Recentemente, voltei a ver uma série de agregadores de rendimento a apresentar APY como se fosse de graça, e, para ser honesto, a minha primeira reação agora não é “quanto vou ganhar”, mas sim “de onde vem este rendimento, quem está a suportar”. Do lado do contrato, a estratégia será uma camada por cima de outra, há administradores que podem alterar os parâmetros a qualquer momento, e em condições extremas, será que fica preso num determinado pool sem conseguir sair; do lado do contraparte, a realidade é mais concreta, muitos “rendimentos estáveis” na verdade dependem de necessidades de empréstimo, subsídios de market making, ou até de outros projetos a comprarem o seu TVL, e assim que a popularidade passa, fica só uma casca vazia.

A propósito, ao ver mineração social e tokens de fãs, com a ideia de “atenção é mineração”, tenho dúvidas: a atenção realmente vale dinheiro, mas ela parece mais um canal de financiamento para os projetos, não o seu balanço patrimonial. De qualquer forma, agora ao olhar para o APY, primeiro verifico qual risco o protocolo está a assumir, o que exatamente estou a receber em forma de títulos, e não acabar por ganhar números enquanto perco o direito de sair.