Aplicação DeFi: Entre Robinhood e DeFi

Autor: Henry Kim, Ryan Yoon Fonte: tiger-research Tradução:善欧巴，金色财经

O ecossistema de finanças descentralizadas já conta com todos os módulos financeiros básicos, como troca, empréstimo, rendimento de gestão, derivativos, etc., exceto pela camada de aplicação prática que permita ao público comum usar os produtos de forma conveniente. Este artigo analisa as razões pelas quais produtos anteriores nunca conseguiram simplificar as operações de carteira ou eliminar obstáculos entre blockchains, detalhando como o defi.app preenche essa lacuna e cria produtos diferenciados.

Pontos principais

• A infraestrutura básica de DeFi está cada vez mais madura, mas produtos finais capazes de reter usuários comuns ainda são escassos; plataformas tradicionais como Robinhood, por estarem sob restrições regulatórias, não podem atuar em serviços de auto-hospedagem ou derivativos de alta alavancagem.

• O defi.app foi lançado em fevereiro de 2025, acumulando um volume de negociações de 44 bilhões de dólares, com 1,06 milhão de usuários registrados, e um modelo de produto sem Gas e compatível com toda a cadeia foi validado pelo mercado.

• As taxas de contratos perpétuos Rocket da plataforma são muito superiores às de exchanges descentralizadas comuns, e 80% da receita total da plataforma é usada para recompra de tokens $HOME , conforme a proposta DIP-004, para implementação de decisões de governança.

• Para crescimento sustentável a longo prazo, o defi.app não pode depender apenas de aquisições de usuários de curto prazo; é necessário construir um ecossistema de produtos de uso diário de alta frequência baseado em um sistema de confiança.

1. Por que a camada de aplicação prática permanece ausente a longo prazo

Desde o nascimento do Ethereum em 2015, o DeFi passou por uma década de desenvolvimento, mas sua popularização ainda encontra obstáculos, não por limitações de funcionalidades, mas por barreiras de usabilidade extremamente altas para o usuário comum.

Em uma pesquisa de 2023 realizada pela Consensys em parceria com YouGov, 93% dos entrevistados globalmente já ouviram falar de criptomoedas, mas apenas 8% conhecem Web3 e DeFi, e a situação do setor não melhorou substancialmente desde então.

A pesquisa de 2025 da 1inch listou quatro principais dores do uso de DeFi: taxas de Gas representam 27%, riscos à segurança dos ativos 22%, confirmação de transações lenta 18%, operações entre blockchains complicadas 14%. Todos esses problemas dizem respeito à experiência do usuário, não a falhas na lógica do produto.

Robinhood conseguiu inovar na indústria tradicional de valores mobiliários ao oferecer negociações de ações sem comissão e uma experiência móvel de clique único, em uma época de altas taxas de corretagem e processos de abertura de conta complexos, reduzindo a barreira de participação em investimentos. Mas os cenários de serviço de DeFi são naturalmente diferentes, abrangendo derivativos de alta alavancagem, gestão de ativos na cadeia, auto-hospedagem de ativos, que são limitados por regulamentações. Plataformas financeiras tradicionais licenciadas não podem atuar legalmente nesses setores. Robinhood já oferece negociações de criptomoedas spot, mas a auto-hospedagem e produtos de alta alavancagem sem requisitos de entrada ainda estão fora de seu escopo regulatório. Assim, o objetivo da camada de implementação do DeFi não é simplesmente replicar o modelo de negócios do Robinhood, mas criar uma experiência de usuário igualmente fluida em áreas onde Robinhood não pode atuar.

2. Razões pelas quais produtos similares anteriores fracassaram na camada de base

Zerion, Zapper, Instadapp (Avocado) tentaram reduzir a barreira de entrada no DeFi usando painéis agregadores e contas inteligentes abstratas, com direção de produto correta, mas a retenção de usuários nunca atingiu as expectativas. A principal limitação: falta de um ciclo de retenção sustentável. Após o fim de incentivos com tokens ou pontos, os usuários migraram para novos projetos de airdrops. Embora tenham facilitado o acesso técnico, esses produtos não conseguiram manter usuários sem subsídios, ficando longe do padrão de retenção de 9,2% em 30 dias de aplicativos financeiros tradicionais.

Melhorar a facilidade de uso e cultivar o hábito de abrir o app diariamente são duas estratégias distintas. Robinhood mantém seus usuários não apenas por oferecer zero comissão, mas também por push notifications, análises de extrato de ativos e recompensas por atividades diárias, formando um ciclo de retorno espontâneo. Produtos DeFi anteriores careciam de capacidade de design de produto correspondente, dependendo apenas de subsídios para manter a atividade do usuário.

Para reverter esses fracassos e conquistar o mercado de aplicações práticas, a plataforma deve atender simultaneamente a três condições:

1. Acesso sem barreiras: sem distinção de cadeia, sem necessidade de pagar Gas separadamente, eliminando operações complexas entre blockchains;

2. Mecanismo de retenção de longo prazo: capaz de manter o usuário retornando espontaneamente após o fim dos subsídios;

3. Serviços totalmente nativos de criptografia: operações completas de auto-hospedagem e produtos de alta alavancagem que plataformas licenciadas não podem operar legalmente. Somente ao cumprir esses três critérios, o produto pode se tornar um padrão de referência na indústria.

4. Caminho de implementação e dados operacionais do defi.app

O defi.app integra troca de tokens, rendimento de gestão e contratos perpétuos na mesma interface, usando o EIP-4337 para abstração de Gas via contas inteligentes, dispensando o usuário de reservar Gas; conecta-se a agregadores como 1inch e Jupiter, roteando automaticamente entre redes EVM e Solana para otimizar negociações, eliminando a complexidade de lógica de baixo nível e permitindo o uso de toda a gama de produtos financeiros com um clique.

Dados operacionais desde o lançamento: 1,06 milhão de usuários registrados, forte capacidade de aquisição; usuários ativos mensais entre 30 mil e 40 mil. Antes do lançamento oficial do contrato perpétuo Rocket, já acumulava uma base de usuários com retenção significativa. Em 4 de junho, o lançamento completo do contrato perpétuo foi um marco crucial para a expansão da base de usuários.

4. Contrato perpétuo Rocket: conectando atividade do usuário, receita da plataforma e valor do token

Anteriormente, o defi.app focou na otimização da facilidade de uso e na construção de um sistema de retenção, inspirado na Robinhood, mas ainda faltava o terceiro elemento essencial: um serviço nativo de criptografia exclusivo. O contrato perpétuo Rocket preenche essa lacuna.

O contrato Rocket suporta até 1000x de alavancagem, com interface estilo arcade pixel art, baseado na oráculo Aark Digital, permitindo negociações instantâneas sem matching; os usuários podem tocar na tela para acumular experiência ao destruir pequenos asteroides, trocando por tokens $HOME , com uma jogabilidade que aumenta a frequência de recompra.

Dados do período de testes de 13 a 28 de maio de 2026: apenas 264 traders iniciais, mas com volume de negociação acumulado de mais de 400 milhões de dólares em duas semanas, demonstrando a eficiência de capital de produtos de alta alavancagem. Esses dados representam apenas usuários de alto risco na fase inicial; a escala do produto ainda precisa de validação em testes públicos.

A alavancagem de 1000x, embora pareça agressiva, é precisamente alinhada ao perfil de risco dos traders de criptomoedas: muitos investidores estão dispostos a aceitar alta volatilidade para obter ganhos excessivos. Este produto opera dentro de áreas reguladas por corretoras tradicionais. As taxas do produto são especiais: 4% de margem na abertura, e até 50% dos lucros na liquidação podem ser retidos, muito acima da taxa padrão de 0,02% a 0,07% de DEXs comuns. Entre as receitas de negociações à vista, contratos perpétuos e jogos, 80% são usados para recompra de tokens conforme a proposta DIP-004, uma estratégia deliberada para alinhar taxas altas com a economia de tokens do ecossistema; ao seguir uma recompra transparente na cadeia, as altas taxas podem criar um ciclo positivo de retenção por meio de recompra de tokens, e usuários dispostos a pagar uma margem premium.

5. Marcos-chave que o defi.app precisa alcançar

$HOME 5.1 Validar capacidade de retenção e consolidar confiança na plataforma

Os 264 traders do teste interno eram todos investidores de alto risco, e o lançamento público em 4 de junho será a primeira grande prova de retenção de usuários comuns. A manutenção de 30 mil a 40 mil usuários ativos mensais é crucial para o crescimento sustentável.

Robinhood enfrentou dificuldades semelhantes: após o fim do ciclo de ações especulativas em 2021, sua base de usuários caiu drasticamente. Posteriormente, lançou cartões de crédito, produtos bancários e funções sociais para manter os usuários engajados mesmo sem necessidade de negociar. De forma similar, o defi.app precisa, além de atrair usuários com produtos de criptografia, estabelecer uma mentalidade de “confiança na gestão de ativos na plataforma”. Com esse duplo esforço, o uso diário se tornará um hábito, e o produto se consolidará como uma aplicação financeira completa.

5.2 Recompra de tokens transparente e verificável na cadeia

A lógica central do token ### é que 80% da receita seja usada para recompra, mas muitos projetos anteriores falharam na credibilidade, levando os investidores a serem extremamente cautelosos. Se houver divergências entre promessas no papel e fluxo real na cadeia, a confiança na plataforma se desintegrará rapidamente.

Hyperliquid resolveu esse problema de forma simples: as recompra são executadas automaticamente assim que as taxas são geradas, e cada transação pode ser consultada na cadeia. Sem necessidade de anúncios, pois os dados falam por si.

A promessa de recompra de 80% do defi.app é altamente atraente. Se, ao lançar o Rocket Perps, a plataforma divulgar o endereço da carteira de recompra e criar um painel de rendimento em tempo real, ela terá uma base sólida para construir um efeito de engrenagem de confiança semelhante ao Hyperliquid.

6. Conclusão

Robinhood mudou a experiência financeira, mas sua operação ainda é limitada por regulações. Auto-hospedagem, alta alavancagem e modelos de rendimento sem permissão continuam difíceis de implementar. O DeFi tenta superar essas limitações construindo um sistema financeiro, mas não consegue reter usuários. A infraestrutura existe, mas o ciclo de rendimento diário ainda não foi realizado.

O objetivo do defi.app é justamente preencher essa lacuna: criar uma experiência que Robinhood não consegue acessar.

A estratégia se concentra em três aspectos: 1) eliminar fricções com abstrações de Gas e ponte; 2) adicionar funções como Rocket Perps para incentivar uso recorrente; 3) incorporar taxas em um plano de recompra aprovado pela governança, vinculado ao uso real da plataforma.

A equipe do defi.app conhece bem os fatores que atraem usuários ao mercado de criptomoedas. Para aqueles dispostos a aceitar a volatilidade inerente, o Rocket Perps oferece uma entrada altamente atraente e motivos para uso contínuo. Além de aquisição de usuários de curto prazo, o desafio mais profundo é criar condições para que os usuários adotem o uso diário: ganhar rendimentos com Earn, acumular experiência com jogos, e não voltar apenas por recompensas, mas porque o app se torna parte de sua gestão de ativos.

Quando esse objetivo for alcançado, o defi.app deixará de ser apenas mais uma aplicação DeFi, tornando-se o primeiro padrão de mercado em áreas onde Robinhood não consegue entrar.