Nesses últimos dias, tenho visto uma enxurrada de projetos RWA na blockchain, com o mercado parecendo ter profundidade e densidade de transações, como se fosse liquidez real, mas na verdade parece mais “vender, mas nem sempre conseguir trocar”. Para ser claro, o ponto crucial não está no token na blockchain, mas nas cláusulas de resgate: quem pode iniciar, quanto tempo leva para receber, como lidar com controles de risco/parar trocas. Mesmo com ordens colocadas de forma densa, se a janela de resgate fechar, todos vão empurrar a porta juntos e aí entender o que é uma ilusão.

Também há o módulo de modularidade, a camada de DA, os desenvolvedores discutindo animadamente, enquanto os usuários ficam confusos… Eu acho que é bem parecido: o conceito de fundo mudou de nome, mas no final tudo se resume a “como o fluxo de caixa volta para suas mãos”. Atualmente, estou de olho em duas coisas: o caminho de resgate e o verdadeiro mercado secundário de compras, o resto, por enquanto, é ruído.