Fundador da Citron Research condenado por esquema de manipulação de mercado

O fundador da Citron Research, Andrew Left, foi considerado culpado de fraude de valores mobiliários por manipular ações enquanto negociava de forma oposta às suas chamadas públicas.

Andrew Left, o fundador da Citron Research, foi considerado culpado de fraude de valores mobiliários. Um júri federal em Los Angeles condenou o analista de ações de 55 anos por 13 acusações.

As acusações decorrem de um esquema de vários anos para manipular preços de ações.

Left usou sua plataforma de mídia para enganar investidores enquanto secretamente negociava contra suas próprias recomendações. Ele ganhou pelo menos 21 milhões de dólares em lucros ilícitos através do esquema.

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Como Left Usou a Citron Research para Manipular os Mercados

Left administrava a Citron Research como uma plataforma de comentários de investimento online. Ele publicava recomendações de ações através de um site e de uma conta no X, anteriormente Twitter.

Seus comentários frequentemente incluíam preços-alvo e posições de negociação implícitas. Os investidores confiavam nessas posições e moviam seu dinheiro de acordo.

Nos bastidores, Left fazia o oposto. Antes de publicar qualquer recomendação, ele construía posições longas ou curtas na ação alvo.

Depois, lançava comentários com manchetes sensacionalistas projetadas para mover rapidamente os preços das ações. Assim que os preços se moviam, ele fechava suas posições para obter lucros rápidos. Os preços-alvo que tornava públicos tinham pouca relação com o momento em que realmente vendia.

Left frequentemente usava contratos de opções de curto prazo que expiravam no mesmo dia em que publicava os comentários. Isso permitia maximizar os ganhos com as rápidas oscilações de preço que suas postagens desencadeavam.

De acordo com o Escritório do Procurador dos EUA para o Distrito Central da Califórnia, Left estruturou negociações dessa forma repetidamente entre março de 2018 e outubro de 2023.

Fundador da Citron Research considerado culpado de esquema para manipular o mercado de ações via campanhas na mídia https://t.co/D0gC0hjeUP

— Procurador dos EUA em L.A. (@USAO_LosAngeles) 2 de junho de 2026

Ele também ocultou relações financeiras com fundos de hedge. Left teria mentido às autoridades, alegando que a Citron nunca recebeu compensação de um fundo de hedge ou coordenou-se com um fundo de hedge antes de publicar seus comentários. Evidências no julgamento sugeriram o contrário.

O Negócio Nvidia que Ilustrou o Esquema

Um exemplo específico surgiu de forma destacada durante o julgamento de 15 dias.

Em novembro de 2018, Left enviou uma mensagem a um gestor de portfólio sobre a Nvidia. Ele escreveu que poderiam “destruir” a narrativa em torno da ação e sugeriu reunir notas de analistas para impulsionar um caso otimista. Na mesma manhã, Left assumiu posições financeiras na Nvidia, incluindo opções de compra de curto prazo.

Depois, publicou no Twitter da Citron, chamando a Nvidia de uma compra favorável. Estabeleceu um preço-alvo público de 165 dólares, enquanto a ação negociava perto de 143 dólares.

Grandes veículos de mídia divulgaram o tweet. A ação subiu acentuadamente, chegando à faixa de 150 a 151 dólares.

Menos de duas horas após a publicação, Left vendeu todas as suas posições na Nvidia antes do tweet. Ele lucrou pelo menos 960 mil dólares com essa única negociação.

A ação fechou naquele dia a um máximo de 154 dólares antes de cair para 144 no dia seguinte. Seu preço-alvo público de 165 dólares nunca foi atingido, nem foi seu ponto de saída real.

Veredicto, Sentença e o Que a Condenação Significa

O júri considerou Left culpado de uma acusação de esquema de fraude de valores mobiliários e de 12 acusações individuais de fraude de valores mobiliários. Ele foi absolvido de quatro acusações adicionais relacionadas a negociações em outras quatro empresas. A juíza federal Virginia A. Phillips marcou uma audiência de sentença para 31 de agosto.

Left enfrenta até 25 anos de prisão pelo esquema. Cada acusação de fraude de valores mobiliários tem um máximo de 20 anos. O primeiro assistente do procurador dos EUA, Bill Essayli, deixou claro após o veredicto que a condenação não se tratava da prática de venda a descoberto.

Segundo Essayli, Left foi condenado por fazer declarações públicas enganosas para movimentar os preços das ações para ganho pessoal, e não por negociações legítimas baseadas em pesquisa.

O FBI e o Serviço de Inspeção Postal dos EUA lideraram a investigação. O Grupo de Assistência à Processuação Criminal da FINRA também forneceu suporte substancial.

Promotores das Seções de Fraudes Maiores, Crime Organizado Transnacional e da Divisão de Fraudes do Departamento de Justiça trataram o caso em conjunto.