A Cerebras Systems conseguiu com sucesso o IPO — Por que o setor de chips de IA consegue liderar a corrida?

Em maio de 2026, a empresa de chips de IA Cerebras Systems concluiu seu tão aguardado IPO, levantando 5,5 bilhões de dólares, com uma alta de até 68% no primeiro dia de negociação. Para os investidores que acompanham a “previsão de empresas com IPO antes de 2027”, o sucesso da Cerebras é um sinal de grande valor de referência: a janela de IPO no setor de infraestrutura de IA já foi aberta primeiro.

A lógica do sucesso da Cerebras

A Cerebras é conhecida pelo desenvolvimento de chips de “motor de nível de wafer”, cujo tamanho de uma única peça é dezenas de vezes maior que o de GPUs tradicionais, projetados especificamente para treinar modelos de IA em grande escala. Seu sucesso no IPO deve-se a alguns fatores-chave: primeiro, a demanda do mercado é clara — a sede por poder de computação de grandes modelos nunca foi tão forte quanto agora; segundo, a diferenciação tecnológica é evidente — a competição direta com a Nvidia confere à Cerebras uma história de investimento única; terceiro, o caminho para a lucratividade é relativamente claro — embora ainda esteja em fase de crescimento, seu modelo econômico por unidade é mais fácil de entender para investidores institucionais.

De acordo com dados da FactSet, nos últimos cinco anos, entre as empresas avaliadas em mais de 10 bilhões de dólares na hora do IPO, apenas a Figma, que no ano passado teve um aumento de 250% no primeiro dia, superou a Cerebras. Isso indica que o entusiasmo pelo setor de poder de computação de IA ainda não diminuiu.

Lições para o setor de chips de IA na China

O sucesso da Cerebras também tem implicações para o setor de chips de IA na China. As “quatro pequenas” fabricantes de GPUs domésticas — Moore Thread, Muoxi Co., Bairen Technology e Suiyuan Technology — estão intensificando seus processos de IPO de fim de 2025 a início de 2026. Em dezembro de 2025, a Moore Thread listou na STAR Market, com uma alta de mais de 4 vezes no primeiro dia; a Bairen Technology posteriormente entrou na bolsa de Hong Kong. Além disso, a Kunlun Chip planeja um IPO em Hong Kong, e a Suiyuan Technology já concluiu a orientação para IPO.

A situação dessas empresas de chips nacionais é semelhante à da Cerebras — todas tentam romper o monopólio da Nvidia, mas enfrentam desafios ainda mais complexos: não apenas a corrida tecnológica, mas também restrições geopolíticas e segurança da cadeia de suprimentos. No entanto, a lógica do mercado de capitais é consistente: diante da demanda contínua por treinamento de grandes modelos, as empresas de infraestrutura de poder de computação possuem a história de crescimento mais sólida.

Minha avaliação: o sucesso da Cerebras injetou uma forte confiança no setor de chips de IA. É muito provável que as empresas chinesas de chips de IA tenham uma onda de IPOs concentrados antes de 2027 — Kunlun Chip, Suiyuan Technology e outras já têm planos claros de IPO. Os investidores devem focar na capacidade dessas empresas de manterem a velocidade de inovação tecnológica em meio à forte competição de mercado, pois isso será uma variável-chave para que possam concluir seus IPOs antes de 2027.