Stripe e Databricks — A “Lobo do IPO” no mundo da tecnologia, pode 2027 tornar-se realidade?

Se SpaceX, Anthropic e Discord são “prestes a abrir capital”, então Stripe e Databricks são “ainda a falar em abrir capital” — e já há vários anos que o fazem. As previsões de IPO destas duas empresas são frequentemente mencionadas, mas continuam a ser adiadas repetidamente, tornando-se na maior história de “lobo do IPO” no setor tecnológico.

Stripe: Montanha-russa de avaliações e atitude dos fundadores

A avaliação da Stripe atingiu os 950 mil milhões de dólares em 2021, sendo posteriormente drasticamente reduzida em 2023, com a última oferta de aquisição avaliada em cerca de 1,4 triliões de dólares. O cofundador John Collison afirmou várias vezes publicamente que “não há planos de IPO a curto prazo”. A empresa oferece liquidez aos funcionários e investidores iniciais através de ofertas regulares de aquisição, em vez de uma saída rápida para o mercado. A Stripe prevê anunciar o IPO entre o segundo semestre de 2026 e o primeiro semestre de 2027, mas o mercado mantém uma postura cautelosa.

A situação da Stripe é bastante representativa: como líder na infraestrutura de pagamentos online, o seu modelo de negócio é sólido e previsível, mas justamente por isso, a avaliação após a entrada na bolsa terá de ser avaliada com base em indicadores financeiros rigorosos, o que pode diminuir o “conto de crescimento puro”. A valorização dos fundadores pelo controlo também é uma razão importante para o adiamento do IPO.

Databricks: IPO quente no setor de software de dados com IA

A Databricks é amplamente vista como uma potencial IPO no setor de software de dados com IA, com uma probabilidade de cerca de 70%. A avaliação da empresa no mercado privado já ultrapassou os 430 mil milhões de dólares, crescendo continuamente devido à febre de IA. O seu produto principal — a plataforma unificada de data lakehouse — possui amplas aplicações na formação de grandes modelos e na infraestrutura de dados empresariais.

No entanto, a Databricks também é um caso típico de “rumores de IPO constantes, ações concretas zero”. Parece estar a otimizar o momento para maximizar a eficiência da avaliação, em vez de avançar com uma IPO antecipada. Ao contrário da última onda de IPOs, os investidores de 2026 dão maior importância à rentabilidade. Para uma empresa de software de dados que ainda está a gastar rapidamente para expandir, uma entrada precoce na bolsa pode significar uma avaliação depreciada.

A minha previsão: com base em várias previsões, a probabilidade de a Stripe e a Databricks concluírem o IPO até 2027 é de aproximadamente 55% e 70%, respetivamente, sendo significativamente mais incertas do que a SpaceX e a Anthropic. Mas é importante notar que, assim que qualquer uma delas iniciar o processo de IPO, pode tornar-se no catalisador principal de todo o ciclo de IPOs no setor tecnológico. A decisão de abrir capital — e não a possibilidade de o fazer — é atualmente a maior variável.