A alta do mercado de IA entrou na segunda metade, e o mercado está recompensando “quem vende pás de mineração”

Recentemente, o setor de IA voltou a ser uma das principais tendências do mercado global de capitais, e a rápida valorização da Marvell fez-me lembrar de uma regra nas últimas fases dos ciclos de alta do mercado de criptomoedas: quem realmente ganha dinheiro, muitas vezes, não são os que contam as melhores histórias, mas aqueles que dominam a infraestrutura.

Huang Renxun mencionou publicamente a Marvell na Computex 2026, acreditando que ela tem a oportunidade de se tornar a próxima empresa avaliada em trilhões de dólares. Após o anúncio, a MRVL disparou mais de 30% em um único dia, e sua capitalização de mercado rapidamente ultrapassou os 200 bilhões de dólares. A razão pela qual o mercado atribui uma avaliação tão agressiva é, essencialmente, uma aposta de que a demanda por poder de processamento de IA continuará a explodir nos próximos anos.

Como trader de criptomoedas, estou mais interessado na lógica financeira por trás disso.

No passado, o mercado especulou intensamente sobre aplicações de IA, agentes de IA e moedas conceituais de IA, mas, à medida que a indústria evolui, o capital começa a se concentrar na infraestrutura fundamental. Seja a GPU da Nvidia, ou os módulos ópticos, chips personalizados e tecnologias de conexão de alta velocidade da Marvell, todos eles são negócios essenciais na era da IA, vendendo “ pás de mineração”.

Isso é bastante semelhante ao setor de criptomoedas. Cada ciclo de alta que realmente gera valor de longo prazo, muitas vezes, não são projetos de curto prazo em alta, mas infraestruturas como exchanges, blockchains, redes de computação e stablecoins. Porque, independentemente das mudanças no mercado, o fluxo de tráfego e capital sempre precisa passar por essas camadas fundamentais.

Do ponto de vista de negociação, a explosão da Marvell não é apenas uma valorização de uma empresa, ela representa uma reavaliação do setor de infraestrutura de IA. Se gigantes tecnológicos como Google, Microsoft e Amazon continuarem a ampliar seus investimentos em IA, toda a cadeia de hardware de IA poderá experimentar uma nova rodada de valorização.

Claro, uma alta avaliação também significa altas expectativas. Se o ritmo de investimento em IA desacelerar, esses setores também poderão enfrentar uma correção. Mas, pelo menos por enquanto, o fluxo de capital ainda está direcionado para poder de processamento e infraestrutura, e essa tendência ainda não acabou.

Para os investidores, ao invés de perseguir tendências de curto prazo, é melhor focar naqueles que realmente dominam recursos fundamentais e tecnologias centrais, pois, no final, o mercado costuma recompensar a infraestrutura. #英伟达大涨6%创历史新高 @Gate 广场