机构投资者的动向是本轮跌势的核心推动力。长期被视为比特币坚定持有者的 Strategy(MSTR-US) 1 日首次抛售 32 枚比特币，此举打破了该公司「永不卖币」的市场信仰，产生的心理冲击远大于抛售数量本身。此外，比特币现货 ETF 已连续 11 天呈现净流出，累计失血约 35 亿美元，显示机构筹码面压力不断累积。

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