na STAR Market e na Bolsa de Hong Kong.

Possibilidade de IPO na indústria de criptografia

Embora a Coinbase já esteja listada há anos, uma nova rodada de IPOs de empresas de infraestrutura de criptografia também está sendo preparada. A recuperação do mercado de IPOs nos EUA em 2025 enviou sinais positivos às empresas de criptografia. A Circle (emissor do USDC) tem sido há muito tempo considerada uma potencial candidata a IPO; a Galaxy Digital escolheu listar-se no Canadá, mas continua acompanhando o caminho nos EUA; outras empresas de infraestrutura de criptografia, se cumprirem os requisitos regulatórios, também podem buscar IPO até 2027.

Minha análise: se SpaceX e OpenAI acenderem a corrida de IA e exploração espacial, as empresas chinesas de tecnologia pesada e criptomoedas serão a “terceira força” na onda de IPOs até 2027. As datas de IPO da XREAL, Xizhi Technology e das empresas de grandes modelos estão previstas para o segundo semestre de 2026 até 2027. Diferentemente dos superunicórnios americanos, esses alvos são mais suscetíveis às condições regulatórias na China e à liquidez do mercado de Hong Kong. Investidores interessados nesses setores devem focar mais nas dinâmicas do STAR Market e do Hong Kong Stock Connect do que apenas no mercado dos EUA.