A minha opinião sobre STRC, estratégia e Bitcoin

O ciclo de força do STRC acabou de enfrentar o seu primeiro teste de resistência real, e tropeçou.
Não foi forte o suficiente para manter o Bitcoin em território claramente de alta ou impulsioná-lo de forma sustentável acima da zona de $80k–$90k . Agora o mercado está a forçar uma redefinição: estamos a testar se toda a estrutura de capital da Strategy (equidade MSTR + “Crédito Digital” STRC) consegue lidar com um ambiente de risco reduzido.
Acredito que o mercado já precificou alguma venda de BTC por parte da Strategy. A verdadeira questão é se isto se transformará numa espiral descendente auto-reforçada:
> Strategy vende BTC → fundos dividendos & pista de decolagem
> BTC despenca por medo → ofertas mais baixas
> O prémio MSTR comprime (atualmente a rondar 1,22x mNAV) → vende também MSTR
Parece prejudicial na descida. Mas aqui vai a minha visão contrária: uma captação de mais de 2 mil milhões de dólares através de uma combinação de vendas de BTC e MSTR poderia ser o que precisávamos.
Reconstruir a reserva em USD prolongaria a pista de decolagem, acalmaria todos e potencialmente reiniciaria o ciclo de força assim que o medo diminuir. (E seria otimista a longo prazo se eles estivessem discretamente por trás de alguma desta pressão recente para criar melhor liquidez de entrada.)
Mostraram que são proativos: há apenas algumas semanas usaram dinheiro para recomprar 1,5 mil milhões de dólares em dívida conversível com desconto. Essa jogada sinalizou que compreendem profundamente o seu balanço e estão dispostos a otimizar passivos mesmo num período volátil.
Neste momento estamos numa posição fascinante:
> Modo pânico em todo o mercado
> Votação de dividendos bimensal (semi-mensal) a fechar em 8 de junho (que deve passar, caso contrário o STRC corre o risco de perder o seu apelo perto de 100 dólares de paridade)
A Strategy sabe exatamente onde está a sua pista de decolagem. Eles criaram estas ferramentas (STRC de taxa variável, flexibilidade ATM, gestão de dívida) precisamente para momentos como este.
Isto pode ser a limpeza saudável antes do próximo avanço. Ou pode ficar mais feio se arrastarem os pés. De qualquer forma, as próximas 2 a 4 semanas serão muito interessantes.